行业核心观点 - 2026年开年的订单与产能布局特征，共同指向储能锂电已成为锂电行业的重要增长板块 [2] - 储能锂电行业的发展节奏持续加快，推动锂电行业从单一动力电池增长，转向动力与储能双板块发展的格局 [11] 2025年市场回顾与核心特征 - 2025年中国储能锂电池市场迎来爆发式增长，全年出货量达630GWh，同比增长85%，增速超出预期 [3][4] - 行业供需呈现显著错配，需求集中爆发与供给产能释放滞后导致全年储能电芯产能持续紧张，部分企业订单排期已延伸至2026年上半年 [3][4] - 在2025年6-12月集中交付阶段，行业出现全域产品“扫货”状态，部分储能产品被市场以溢价30%的价格定点求购 [4] 2026年开年市场表现：订单与产能 - 2026年开年以来，储能锂电行业大额订单披露成为市场核心看点，多家电池企业陆续公布GWh级别的海内外长期供货协议 [4] - 亿纬锂能先后与多家公司达成数十GWh级的储能电池合作；宁德时代、海辰储能等企业也纷纷签下数百GWh的长期供货协议，提前锁定未来数年需求 [5] - 在大额订单支撑下，储能电芯企业开启产能加速布局，加码大容量电芯产线成为主要方向，鹏辉能源、远景动力等企业明确加大投入 [6] - GGII预计2026年储能电池市场新增有效产能仅250-300GWh，结合大额订单落地情况，产能供给与市场需求之间的缺口仍难以有效缓解 [7] - 面对产能紧张，主流电池企业在保证自有产能满负荷运转的同时，纷纷加大代工合作力度，以缓解短期交付压力并优化产能资源配置 [7] 市场需求驱动因素 - 国内储能市场迎来全新增长点：“十五五”规划明确将建成100个左右国家级零碳园区，催生规模化用户侧、园区侧独立储能刚需 [8] - AI算力中心作为高耗电场景，对绿电配套、稳定供电的高要求，成为储能需求的重要新增量 [8] - 两大电网“十五五”合计超5万亿元的投资规划，重点支撑新能源消纳与特高压落地，为储能等调节资源释放广阔市场空间 [9] - 海外市场提供有力支撑：欧洲大型储能与工商业储能需求持续放量，美国AIDC数据中心配套储能需求快速起量，成为国内储能锂电池出口的重要动力 [9] 市场预测与企业业绩 - GGII预测，2026年中国储能锂电池出货量将突破850GWh，储能市场的绝对增量有望首次超越动力电池 [10] - 2025年储能市场的爆发式增长带动多家电池企业业绩改善，多家企业发布2025年业绩预喜公告，并提及储能需求增长的积极影响 [10] - 具体业绩表现：瑞浦兰钧实现成立以来首次盈利，较2024年扭亏约20亿元；鹏辉能源2025年预计归母净利润1.7亿–2.3亿元，扭转2024年亏损2.52亿元的局面；派能科技预计2025年归母净利润6200万–8600万元，同比增长50.82%–109.21%；国轩高科预计2025年净利润25亿–30亿元，同比增长107.16%–148.59% [10] - 储能电池出货量增长是企业营收提升的重要推动因素，产能利用率改善也为企业毛利率优化提供了基础 [10]