国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源 观点与策略 2026年05月25日 | 镍：成本与降负支撑，现实累库约束弹性 | 2 | | --- | --- | | 不锈钢：印尼电力矛盾支撑镍铁预期 | 2 | | 碳酸锂：宽幅震荡趋势 | 4 | | 工业硅：关注成本端抬升影响 | 6 | | 多晶硅：现货走弱 | 6 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2026 年 5 月 25 日 镍：成本与降负支撑，现实累库约束弹性 不锈钢：印尼电力矛盾支撑镍铁预期 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 【基本面跟踪】 镍基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪镍主力（收盘价） | 143,330 | 560 | 0 | -3,120 | 1,790 | 8,140 | | 期 | | 不锈钢主力（收盘价） ...

编者按：为压实证券公司做好金融"五篇大文章"的主体责任，完善相关考核评价激励机制，在中国证监 会指导下，中国证券业协会于2025年9月修订《证券公司做好金融"五篇大文章"专项评价办法（试 行）》。 新华财经与面包财经依托协会披露的券商债券主承销专项统计数据，将形成系列专题进行分析。本篇为 绿色金融篇。 新华财经北京5月25日电 2026年5月，中国证券业协会披露2026年一季度证券公司债券（含企业债券） 承销业务专项统计数据。 低碳转型债券领域，26家机构参与主承销，承销25只债券、规模125.43亿元，同比增幅显著。承销家数 上，东方证券、广发证券领跑；承销规模上，广发资管、东方证券、中德证券位居前三。如果将证券公 司与其资管子公司合并计算，则广发证券在承销数量和承销金额上均位居首位。 落实"五篇大文章" 完善资本市场绿色金融标准体系 根据《证券公司做好金融"五篇大文章"专项评价办法（试行）》，评价指标体系由定量评价指标、定性 评价指标及附加项指标组成。 定量评价指标反映证券公司对科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等重点领域贡献度 及相关能力。其中，绿色金融指标主要反映证券公司对绿色低碳转型活 ...

成交环比回落，LPR 连续 12 个月持平 ——20260522 房地产行业周报 房地产 证券研究报告/行业定期报告 2026 年 05 月 24 日 | 增持（维持） 评级： | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 简称 | 股价 | | | EPS | | | | | PE | | | 评级 | | | 分析师：由子沛 | | （元） | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | | | | 执业证书编号：S0740523020005 | 招商蛇口 | 8.48 | 0.37 | 0.08 | 0.14 | 0.15 | 0.17 | 22.9 | 106.0 | 60.48 | 56.38 | 50.30 | 买入 | | | Email：youzp@zts.com.c ...

2026年05月24日 国泰君安期货研究周报-绿色金融与新能源 观点与策略 | 镍：成本与降负支撑，现实累库约束弹性 | 2 | | --- | --- | | 不锈钢：印尼电力矛盾支撑镍铁预期 | 2 | | 工业硅：关注成本端抬升演绎情况 | 11 | | 多晶硅：周五仓单累增，盘面回归弱供需 | 11 | | 碳酸锂：高位回调，多空分歧加剧 | 20 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2026 年 5 月 24 日 镍：成本与降负支撑，现实累库约束弹性 不锈钢：印尼电力矛盾支撑镍铁预期 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 沪镍：成本与降负支撑，现实累库约束弹性。目前市场关注在于配额、硫磺以及印尼电力问题。首先， 矿端配额不足导致供应下滑照进现实，且补充配额还未兑现，若以 2.6-2.7 亿吨配额静态估算，整体镍元 素或转为紧缺预期，但是近期随着菲律宾发运超预期，以及市场对补充配额的期待，矿端价格并未有预期 的强，且计价模式改变后的转嫁幅度不及预期，市场对矿端的炒作有所降温，更多是表现为 ...