市场整体态势 - 工业硅市场呈现供需双弱态势，博弈焦点由“需求疲软”逐渐转向“供需弱平衡”[1] - 市场总体格局为“现货持稳、期货承压、供应收缩、需求待振”，价格在弱需求与减产预期博弈中维持区间震荡[2] 价格表现 - 工业硅期货主力合约2605一度触及9000元/吨，后承压回落，截至1月28日收报8760元/吨，期间累计下跌60元/吨[1] - 现货市场整体持稳，全国工业硅综合价格为9245元/吨，与上周持平[1] - 具体规格中，553报价8713元/吨，441报价9169元/吨，均维持稳定[1] - 受需求不振和汇率影响，出口FOB价格再度下跌50美元/吨[1] - 期货与现货之间存在基差，1月28日期货价格8760元/吨，全国综合现货价格9245元/吨，基差为1173元/吨[3] 区域市场 - 新疆地区综合价格为8810元/吨，云南地区为10005元/吨，四川地区为10050元/吨[1] - 各地区主要牌号现货价格本周均无波动[3] 供应情况 - 供应端呈现进一步收紧态势，四川及云南地区开工率维持低位[1] - 新疆、内蒙古等地部分企业因持续亏损已提前安排局部检修或减产，加剧整体供应收缩趋势[1] - 业内密切关注新疆某大型企业减产计划，该企业拟自2月起实施减产，若执行预计持续约一个月，产能影响约50%，相关预期已在一定程度上提振市场情绪[1] 下游需求 - 下游需求整体仍显疲软，主要应用板块表现平淡[2] - 多晶硅价格虽暂稳，但库存持续积累，高库存制约采购传导效率，尽管光伏产品出口退税政策取消带来短期“抢出口”预期，对工业硅需求有所拉动[2] - 有机硅市场交投清淡，企业继续错峰生产与自律减产，对工业硅需求支撑有限[2] - 铝合金板块需求边际走弱，开工率小幅下降，对工业硅仍以刚需采购为主[2] - 出口方面，受海外需求疲软影响，成交增量有限，价格持续承压[2] 其他市场数据 - 本周伊犁-天津港运费为600元/吨，昆明-黄埔港运费为350元/吨[4] - 报价数据来源于安泰科，整理自多家企业报价，为现金交货含税价[4]

市场行情表现 - 1月23日胶版印刷纸期货主力合约盘中急速上涨，最高触及4250.00元，收盘报4238.00元，单日涨幅为3.57% [1] 机构核心观点汇总 - 南华期货预期当前行情整体应以中性偏多看待，因纸浆期价回升从成本端形成带动，且阔叶浆价格相对维稳提供成本支撑，同时年前纸企停机减产从供应端给予现价与期价底部支撑 [2] - 新世纪期货预计短期价格将呈震荡态势，因本周纸企生产稳定、供应变化不大，而社会面需求延续疲软、节前备货意愿不强，但纸企利润偏薄使其挺价意愿仍存 [3] - 银河期货指出双胶纸供需维持弱平衡，供应端产量为19.6万吨，环比下降3.4%，但行业产能基数庞大导致市场货源充裕，需求端教辅教材印刷已收尾且社会单需求未见起色，用户多消耗库存未出现节前备库，出货量环比下降3.0% [4] 行业供需与库存状况 - 供应方面，虽有企业计划内检修，但行业产能基数庞大，市场货源仍较充裕 [4] - 需求方面，教辅教材印刷需求收尾，社会单需求未见起色，用户多消耗库存且未出现节前备库，导致出货量环比下降3.0% [4] - 库存方面，企业库存为140.7万吨，环比微增0.4%，贸易商采取低库存快周转策略，区域价格出现倒挂 [4]

市场预期 - 下半年焦煤产量难以超过上半年 [7] - 节前补库需求预计在9月15-20日启动，通常增加5-8天库存量 [4][9] 价格走势 - 低硫主焦煤价格从6月低点累计上涨约400元/吨 [5] - 肥煤、瘦煤等品种涨幅在370-420元/吨 [5] - 近期价格从高点普遍回落50-150元/吨 [5] - 多数煤矿当前处于盈利状态，较6月大面积亏损大幅改善 [5][8] 供应状况 - 煤矿生产正常，除9月初重大活动期间停产1-3天外未出现大面积减产 [7] - "查超产"政策使产量向核定产能回归，未造成供应短缺 [7] - 盈利空间有限但较6月显著改善 [5][8] 库存状况 - 产业链各环节库存均处于较低水平 [4][9] - 大部分煤矿无库存压力，少数因调价慢于市场存在累库 [9] - 下游焦化厂和钢厂普遍采用低库存策略，按需采购 [9] 需求前景 - 钢厂利润从200-300元/吨收缩至微利水平 [9] - 焦化仍有100元/吨左右利润，预计节前有两轮下跌 [9] - 国庆补库需求将对价格形成托底效应 [9][11] 市场展望 - 短期维持震荡格局，节前补库支撑价格下跌空间有限 [11] - 四季度预计呈现供需弱平衡状态，波动收窄 [8][12] - 安监和"查超产"政策抑制超额供给但未导致紧缺 [12]

生猪市场 - 4月18日全国外三元生猪均价14.97元/kg，周环比上涨2.11%，15公斤仔猪均价37.11元/kg，周环比下跌0.24% [2] - 商品猪出栏均重128.57kg，周环比下降0.24kg，全国冻品库容率14.88%，环比下降0.06pct [2] - 北方暴雪导致生猪调运受阻，东北猪价强势上涨，养殖端惜售情绪增强，二次育肥补栏积极性提升 [2] - 屠宰企业冻品入库需求旺盛支撑猪价，但涌益出栏均重连续两周下降，库存拐点逐渐显现 [2] 农产品价格 - 玉米现货均价2268.04元/吨，周环比下跌0.02%，基层余粮见底但需求端采购谨慎，市场成交清淡 [3] - 豆粕现货均价3395.14元/吨，周环比上涨3.79%，受进口成本抬升及节前备货支撑 [3] - 小麦现货均价2427.50元/吨，周环比上涨0.23% [3] - 天然橡胶期货价格14625元/吨，周环比下跌1.35%，收储利多落地但库存压力仍存，供需弱平衡 [3]