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债券市场机构行为
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【申万固收|机构行为】各券种换手率多下行,广义基金债市杠杆率抬升——机构行为观察周报20260227
文章核心观点 - 报告期内,各主要债券品种的换手率普遍下降,而广义基金的债市杠杆率则出现上升,反映了机构在债券市场中的交易活跃度与资金运用策略的变化 [2] 各券种换手率情况 - 国债、地方债、政金债、信用债(含同业存单)的换手率均较前一周出现下行 [2] - 具体数据显示,国债换手率环比下降0.2个百分点至2.0%,地方债换手率环比下降0.1个百分点至1.1%,政金债换手率环比下降0.3个百分点至4.5% [2] - 信用债(含同业存单)换手率环比下降0.2个百分点至2.0% [2] 广义基金杠杆率变化 - 广义基金的债市杠杆率在报告期内出现抬升 [2] - 这一变化与各券种换手率普遍下行的趋势形成对比,显示出机构在交易频率降低的同时,可能增加了对现有持仓的资金杠杆运用 [2]