Brookfield Business Partners (BBU) Q2 2025 Earnings Call August 01, 2025 10:00 AM ET Speaker0Welcome to the Brookfield Business Partners Second Quarter twenty twenty five Results Conference Call and Webcast. As a reminder, all participants are in listen only mode and the conference is being recorded. After the presentation, there will be an opportunity to ask questions. Now I'd like to turn the conference over to Alan Fleming, Head of Investor Relations. Please go ahead, Mr.Fleming.Speaker1Thank you, operat ...

Colgate-Palmolive Company (CL) Q2 2025 Earnings Call August 01, 2025 08:30 AM ET Speaker0Good morning. Welcome to today's Colgate Palmolive twenty twenty five Second Quarter Conference Call. This call is being recorded and is being simulcast live at www.colgatepalmolives.com. Now for opening remarks, I'd like to turn this call over to Chief Investor Relations Officer and Executive Vice President, M and A, John Fauci.Speaker1Thanks, Betsy. Good morning, and welcome to our second quarter twenty twenty five ea ...

Moderna (MRNA) Q2 2025 Earnings Call August 01, 2025 08:00 AM ET Speaker0Good day, and thankSpeaker1you for standing by. Welcome to Moderna's second quarter twenty twenty five conference call. At this time, all participants are in a listen only mode. After the speakers' presentation, there'll be a question and answer session. Ask a question during the session, you'll need to press 11 on your telephone.You will then hear an automated message advising your hand is raised. To withdraw your question, please pre ...

业绩表现 - 公司六月季度营收创纪录达940亿美元 同比增长10% 增速为三年半来最高 [3][21] - iPhone收入同比增长13%至446亿美元 Mac收入同比增长15%至80亿美元 均创六月季度纪录 [6][21][25][26] - 服务业务收入同比增长13%至274亿美元 创历史新高 [21][34][37] - 公司毛利率为46.5% 处于指引区间高端 [3][34] 产品表现 - iPhone 16系列相比15系列实现两位数增长 在美国等主要市场保持最畅销机型地位 [6][25][35] - MacBook Air成为中国市场销量最高笔记本电脑型号 Mac Mini为最畅销台式机 [26][48] - M4芯片推动Mac产品线表现 新兴市场实现两位数增长 [6][26] - iPad收入同比下降8% 主要因去年同期新品发布形成高基数 [36] AI战略 - AI相关投资推动资本支出显著增长 采用混合策略(自建数据中心+第三方基础设施) [3][42][84] - 已发布超过20项Apple Intelligence功能 包括视觉智能和写作工具 [14][24] - 个性化Siri开发进展顺利 预计明年发布新功能 [2][13][51] - 对AI领域并购持开放态度 今年已完成约7家公司收购 [4][9][88] 市场动态 - 关税刺激的提前消费需求贡献约1个百分点增长 主要影响iPhone和Mac的美国市场销售 [16][17][43][80] - 大中华区营收环比增长4% iPhone升级用户创纪录 三款机型占据城市市场前三 [48] - 美国市场iPhone客户满意度达98% Mac满意度97% [35][36] 资本运作 - 季度末净现金310亿美元 通过股息和回购向股东返还270亿美元 [38] - 未来四年计划在美国投资5000亿美元 涉及半导体和AI等领域 [32][61] - 六月季度承担8亿美元关税成本 预计九月季度增至11亿美元 [33][61]

财务表现 - 公司六月季度营收创纪录达940亿美元 同比增长10% 超出预期 增速为三年半来最高 [1][8] - iPhone收入446亿美元 同比增长13% 创六月季度纪录 在所有地理区域实现增长 新兴市场表现尤为强劲 [12][21] - Mac收入80亿美元 同比增长15% 创六月季度升级用户纪录 新兴市场实现两位数增长 [13][22] - 服务收入274亿美元 同比增长13% 创历史新高 在发达市场和新兴市场均实现两位数增长 [15][20] - 公司毛利率46.5% 位于指引区间高端 产品毛利率34.5% 服务毛利率75.6% [1][20] 产品表现 - iPhone 16系列相比15系列实现两位数增长 美国客户满意度达98% 在中国城市市场三款机型排名前三 [12][21] - MacBook Air为中国最畅销笔记本电脑 Mac Mini为中国最畅销台式机 向Apple Silicon转移持续带来性能优势 [13][35] - iPad收入66亿美元 同比下降8% 但安装基数创新高 超半数购买者为新用户 iPadOS 26将带来重大更新 [14][22] - 可穿戴设备收入74亿美元 同比下降9% Apple Watch升级用户创纪录 美国客户满意度97% [14][22] AI战略 - AI被定位为"这个时代最深刻的技术之一" 公司正在"大幅增加投资" 已发布超过20项Apple Intelligence功能 [1][10][11] - 更个性化的Siri开发进展良好 预计明年发布新功能 公司采用混合AI基础设施策略 [1][4][29] - 资本支出显著增长主要由AI相关投资推动 包括第一方数据中心和第三方基础设施 但"不会呈指数级增长" [1][29][70] - 对AI领域并购持"非常开放"态度 今年已收购约7家公司 相当于每几周一家 旨在加速技术路线图 [3][74] 区域市场 - 大中华区收入同比增长4% 由iPhone加速增长推动 政府补贴政策产生积极影响 [35] - 美国市场受关税讨论刺激 出现提前消费现象 估计占总体增长的1个百分点 主要集中在iPhone和Mac [6][30][61] - 印度、中东、南亚和巴西等新兴市场表现强劲 iPhone和Mac均实现两位数增长 [8][12][21] 供应链与关税 - 六月季度承担约8亿美元关税相关成本 预计九月季度将增至11亿美元 主要与销量增长相关 [19][25][48] - 在美国销售的iPhone多数原产国为印度 Mac、iPad和手表主要来自越南 其他国际市场产品仍主要来自中国 [54] - 公司承诺未来四年在美国投资5000亿美元 涵盖先进制造、硅工程和AI等领域 以优化供应链 [18][48][54]

