从规模变动来看，该产品募集规模为11.95亿元，截至三季度末，产品仅存续0.27亿元，客户流失较为严重。这一规模在公 募理财中算"迷你"产品，虽然降低了管理人的管理难度，但是一旦产品出现大额赎回，对产品净值的冲击可能会更明显， 从而对管理人的流动性管理能力提出更高要求。 规模的急剧收缩，使该产品沦为一只"迷你"公募理财。虽然小规模可能在一定程度上降低资产配置的难度，但抵御流动性 冲击的能力也有所减弱。 一旦遭遇少量客户的大额赎回，管理人可能被迫在不合时宜的价格点位上出售资产以换取现金， 这种交易行为本身就可能对产品净值产生显著的负面冲击，形成"赎回-抛售-净值下跌-更多赎回"的负向循环，对管理人的 流动性管理能力构成了严峻考验。 智通财经11月13日讯（编辑 王蔚）混合类理财产品的核心价值，在于其能够突破传统固收产品权益资产配置比例不超过 20%的束缚，赋予管理人动态调整股、债等大类资产配置的灵活空间。这种"相机抉择"的能力，理论上使其能够更好地穿 越周期，捕捉不同市场环境下的投资机会。2025年以来，在股市整体向好的背景下，这一优势得到了充分体现。据Wind数 据统计，部分运作良好的混合类理财产品年内实现了 ...

富国银行优先股投资价值分析 核心观点 - 富国银行Z系列优先股当前实际收益率达6.4%，显著高于五年期美国国债收益率(4.04%)，溢价235个基点[1][3] - 公司仅需动用6%的归属净利润支付优先股股息(2.78亿美元)，覆盖保障强劲[1][2] - 优先股当前交易价格18.54美元低于面值25美元，未来利率下降时存在资本收益潜力[1][3] 财务表现 - 第一季度净利息收入115亿美元，同比下降6%，主要因总利息收入减少20亿美元且利息支出减少11亿美元[1] - 非利息支出同比下降4.5亿美元，非利息收入稳定，税前及贷款减值准备前利润62亿美元(去年同期66亿美元)[2] - 净利润增长至49亿美元(含少数股东影响)，普通股股东净利润46亿美元对应EPS 1.41美元[2] 优先股条款细节 - Z系列优先股(WFC.PR.Z)年固定股息1.1875美元，名义收益率4.75%(面值25美元)，当前折价交易使实际收益率提升至6.4%[3] - 固定利率特性使优先股在利率下行周期可能获得资本利得[2][3] - 资产规模扩大将增强盈利能力，进一步改善优先股股息覆盖率[3] 市场环境对比 - 当前高利率环境下，6.4%的优先股收益率风险回报比优异[1][3] - 与固定收益工具属性匹配，优先股受利率变动影响有限[3]