公司核心投资策略 - 投资框架以“基于不确定性定价的低估值价值投资”为核心，坚持绝对收益思维，通过估值、质地与景气度三维匹配寻找高性价比资产 [1][2] - 具体产品特点为“两高两低”：动态对基本面低风险、高成长性、高性价比的行业板块保持高风险敞口，同时持仓组合始终保持较低估值水平，谋求高性价比和较高超额收益 [3] - 该策略旨在让基金具备应对周期波动的底层韧性，避免情绪化的风格摇摆，即使在仓位较高的情况下也谋求较低的回撤和波动 [3] 投研团队与组织架构 - 投研团队约30人，覆盖周期、制造、医药、TMT、消费等主要行业，核心文化为“研究驱动”，采用扁平化管理以提升决策效率 [4] - 在核心投研人员离任后，公司强调从“明星效应”转向“体系共治”，核心投研体系、文化和流程未变，但直接参与组合管理的基金经理更多 [1][4] - 团队已形成“一个系统，多种表达”的去中心化组织形态，不同基金经理在同一体系下形成差异化配置，但方法论保持一致 [4] 基金经理投资回顾与展望 - 2024年下半年至2025年初，组合在红利风格下承受压力，但底层选股贡献正向阿尔法；2025年一季度后，随着基本面线索增加，产品反弹并实现不错超额收益 [2] - 认为主动权益产品正处“复苏前夜”，投资是反人性的修炼，只要体系科学、方法可进化、心态能承压，周期终将回馈坚持者 [5] - 当前市场处于结构性共振期，交易热度高企的科技（如人工智能）与供需格局改善的资源及制造业并存 [6] 行业与市场观点 - 对于科技等高成长板块，更看重估值与ROE的匹配度以及持续性，而非简单跟随产业趋势进行情绪交易 [6] - 资源板块逻辑相对清晰，供给端约束、需求端韧性均在改善 [6] - 港股市场仍是关注重点，虽性价比相比此前有所下降，但存在稀缺生意模式资产以及相比A股有高折价的标的，如具有全球竞争力的互联网平台公司和创新药公司 [6]

基金中报披露情况 - 多家公募基金包括平安基金、新华基金、农银汇理基金等于8月28日密集披露2025年中期报告 [1] - 报告除前十大重仓股外还揭示第11至20位隐形重仓股及资产配置详情 [1] - 鹏华基金、永赢基金、睿远基金、中庚基金等公募也已披露中报 [3] 基金业绩表现 - 永赢科技智选混合A/C份额年内收益率高达146.23%和145.2% [3] - 永赢医药创新智选混合A/C份额收益率达108.94%和108.29% [3] - 睿远成长价值混合A/C份额年内收益率为40.11%和39.75% [4] 重点配置板块 - 永赢科技智选混合投资20只股票 覆盖汽车、通信、电子、电力设备等板块 隐形重仓股包括华懋科技、鼎通科技等 [3] - 永赢医药创新智选混合投资45只股票 主要配置医药板块 隐形重仓股含泽璟制药、再鼎医药等医药生物股 以及电子、汽车、电力设备个股 [3] - 睿远成长价值混合投资76只股票 重点配置电子、互联网科技、精密制造和医药板块 隐形重仓股包含博迁新材、舜宇光学科技等 [4] 投资策略与方向 - 基金经理普遍聚焦高成长性个股 部分坚持低估值价值投资策略 寻找成长空间大且估值低的优质标的 [1][4] - 傅鹏博管理基金股票资产配置超90% 港股和PCB标的对净值贡献明显 PCB产业链个股净值占比显著提高 [4] - 傅鹏博强调尽早研究储备增长拐点标的 参考PCB和AI领域投资经验 [5] - 永赢基金经理任桀聚焦新质生产力高成长行业 倡导分散投资、定投及风险控制 [5] - 中庚基金孙潇坚持低估值策略 关注港股互联网内需质量标的及科技硬件、先进制造等低估值成长股 [5][6] - 孙潇同时关注供给侧收缩行业如房地产、贵金属 以及受益海外流动性改善的港股非银金融和地产股 [6] - 长城基金刘疆长期看好A股和港股优秀公司投资机会 建议保持积极乐观视角 [6]

港股市场资金流入与估值状况 - 南向资金年初至今流入8843.81亿港元 创历史新高并超去年全年 [1] - 恒生指数市盈率10.68倍 处于近十年64.25%分位点 显著低于日经225、万得全A及标普500等全球主要股指 [2] - 2024年港股营业收入同比增长0.65% 归母净利润同比增长9.08% [2] 行业盈利改善与结构性机会 - 2025年一季度11个Wind香港一级行业中9个行业实现归母净利润正增长 6个行业净资产收益率同比上升 [2] - AI技术发展推动互联网巨头大模型投入 为港股科技板块注入新活力 [2] - 全球货币政策进入降息周期 改善股票资产流动性并带来增长动能 [2] 前海开源港股通价值领航混合基金概况 - 基金募集规模超11亿元 位居年内港股类主动权益基金前列 [1] - 采用PB-ROE策略框架 精选20-30家低市净率、高净资产收益率且具成长潜力的港股公司 [3] - 平安银行与华泰证券作为代销机构 凭借客户基础与专业能力推动基金募集 [1] 投资策略与基金经理配置 - 基金经理王霞拥有22年从业经验 坚守低估值价值投资为核心策略 [3] - 通过自上而下行业配置控制风险 精选行业龙头及成长潜力股提高业绩弹性 [3] - 注重控制回撤 在市场波动时灵活调整仓位以实现稳健增长 [3]