报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍基本面多空交织，短期预计维持区间震荡偏弱格局，沪镍2609震荡偏弱，短线交易为主，20均线压力较大 [2] - 不锈钢现货价格下跌，成本线有一定松动，库存上升，消费未启动，不锈钢2610低位震荡运行，如下破整数平台则观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 沪镍每日观点 - 基本面多空交织，供给端菲律宾雨季结束使镍矿港口库存回升，印尼中间品进口环比减量，镍铁供应偏紧；需求端300系不锈钢排产增加且利润可观，三元电池产销具韧性；库存方面LME及上期所库存维持累增趋势，显性库存处于历史高位 [2] - 基差方面，现货129600，基差890，偏多 [3] - 库存方面，LME库存264762，较之前增加30，上交所仓单101831，较之前增加444，偏空 [3] - 盘面收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 [3] - 主力持仓净空，空减，偏空 [3] 不锈钢每日观点 - 基本面现货不锈钢价格下跌，矿供应充足，库存高位，印尼配额消息反复，矿价暂维稳，镍铁价格稳中有降，成本线有一定松动，不锈钢库存上升，消费仍未启动 [4] - 基差方面，不锈钢平均价格15462.5，基差1187.5，偏多 [4] - 库存方面，期货仓单84849，较之前减少350，中性 [4] - 盘面收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空 [4] 镍、不锈钢价格基本概览 - 期货方面，沪镍主力8月17日价格128710，较8月14日涨1670；伦镍电8月17日价格16750，较8月14日跌60；不锈钢主力8月17日价格14275，较8月14日涨160 [10] - 现货方面，SMM1电解镍8月17日价格129600，较8月14日涨1800；1金川镍8月17日价格130300，较8月14日涨1800；1进口镍8月17日价格128950，较8月14日涨1800；镍豆8月17日价格128950，较8月14日涨1800 [10] 镍仓单、库存 - 截止8月14日，上期所镍库存为113048吨，其中期货库存101387吨，分别减少203吨和992吨 [12] - 8月17日，伦镍库存264762，较8月14日增加30；镍仓单101831，较8月14日增加444；总库存366593，较8月14日增加474 [13] 不锈钢仓单、库存 - 8月14日无锡库存为59.48万吨，佛山库存32.62万吨，全国库存110.59万吨，环比上升1.9万吨，其中300系库存65.67万吨，环比上升0.11万吨 [17] - 8月17日不锈钢仓单84849，较8月14日减少350 [18] 镍矿、镍铁价格 - 镍矿方面，红土镍矿CIF（Ni1.5%）8月17日价格64.5美元/湿吨，与8月14日持平；红土镍矿CIF（Ni0.9%）8月17日价格30美元/湿吨，与8月14日持平 [20] - 海运费方面，苏里高 - 连云港8月17日价格15美元/吨，与8月14日持平；苏里高 - 宁德港8月17日价格14美元/吨，与8月14日持平 [20] - 镍铁方面，高镍指数8月17日价格1138.57元/镍点，较8月14日跌0.23；低镍（2以下）8月17日价格3550元/吨，与8月14日持平 [20] 不锈钢生产成本 - 传统成本为14349，废钢生产成本为14503，低镍 + 纯镍成本为17201 [22] 镍进口成本测算 - 进口价折算128713元/吨 [25]