交通运输-航空行业 - 2025Q2航空供需稳中向好，行业实现大幅减亏，三大航国内ASK同比仅增2%，国际增长达21%[7] - Q2国内客流增长5.5%，含油票价同比由Q1下降转为Q2持平，客座率同比提升1.6pct创历史新高[7] - 暑运因公商务需求意外走弱导致旺季不及预期，7月国内客班同比仅增长2%，含油票价同比下降4-5%[8] - 行业"反内卷"政策有望出台，短期减少过度低价，中期改善收益管理，长期保障机队低速增长[33] - 航空供给进入低增时代，未来两年供需继续向好，建议逆向布局中国国航、吉祥航空等[33] REITs市场 - 二季度REIT经营表现延续预期趋势，保障房、消费、市政环保板块表现稳健，产业园面临"以价换量"压力[2] - REIT行情回调主要由投资者风险偏好转换驱动，而非基本面变化，债性特征导致跟随债市回调[3] - 短期REIT行情仍受债性主导，经营弹性低的项目受宏观资产轮动影响大，高弹性项目核心看经营表现[4] 电子元器件-AI眼镜 - 阿里发布"夸克AI眼镜"，采用双目Micro-LED+衍射光波导方案，深度融合阿里及支付宝生态[24] - 2025年全球AI眼镜销量预计达550万台同比增长135%，Meta、小米等大厂纷纷入局[25] - 上海出台政策支持AI+AR眼镜发展，聚焦轻量化、低功耗等关键技术指标[24] 家用电器 - 大疆入局扫地机器人市场，首款产品预约人数超2.7万台，海外渠道优势明显[20] - 扫地机行业高景气延续，科沃斯/石头线上销额同比+53%/+48%，龙头优势显著[21] - 大疆海外收入占比80%，有望加速全球扫地机渗透，代工厂福日电子受益[21] 太阳能行业 - 华电集团20GW组件招标设置高效标段，要求转换效率≥23.8%，新技术避免过度价格竞争[34] - 仅晶科能源640W+组件和爱旭ABC组件(效率24.6%)等少数产品满足高效标段要求[35] - 招标响应"反内卷"政策导向，有望推动行业从低价竞争转向品质提升[36] 食品行业 - 速冻食品行业面临需求疲软和供给过剩压力，安井食品等龙头积极调整产品结构[51] - 行业资本开支2024年拐头向下，安井强调产品驱动增长，千味央厨拓展新渠道[52] - 长期看食品速冻化趋势不可逆，龙头市占率仍有提升空间[51] 基础化工 - 特斯拉计划2026年量产人形机器人Optimus，目标年产100万台，带动新材料需求[59] - 高端半导体光刻胶树脂国产化取得突破，首条百吨级生产线建成[61] - 推荐关注圣泉集团、东材科技等在覆铜板、固态电池材料等领域的进口替代机会[59] 房地产行业 - 政治局会议强调高质量开展城市更新，重点关注城中村和危旧房改造[28] - 2024年房地产竣工失速下滑，销售与竣工差值达2.36亿平，看好下半年竣工修复[27] - 推荐万科A、保利发展等开发类龙头及华润万象生活等物业公司[27]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价871美元 [1][5][6] 报告的核心观点 - 2025年2季度Meta营收和净利润大超预期，预计全球社交广告需求稳健增长，WhatsApp与Threads广告增量贡献有望加速释放 [1] - 上调2025 - 2027年公司营收和净利润预测，基于PE估值给予目标价871美元，将公司估值从小幅折价上调为溢价2% [5] 各部分总结 财务数据 - 2Q营收同比增长22%至475亿美元，超预期6%；净利润同比增长36%至183亿美元，超预期20% [1] - 3Q营收指引为475 - 505亿美元，2025年总费用指引为1140 - 1180亿美元，Capex指引上调至660 - 720亿美元 [1] 业务表现 - 广告收入同比增长21%至466亿美元，单用户收入同比增长15%，海外增速显著加快 [1] - FOA其他收入同比增长50%至5.83亿美元，主要来自WhatsApp付费消息收入和Meta Verified订阅 [1] - Reality Labs收入同比增长5%至3.70亿美元，因AI眼镜销售上涨抵消了Quest销售下降 [1] 广告业务 - 已在WhatsApp、Messenger与Instagram推出Business AI测试，中期广告驱动力来自Threads和WhatsApp Updates [2] - 广告产品借力AI持续迭代，Andromeda、GEM、Lattice等技术升级，推动2Q Instagram与Facebook广告转化率提升 [3][13] AI布局 - 加速AI布局，收购Scale AI 49%股权，设立Superintelligence Lab，并购AI语音初创公司Play AI [4] - 算力侧扩建数据中心，新集群Prometheus计划2026年上线，Hyperion有望于2030年完工 [4] 盈利预测与估值 - 上调2025 - 2027年营收预测5.5/7.4/7.8%至1967亿、2261亿、2553亿美元，上调净利润预测13.1/4.7/7.1%至734、759、862亿美元 [5] - 基于PE估值，给予目标价871美元，对应2025年30.4倍PE，将公司估值从小幅折价上调为溢价2% [5][25] 风险相关 - 欧盟依据《数字市场法》对Meta处以2亿欧元罚款，公司已上诉，中期对业务实质影响有限 [19]

