行业出口状况 - 2025年1-9月中国农化产品（海关3808项下）出口数量同比增加20.91%，其中三季度出口同比增加28.69% [3] - 2025年1-9月中国农化产品出口金额同比增加16.48%，其中三季度出口同比增加21.61% [3] - 2025年1-9月月度平均出口单价从1月USD 2.87/Kg升至9月USD 2.96/Kg，较2024年同期略低约3% [4] - 中国作物保护制剂出口持续高增长，2025年1-9月与原药相关的29项下10位编码产品出口金额同比仅增2%，显示出口结构从原药转向产成品 [4] 公司战略规划与进展 - 公司四大战略方向进展顺利：TO C业务营收占比从2024年前九个月37.73%升至报告期41.39%，毛利率从29.37%升至30.88%；欧盟、北美业务营收占比从8.53%升至11.35%；杀虫杀菌剂业务营收占比从25.46%升至28.64%；生物制剂业务新增非洲、亚洲、美洲、欧洲等多国市场 [6] - 公司战略基于“迈向产业价值链高地”，通过BLM工具制定五年规划，目前全球业务覆盖度评分为80分，品牌拓展评分为20-30分，技术创新评分为5-10分 [7][8] - 公司愿景是成为全球领先的作物保护公司，目标为全球10%市场份额（全球市场规模约750亿美金） [22] - 2025-2029年战略规划将应收账款风险列为五大经营风险之首，提升业务质量为七大关键任务之一 [9] 财务与运营表现 - 2025年三季度营收同比增幅低于行业原因为巴西、阿根廷市场采购季节推迟及信用风险上升，巴西子公司因风险管控取消约4000万美金合同 [8] - 公司对2025-2029年毛利率、净利率逐年提高有信心，基础包括TO C业务毛利率较TO B高约15个百分点、杀虫杀菌剂毛利率较除草剂高5-8个百分点、北美欧盟市场毛利率高、生物制剂毛利率最高 [14][15] - 2024年减值计提约2.03亿，占营收比例1.53%，目标2029年控制在0.50%以内 [22] - 销售费用率和管理费用率未来可能因品牌建设缓慢上升，但公司坚持轻架构、低费用率优势 [17] 研发与市场拓展 - 2025-2029年研发制造规划包括每年1-2个新原药项目（如2025年罗克杀草砜和氟吡草酮）、聚焦高适配性制剂技术 [12] - 杀菌剂营收占比提升较慢原因为产品需前置使用、品牌黏性强，公司团队推广能力尚在提升中 [13] - 公司通过Business Solution Platform策略，在登记门槛高的国家前瞻性投资产品组合，平衡TO C和TO B业务发展 [18][19] - 俄乌冲突对东欧业务影响有限，乌克兰业务良好成长，俄罗斯业务因付款不畅未积极增长 [23] 行业趋势与外部影响 - 跨国公司（如CORTEVA）分拆种子与农化业务短期利于非专利作物保护公司成长，因客户黏性下降 [10] - 草甘膦价格受供需关系及生产商报价策略影响，全球市场目前不短缺 [24] - 公司未将种子业务纳入战略规划，聚焦作物保护品领域 [11]