有⾊观点：宏观预期改善，低库存驱动基本⾦属回升 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（有⾊每⽇报告） 2026-09-24 宏观预期改善， 低库存驱动基本金属回升 交易逻辑：据汇通财经网消息，美联储加息靴子落地，利空兑现，同时， 油价大幅回落，宏观悲观预期有所缓解。据我的钢铁网、上海有色网和百 川盈孚数据，原料端延续偏紧局面；冶炼端上周产量环比继续回落，整体 看，供应端支撑仍在。终端表现一般，上周初价格下跌提振消费，上周初 端开工继续回升，国内基本金属供需格局边际趋紧。短期来看，现货偏紧 支撑基本金属，关注铜、铝、锌、锡低吸短多机会，继续重点关注美铜关 税政策动向，中期来看，经济增长仍存在不确定性且消费有走弱风险，基 本金属价格上方仍有压制。 铜观点：节前下游备货意愿增强，铜价⾼位运⾏。 氧化铝观点：成本端存在⽀撑，氧化铝价格震荡。 铝观点：观望情绪较浓，铝价震荡运⾏。 铝合⾦观点：成本定价主导，铸铝⾼位震荡。 锌观点：锌矿供应偏紧，锌价⾼位运⾏。 铅观点：中期预期过剩，铅价上⽅⾼度或受限。 镍观点：镍价震荡运⾏，持续跟踪资源国供应预期波动。 不锈钢观点：原料端供应扰动，不锈钢震荡运⾏ ...