汇率市场动态 - 阿根廷比索兑美元汇率下跌近0.4%，达到1美元兑1474.50比索，首次突破与国际货币基金组织协议设定的交易区间上限1474.345比索 [1] - 阿根廷央行当天抛售5300万美元外汇储备进行市场干预，这是新汇率框架实施以来央行首次直接入市操作 [1][2] - 阿根廷央行否认比索已突破交易区间上限，声称其内部计算的上限为1474.5比索，但市场普遍认为该事件暴露了政府外汇策略的脆弱性 [1] 政策框架与挑战 - 根据阿根廷4月与国际货币基金组织达成的200亿美元协议，比索交易区间以每月1%的增幅逐步扩大，一旦突破上限，央行获准直接干预即期市场 [2] - 有投资组合经理警告，捍卫交易区间代价高昂，建议上调区间以避免在一场不太可能打赢的战役中耗尽外汇储备 [2] - 面对比索贬值压力，政府近期连续出台外汇管制新规，包括对商业银行实施更严格的外汇限制，并要求银行从12月1日起按日均基础遵守负全球净外汇头寸限额 [3] 管制措施加码 - 阿根廷国家证券委员会禁止在本地市场持有比索计价回购协议的券商出售美元计价金融工具，此举阻止了市场参与者利用短期比索融资购买美元 [3] - 有经济学家指出，这些措施显然是外汇管制的收紧 [3] - 有策略师认为，考虑到当前选举不确定性的积聚，这些措施不太可能缓解美元需求 [3] 政府融资操作 - 阿根廷政府在8月最后一周的债券标售中展期了所有票据，并提高了商业银行在央行的存款准备金率，实际上迫使银行吸收更多政府债务 [3] - 上述措施固然抽取了流动性并暂时支撑了比索，但也给银行系统和国内整体经济带来额外的压力 [3] 政治经济前景 - 投资者将密切关注阿根廷省级选举结果，将其视为衡量选民对米莱休克疗法政策接受度的晴雨表 [4] - 米莱的自由党正寻求在布宜诺斯艾利斯省选举中取得进展，该省拥有阿根廷近40%的人口 [3] - 省级选举结果将影响10月全国中期选举前景 [4]