行业投资评级 - 碳酸锂趋势强度为-1，偏弱 [10] 核心观点 - 镍：供应预期扰动，宏观压力博弈 [1] - 不锈钢：原料预期扰动，宏观压力博弈 [1] - 碳酸锂：价格延续震荡 [1][8] - 工业硅：区间运行 [1][13] - 多晶硅：情绪偏弱 [1][13] 镍与不锈钢 - 10月30日钢联27库精炼镍社会库存增加1052吨至108313吨，LME仓单库存减少2436吨至278238吨，非仓单库存增加655吨至84875吨 [3] - 10月30日SMM硫酸镍上游、下游、一体化产线库存天数周环比分别为-1、0、0至7、10、9天，前驱体库存周环比+0.4至12.5天，三元材料库存周环比持平至7.7天 [3] - 10月30日SMM镍铁全产业链库存周环比+0.7至13.4万金属吨，月度环比持平 [3] - 9月SMM不锈钢厂库158万吨，月同/环比+4%/-1%，10月30日SMM不锈钢社会库存环比-2%至89.0万吨 [3] - 10月30日钢联不锈钢社会库存109.69万吨，周环比减少2.00%，其中冷轧库存总量60.39万吨周环比减少2.77%，热轧库存总量49.30万吨周环比减少1.03% [3] - 印尼总统普拉博沃在大宗商品改革上做出退让，5月设立的国有大宗商品出口机构DSI只负责监控交易，印尼计划于2027年1月4日开始在其新的商品交易所进行交易，锡和镍铁将纳入开业交易 [4] - 9月Eramet采矿活动在经历四个月的维护后正在逐步重启 [5] - 10月7日印尼下游化与能源转型统筹部长兼能矿部长巴利尔·拉哈达利亚表示，政府计划进一步收紧针对生产半成品的新建镍冶炼厂的暂停令，尽管相关暂停政策已在2025年第28号政府条例中有所规定 [5] - 10月21日加拿大矿企谢里特国际宣布已获得美国财政部外国资产控制办公室的罕见授权，允许向其古巴莫阿镇矿项目运送燃料、燃油和硫磺，这是该公司为重启生产并获得财务救助迈出的关键一步 [5] - 10月29日印尼镍矿商协会称，当前印尼大量镍冶炼厂正以低于矿产基准价的价格采购镍矿石，导致矿商利润受压并危及国家税收 [5] - 印尼能矿部矿产与煤炭司司长特里维纳诺发出配额信号，RKAB在2027年度的镍矿石产量将低于RKAB在2026年度的水平，但暂未透露2027年具体配额规模 [5] 碳酸锂 - 2701合约收盘价89300，环比-1400，同比+7020，上周同期98500，上月同期118420 [8] - 2701合约成交量425089，环比+4%，同比-46%，上周同期450483，上月同期221687 [8] - 2705合约收盘价86960，环比-1200，上周同期95040，上月同期115300 [8] - 2705合约成交量49125，环比+12%，上周同期60689，上月同期18604 [8] - 仓单量19537手，环比+1236，同比-7753，上周同期19202，上月同期31990 [8] - 主流现货基差2660，环比-260，同比+3620，上周同期2090，上月同期3840 [8] - 电碳-工碳价差3300，环比0，同比+1100，上周同期3400，上月同期3500 [8] - 锂辉石（6%，CIF，美元/吨）1275，环比+25，同比+334，上周同期1340，上月同期1735 [8] - 锂云母（2.0%-2.5%）2300，环比0，同比+150，上周同期2550，上月同期3390 [8] - 电池级碳酸锂93800，环比+100，同比+12150，上周同期100750，上月同期120000 [8] - 工业级碳酸锂89500，环比0，同比+9400，上周同期96800，上月同期115500 [8] - 电池级氢氧化锂（微粉）89750，环比+250，同比+9850，上周同期96000，上月同期117400 [8] - 磷酸铁锂价格（动力型）43800，环比0，同比+6350，上周同期45700，上月同期50500 [8] - 磷酸铁锂价格（储能型）42300，环比0，同比+7200，上周同期46400，上月同期51200 [8] - 三元材料价格（5系）124100，环比0，同比-12900，上周同期124100，上月同期144700 [8] - 三元材料价格（6系）136600，环比0，同比-1400，上周同期139200，上月同期156400 [8] - 截至10月29日国内碳酸锂总库存128385吨，较上周减少1894吨，本轮去库主要由正极厂消化带动，贸易环节同步去化 [9] - 11月排产数据：电池端11月排产环比减少1.3%，材料端正极11月排产环比减少1.1%，其中三元正极环比减少0.2%，铁锂正极环比减少1.3% [9] 工业硅与多晶硅 - SI主力合约收盘价8535元/吨，环比-55元/吨，变化-0.64% [13] - SI主力合约成交量115321手，环比-130881手，变化-53.16% [13] - SI主力合约持仓量213948手，环比-2820手，变化-1.30% [13] - PS主力合约收盘价33900元/吨，环比-150元/吨，变化-0.44% [13] - PS主力合约成交量45162手，环比-19613，变化-30.28% [13] - PS主力合约持仓量59375手，环比-1860手，变化-3.04% [13] - 工业硅-99硅现货价9200元/吨，环比0元/吨，变化0.00% [13] - 多晶硅-N型料现货价41元/千克，环比0元/千克，变化-0.12% [13] - 工业硅仓单库存31119手，环比-188手，变化-0.60% [13] - 工业硅社会库存363770吨，环比-135280吨，变化-27.11% [13] - 多晶硅仓单库存21080手，环比-150，变化-0.71% [13] - 多晶硅厂家库存37万吨，环比0万吨，变化-0.27% [13] - 硅石-新疆320元/吨、洗精煤-陕西975元/吨、石油焦-扬子焦1990元/吨、石墨电极12450元/吨，环比均持平 [13] - 硅片价格（210N）1.14元/片、电池片价格（TOPCon-210N）0.31元/瓦、组件价格（N210，集中式）0.70元/瓦，环比均持平 [13] - DMC价格14000元/吨环比持平，ADC12价格24300元/吨环比-100元/吨、变化-0.41% [13] - 欧洲光伏协会发布新报告《光伏BOS部件解析：助力提升光伏发电的幕后设备》，呼吁欧盟政策制定者强化本土光伏平衡系统（BOS）部件 [14]