交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2026年6月26日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 供给端来看，上周工业硅供应量为8.3万吨，环比有所增加3.75%。 需求端来看，上周工业硅需求为7.1万吨，环比增长1.43%.需求有所抬升.多晶硅库存为29.6万吨，处于高位，硅片 亏损，电池片亏损，组件盈利；有机硅库存为68200吨，处于低位，有机硅生产利润为2383元/吨，处于盈利状态， 其综合开工率为65.51%，环比持平，低于历史同期平均水平；铝合金锭库存为4.01万吨，处于高位，进口亏损为 2305元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为590.4元/吨，再生铝开工率为53.1%，还比减少0.56%,处于低位。 成本端来看,新疆地区样 ...

期货研究报告 姓名:涂伟华 专业研究 · 创造价值 宝城期货投资咨询部 从业资格证号:F3060359 投资咨询证号:Z0011688 电话:0571-87006873 邮箱:tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 作者具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书,期 货投资咨询资格证书,作者承 诺以勤勉的职业态度,独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了作者的研究观 点。作者不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 放 #1 2026年6月26日 钢材&铁矿石日报 产业格局弱稳,钢矿低位震荡 核心观点 螺纹钢:主力期价偏弱震荡,录得0.39%日跌幅,量缩仓增。现阶段, 螺纹钢供应在收缩,但需求同样走弱,基本面弱势未变,产业矛盾累 积,钢价继续承压,且成本支撑也在趋弱,弱现实格局下钢价延续偏弱 运行,关注钢厂生产情况。 热轧卷板:主力期价震荡运行,录得0.18%日跌幅,量仓扩大。目前来 看,供应压力未解,而需求表现偏弱,热卷基本面弱势未变,卷价继续 承压,且负反馈预期下成本支撑趋弱,预计热卷延续偏弱运行态势, ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2026年6月26日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众对92家企业跟踪，根据隆众对92家企业跟踪，其中2026年5月份国内沥青总排产量为127.9万 吨，环比减少24.8万吨，降幅16.2%，同比下降122.4万吨，降幅48.9%。本周国内石油沥青样本产能利用率为 14.082%，环比增加1.917个百分点，全国样本企业出货10.13万吨，环比减少5.76%,样本企业产量为23.5万吨，环 比增加15.76%,样本企业装置检修量预估为181.7万吨，环比减少2.15%,本周炼厂有所增产，提升供应压力。下周 或将减少供给压力。 5、主力持仓: 主力持仓净多，多增。 偏多。 6、预期: 炼厂近期 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅价格预计维持区间震荡 供应端有逐渐释放预期 需求端多晶硅依旧萎靡 有机硅和硅铝合金按需采购 成本支撑转向薄弱 整体供需双弱 关注大厂复工计划及资金情绪变化 上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度 下行空间受成本和减产预期限制 [3] - 多晶硅库存仍处高位 价格能否延续上涨主要看政策端“反内卷”落地程度和市场落后产能出清情况 短期关注政策端进展 中长期关注供需格局和市场出清情况 短期基本面无明显好转 价格预期维持震荡 [7] 工业硅 市场分析 - 2026年6月25日 工业硅期货主力合约2609震荡下跌 开于8480元/吨 收于8445元/吨 较前一日结算价变化 -60元/吨 变化 -0.71% 收盘持仓280489手 6月24日仓单总数31854手 较前一日变化264手 [1] - 工业硅现货价格下跌 华东通氧553硅9000 - 9200（-50）元/吨 421硅9300 - 9500（0）元/吨 新疆通氧553价格8500 - 8700（0）元/吨 99硅价格8500 - 8700（0）元/吨 多地硅价持平 97硅价格持稳 [1] - 6月18日工业硅主要地区社会库存共55.9万吨 较上周小幅减少 [1] - 有机硅DMC报价13800 - 14200（-150）元/吨 节后下游多晶硅、有机硅、铝合金需求均有不同程度减少 多以试探性询单为主 [1] 供给端 - 供应端小幅上涨 西南地区随丰水期到来小幅增加产量 新疆地区开工率维持稳定 个别厂家明确检修计划 对整体产量影响有限 北方开工率未达预期标准 [2] 需求端 - 多晶硅高库存压力难以缓解 有机硅维持自律减产 硅铝合金维持稳定 工业硅需求始终萎靡且无较大变动 [2] 策略 - 单边短期区间操作 跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [4] 多晶硅 市场分析 - 2026年6月25日 多晶硅期货主力合约2609震荡下跌 开于36335元/吨 收于35635元/吨 收盘价较上一交易日变化 -1.85% 主力合约持仓107589手（前一交易日107786手） 当日成交113296手 [5] - 多晶硅现货价格持稳 N型料31.50 - 33.70（-0.25）元/千克 n型颗粒硅32.00 - 33.00（0.00）元/千克 [5] - 多晶硅厂家库存增加 硅片库存增加 多晶硅库存29.60 环比变化3.86% 硅片库存27.52GW 环比0.26% 多晶硅周度产量20000.00吨 环比变化 -2.52% 硅片产量12.11GW 环比变化 -3.35% [5] - 国内N型18Xmm硅片0.87（-0.01）元/片 N型210mm价格1.17（0.00）元/片 N型210R硅片价格0.97（0.00）元/片 [5] - 高效PERC182电池片价格0.27（0.00）元/W PERC210电池片价格0.28（0.00）元/W左右 TopconM10电池片价格0.29（0.00）元/W左右 Topcon G12电池片0.30（-0.01）元/w Topcon210RN电池片0.29（-0.01）元/W HJT210半片电池0.37（0.00）元/W [6] - PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74（0.00）元/W PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73（0.00）元/W N型182mm主流成交价格0.72 - 0.74（0.00）元/W N型210mm主流成交价格0.73 - 0.75（0.00）元/W [6] 供应端 - 多晶硅产量上涨 最新周度产量2.38万吨 丰水期企业复产小幅增多 预计6月产量在9.2万吨 [6] 需求端 - 下游硅片电池片企业对高价货源接受度不高 多晶硅库存从生产厂家向硅片厂转移 [6] 策略 - 单边短期区间操作 主力合约短期预计持续震荡 跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [7]

化工专场 - 2026 年中期策略会议· 目存星河，大道通途 20260625 地缘溢价回吐驱动化工品寻底，关注芳烃供需再平衡与加工费波动 摘要 地缘冲突缓和驱动芳烃、烯烃链价格回落至冲突前水平，市场逻辑由风 险溢价转向供需再平衡。 纯苯面临供应恢复与需求放缓双重压力，2026 年新增产能超 200 万吨， 远超下游 130 万吨需求增量。 PX 供需格局相对乐观，2026 年基本无新产能投放，需关注炼厂开工回 升与下半年旺季博弈。 PTA 加工费目前超 600 元/吨处于高估区间，随原料 PX 供应恢复，加工 费存在回落至 300-400 元空间。 聚乙烯与聚丙烯二季度出口因内外价差拉大激增，随海外供应恢复及淡 季到来，出口利空压制将显现。 甲醇进口量 5 月降至 35 万吨低位，随伊朗等中东装置开工回升及海峡 开放，下半年进口供应将逐步恢复。 终端需求如汽车、家电受政策透支及地产拖累，5 月零售额同比降超 15%，需求端呈现存量置换特征。 Q&A 自 2026 年 3 月地缘冲突以来，化工品价格的波动表现如何，当前价格水平与 冲突前相比有何变化？ 从 2026 年 3 月至今的三个多月里，化工品价格波动剧 ...