行业现状 - 产业园区行业处于深度调整期，受全球经济动荡、地缘局势紧张及国内房地产低迷影响，供需矛盾突出，供应端放量导致市场饱和，需求端动能不足导致空置率攀升 [1] - 行业下行期带来严峻运营环境，但挑战中孕育机遇，企业需破局实现穿越周期 [1] 公司财务表现 - 2024年收入35.89亿元人民币，净利润1.06亿元，经营活动现金流连续6年为正 [1] - 收入与净利润同比下滑，但持续盈利和现金流稳健展现抗周期能力 [2] - 园区运营服务收入22.16亿元，占总收入62%，同比提升8个百分点，成为核心业务 [2] 战略转型与商业模式 - 采用"一体两翼"发展战略：园区运营为主体，园区开发为支撑，产业投资为引擎，构建轻重资产结合、长短周期互补的韧性模式 [2] - 创新"P+OEPC"综合运营商业模式，2024年斩获综合运营服务合同额6.77亿元 [3] - 知识服务类园区咨询业务签约合同超60个，金额超1亿元 [4] 数智化与低碳化进展 - 产业云软件销售签约3970万元，数智化转型带动物业管理外拓项目签约6120万元 [4][5] - 物业租赁收入1.11亿元，同比增长14.4% [5] - 低碳园区业务新增签约2.77亿元，同比增40%，分布式光伏签约装机23.22MW [5] 园区开发服务 - 开发服务收入下滑，但通过"敏捷定制"差异化竞争，签约面积超10万平方米，合同额超4亿元 [6] - 期末在建面积67.8万平方米，土地储备491.4万平方米，支撑长期发展 [7] 产业投资协同 - 零度资本组建4支基金，带动1.8万平方米园区空间协同，被投企业科隆新材料北交所上市 [7] - 中电中金聚焦电子信息技术产业链，被投企业公允价值达26.79亿元 [7] 2025年发展规划 - 构建"产业资源共享平台"新生态，通过数字技术重构园区发展范式 [9] - 全面推行敏捷定制建设，探索众筹式开发和集群设计 [9] - 推广"发电储电充电"一体化系统，主导编制《零碳园区评价标准》，打造低碳园区标杆 [10] 行业与公司前景 - 2025年下半年政策刺激预期增强，低碳园区、高端产业园区或受益于新基建政策 [11] - 产业云和低碳云渗透率突破临界点后可能爆发，成为第三增长曲线 [11] - 当前PB仅0.17倍，市值不足净资产两成，行业回暖或触发估值修复 [12]