2026年07月09日 国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源 观点与策略 期货研究 商 品 研 究 2026 年 7 月 9 日 镍：宏观压力稍有缓和，现实边际有所企稳 不锈钢：镍铁矛盾预期支撑，现实限制向上弹性 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 【基本面跟踪】 | 镍：宏观压力稍有缓和，现实边际有所企稳 | 2 | | --- | --- | | 不锈钢：镍铁矛盾预期支撑，现实限制向上弹性 | 2 | | 碳酸锂：情绪转弱，关注今日库存变化 | 4 | | 工业硅：下方空间有限 | 6 | | 多晶硅：冲高回落 | 6 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 镍基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪镍主力（收盘价） | 125,640 | -1,060 | 60 | -4,350 | -13,450 | -7,590 ...

招商证券2026年半年度业绩 - 预计2026年半年度实现归母净利润100亿元至110亿元，较上年同期增加48.14亿元到58.14亿元，同比增长93%到112%，创历史新高[1] - 公司2023年至2025年上半年归母净利润分别为47.27亿元、47.48亿元和51.86亿元，同比增幅分别为10.14%、0.44%和9.23%[1] - 截至7月8日收盘，公司市值超1700亿元[1] 国泰海通2026年半年度业绩 - 预计2026年上半年实现归母净利润200.03亿元至205.11亿元，扣非净利润192.49亿元至197.57亿元，同比增长164%至171%，创公司半年度业绩历史新高[1] 业绩增长驱动因素 - **外部环境**：2026年上半年中国经济总体运行平稳，股市震荡上行与债市平稳向好提供了良好的市场基础[2] - **内部战略**：公司以“打造科技引领、协同致胜的中国领先投资银行”为目标，围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融及数字金融“五篇大文章”纵深布局，并深化集约化、数智化、综合化及国际化发展[2] 券商行业2026年上半年展望 - 中金公司分析师预计42家上市券商2026年上半年归母净利润将同比增加50%[2] - 行业增长受益于三大主线业务：科创投资、国际业务、大财富[2] - **科创投资业务迎来兑现窗口**：IPO发行回暖叠加科创板块行情升温，带动投行、直投、另类投资等一级市场业务利润持续释放[2] - **国际业务扩张提速**：2026年上半年已有三家头部券商公告增资用于国际业务发展，预计头部券商境外子公司杠杆快速提升[2] - **大财富业务受益于权益行情**：市场走强直接利好经纪、融资融券、代销、资管等板块，主动权益基金持续产生赚钱效应有望带动产品份额提升[2]

2026年上半年业绩表现 - 公司预计2026年上半年归母净利润达100亿元至110亿元，同比增长93%到112%，盈利规模创同期历史新高 [1][2] - 业绩增长主要因上半年中国经济运行平稳，股市震荡上行，债市平稳向好 [3] - 上半年业绩中枢约105亿元，基本持平2024年全年盈利水平，实现跨越式提升 [2] - 第二季度单季净利润预计67.3亿元至77.3亿元，环比第一季度实现翻倍增长 [3] 战略与经营布局 - 公司战略目标是打造科技引领、协同致胜的中国领先投资银行 [3] - 经营以“五篇大文章”为行动纲领，在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等领域纵深布局 [3] - 经营思路深化落实集约化发展、数智化发展、综合化发展、国际化发展 [3] 高管架构与人事状况 - 公司总裁一职目前空缺，由董事长朱江涛代行相关经营管理职责 [1][4] - 原总裁朱江涛于2026年5月升任董事长，并代行总裁职责直至董事会聘任新人选 [4] - 公司高管团队具有深厚的“招商系”背景，多位副总裁出自招商局体系或招商银行体系 [5][6] - 现任董事长朱江涛为“招商系”资深老将，具备银行与证券领域二十余年经验 [4]