面临美国关税、中国市场激烈竞争和在人工智能（AI）竞赛中掉队的危险，苹果上个季度依然交出了 亮眼的成绩单，总营收碾压预期，创三年半来最高增速。 上个季度，苹果主力产品iPhone的收入两位数劲增，除了高关税担忧引刺激的提前消费需求，还得益 于在全球最大智能手机市场中国的表现逆袭：苹果在华营收两年来首次同比增长"转正"。 苹果首席财务官（CFO）Luca Maestri称，上季度，在各个地区的活跃设备安装量都达到历史最高水 平。苹果CEO库克称，苹果在华业务得到中国对部分设备提供补贴——"国补"的帮助。苹果将"大幅增 加"人工智能（AI）的投资，并"对加速我们发展路线图的并购持开放态度"。 同时，苹果确认特朗普政府对印度等主要产品代工地区征关税带来的财务压力。库克在业绩电话会上 说，本季度苹果因关税增加成本11亿美元，上季度关税造成8亿美元成本。尽管如此，考虑到关税相 关的需求提前释放，苹果仍预计本季度营收会有较高个位数增长，同样超出分析师预期。 财报公布后，周四收跌0.7%的苹果股价盘后迅速转涨，盘后涨幅一度超过3%。 二季度苹果营收碾压预期，同比增近10%，毛利率回落至46.5%仍位于指引区间高端，本季指引 ...

美股科技巨头股价表现 - Meta和微软股价在周四大幅上涨，两家公司合计市值一天内激增4000亿美元，相当于摩根大通或沃尔玛市值的七倍以上 [1] - 微软股价劲升近5%，市值一度突破4万亿美元大关，收盘市值达3.97万亿美元 [1] - Meta股价收涨11.25%，市值接近2万亿美元大关 [1] 财报与业绩增长 - 微软最新季度收入同比增长18%至760亿美元，未来三个月将投入逾300亿美元扩展云服务基础设施以支持AI需求 [1] - Meta季度营收同比暴增22%至近500亿美元，每日活跃用户数量接近35亿人 [2] - Meta预计2025年总支出在1140亿至1180亿美元之间，大部分用于AI投资及数据中心建设 [2] AI浪潮下的科技股表现 - 今年以来英伟达股价上涨30%，微软上涨27%，Meta涨幅达32% [2] - 苹果股价今年以来下跌18%，市场担忧其AI战略落后于微软和OpenAI等竞争对手 [2] - Alphabet年内股价仅上涨1.5%，外界担心生成式AI崛起影响Google搜索引擎使用率 [2] 市值对比 - 苹果、Alphabet、Meta和微软四家美国科技巨头合计市值达11.4万亿美元，几乎追平欧盟所有上市公司总市值（12.5万亿美元） [3]

XPO (XPO) Q2 2025 Earnings Call July 31, 2025 08:30 AM ET Company ParticipantsMario Harik - CEOKyle Wismans - CFOAli Faghri - Chief Strategy OfficerKen Hoexter - Managing DirectorJonathan Chappell - Senior MDJoseph Hafling - VP - Equity ResearchJason Seidl - Managing DirectorDaniel Imbro - Managing DirectorRavi Shanker - Managing DirectorScott Schneeberger - Managing DirectorConference Call ParticipantsScott Group - MD & Senior AnalystFadi Chamoun - Research AnalystJordan Alliger - VP & Equity Research Anal ...