美国国债市场展望 - 10年期美债收益率将难以跌破4.25%，因财政赤字膨胀和美元走弱推高通胀 [1] - 10年期美债收益率通常比消费者价格通胀高出约1.75个百分点，目前徘徊在4.3%左右 [1] - 当CPI通胀率维持在2.5%附近时，10年期美债收益率若跌破4.25%将打破"实际利率为正"的市场规律 [1] - 特朗普政府的关税政策与基建计划加剧市场对长期财政失衡的担忧 [1] 股市前景分析 - 股市可能在人工智能（AI）推动下继续走高，呈现"小牛市"格局 [1][2] - 标普500指数2025年迄今上涨超3%，纳斯达克100指数年内涨幅超5% [2] - 4月初特朗普关税引发的抛售已被散户投资者逢低吸纳消化 [2] - AI相关板块的盈利预期上修将成为股市主要推动力 [2] 市场格局演变 - 债市将迎来"小熊市"，而股市则是"小牛市" [1][2] - 市场正加速向"债熊股牛"格局演化，但尚未到戏剧性转折时刻 [2]