行业与公司分析纪要 涉及的行业与公司 * 固态电池产业链 包括材料 设备 制造环节[1][2][5] * 光伏产业链 涉及硅料 玻璃环节[3][18] * 风电产业 包括主机厂和海风开工[3][19] * AI数据中心 AIDC 及供电系统[1][14][15] * 电网与特高压项目[20] * 人形机器人领域[17] 核心观点与论据 固态电池产业化进展 * 固态电池2025年呈现明确产业化趋势 量产脚步临近 头部企业明确硫化物电解质技术路线[2] * 硫化锂作为核心材料 占硫化物电解质成本80% 是重要投资机会[1][5] * 锂金属负极发展速度超预期 赣锋锂业已具备量产能力 超薄锂电产品可实现300毫米宽度生产 有望使全固态电池能量密度超过500瓦时每公斤[1][10] * 国家补贴政策对能量密度和循环次数提出明确要求 能量密度需达400瓦时以上 循环次数超过500次 中期审查将在9月或10月进行[13] * 全固态电池生产设备需要更高加温加压要求 压力需求是液态电池10倍以上 化成时间较长 需要更多化成分容设备[12] 关键材料与设备 * 碘化锂用于提高硫化物电解质耐环境性 在空气中暴露三小时后磨导率没有大幅下降 龙头是博元股份[3][7] * 正极材料公司表现突出 下吴新能 当升科技 容百科技等 当升科技在半固态及全固态正极领域有大量出货 取得千吨级别订单[3][4][8] * 高镍三元材料在半固态和全固态电池中试用效果显著[9] * 设备端关注伽法电机 新型等离子设备等 龙头企业包括先导智能 银河科技 纳克诺尔和德龙激光等[5][11] 企业动态与布局 * 上海洗霸通过并购有研新材进入硫化锂业务领域 出货和市占率表现良好 下游反馈积极[1][3][6] * 晶方科技在固态变压器领域具有优势 在北美市场布局 已推出样机[1][16] * 华胜锂电 光华科技等小市值公司在氯化锂业务上有所布局[3] * 海天药业涉及硫化铝业务 与国内头部团队合作良好[4] 光伏产业链趋势 * 光伏产业链核心逻辑是反内卷进展 预计9月份硅料收储将有结果 多晶硅产出控制在13万吨以内[18] * 玻璃端去库效果明显 库存19.69天 比上周减少4000多片 预计9月价格看涨[18] * 硅料环节值得重点布局[3][18] 风电产业情况 * 风机价格持续回升 下游招标机制变化使风机价格企稳回升[3][19] * 产业盈利趋势良好 建议关注海风开工及主机厂盈利修复带来的投资机会[3][19] AI数据中心与供电系统 * AIDC功率提升对电源侧要求更加直接 涉及HVDC和固态变压器等供电系统[1][15] * 固态变压器可能成为未来AIDC供电系统的终极方案[15] * 阿里巴巴过去四个季度在AI及基础设施上投入超过千亿人民币[14] 电网动态 * 特高压项目采购仍在进行 国网2025年第48期采购投标报价约13亿元 但未涉及新线路[20] * 与AIDC关联的标的如金鹏科技 梅洋电器 四方股份 联信股份值得关注[20] 人形机器人进展 * 宇树新品机器人具备31个关节自由度 包括颈部两个自由度和腰部三个自由度[17] * 小米入股国华青岛智能装备有限公司 在人形装备端有重要布局[17] * 新能源侧的人形机器人标的位置不高 业绩扎实 如科达利 福建精工 珍怡科技 江股份等[17] 其他重要内容 * 无负极技术路线被视为锂金属电池的终极形态 进展迅速[11] * 今年是周视线落地的一年 明年有望成为小批量量产元年 推动设备订单和交付[12] * 四方股份业绩表现良好 现金储备充足[16] * 市场对主线性清晰方向如光伏与AI行业存在较大机会 建议提前布局并耐心等待[14]