2021年至2022年，几乎所有主流硅片/组件厂商都在疯狂扩产，并有上百家上市公司宣布跨界进入，使 光伏产业迅速形成"囚徒困境"。 双良节能的激进"追光"是这场"产能军备竞赛"的侧影。作为后进入者，它为了尽快降低成本与技术迭 代，奉行"蛙跳"策略，从而又进一步放大了经营风险。 ◎记者 郭成林 双良节能是"追光"大军的一个缩影。 各路浮躁的资本也在推波助澜。 在此背景下，"反内卷"政策的出台犹如一场及时雨，短期效果立竿见影。 但对其长期的实质性影响，或仍需更为理性地看待。 宽松的融资环境、地方政府招商引资的竞争、二级市场对光伏概念的狂热追捧，共同构成了一个鼓励甚 至"诱使"企业激进扩张的"生态系统"。身处其间，双良节能畅通无阻地完成多样化融资，埋下高杠杆的 祸根。 有对地方政府招商逻辑的反思。 地方政府的巨额支持（土地、政策、融资协调）在推动双良节能快速扩张中扮演了重要角色。"地方推 力"如何避免演变为产业的"风险放大器"？ 例如，"低于成本价倾销"的认定存在诸多难题。各厂商光伏成本差异巨大（新老产能、技术路线、管理 效率），如何精准界定"成本"？执行主体是谁？取证和处罚难度有多大？如何预防选择性执法？ 更现实 ...

光伏行业政策动态 - 工业和信息化部办公厅印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》，要求规范工业节能监察程序措施，减轻企业负担 [1] 硅片价格走势 - 硅片价格延续涨势，各规格平均上涨约0.1元/片 [1] - N型G10L单晶硅片成交均价1.2元/片，环比上涨9.09% [1] - N型G12R单晶硅片成交均价1.35元/片，环比上涨8% [1] - N型G12单晶硅片成交均价1.55元/片，环比上涨7.64% [1] - 价格上涨主因包括原料成本增加及下游采买订单增加 [1] 光伏发电数据 - 上半年全国光伏累计发电量5591亿千瓦时，同比增长42.9% [1] - 全国光伏发电平均利用率达94% [1] 市场表现 - 光伏概念股热度上行，制造设备方向大涨，BC电池等方向持续活跃 [1]

市场概况 - A股市场8月1日收盘共51股涨停，剔除ST板块后40股涨停，30股封板未遂，整体封板率为62.96% [1] 涨停战场 - 胜通能源涨停板封单量最高，达27.55万手，扬子新材、文科股份、天府文旅紧随其后，分别为24.08万手、24万手、18.99万手 [2] - 胜通能源、奇正藏药、*ST亚振实现3连板，文科股份、利德曼、倍加洁等8股2连板，宏和科技5日3板 [2] - 17股封单金额超1亿元，倍加洁（4.3亿元）、胜通能源（3.85亿元）、捷佳伟创（2.49亿元）居前 [2] - 胜通能源涉及LNG概念，其新加坡子公司与中石化燃料油新加坡有限公司签订资源购销协议 [2] 龙头点睛 光伏 - 钙钛矿电池概念指数上涨2.42%，光伏逆变器概念指数上涨2.03% [3] - 捷佳伟创主营太阳能光伏电池装备及半导体装备研发制造 [4] - 双良节能光伏业务涵盖多晶硅还原炉、硅片及组件 [5] 医药 - 奇正藏药拥有儿科产品小儿柴芩清解颗粒及在研1.1类中药创新药小儿热立清颗粒 [5] - 亚太药业主营抗生素类、消化系统类、抗病毒类等药品 [6] - 昂利康以ALK-N001项目为起点布局创新药管线，计划建立自有研发团队 [6] 造纸 - 凯恩股份核心业务包括为肯德基、麦当劳等提供特种食品包装原纸，以及为烟草、工业企业提供专用纸 [7] - 松炀资源从事环保再生纸研发生产，形成废纸回收、造纸及涂布成型的价值链 [7] 龙虎看台 - 龙虎榜净买入额前三：瑞可达（2.55亿元）、捷佳伟创（2.33亿元）、深桑达A（1.93亿元） [9] - 机构净买入前三：天府文旅（1.52亿元）、深桑达A（1.04亿元）、亚太药业（1.02亿元） [9] - 深股通净买入捷佳伟创1.72亿元，沪股通净买入双良节能6860.8万元 [9] - 游资国泰海通证券北京国贸净买入西藏旅游3526.02万元，东方证券无锡新生路净买入双良节能2858.27万元 [9]

8月1日，A股三大指数集体收跌，截至收盘，上证指数收跌0.37%，深成指跌0.17%创业板指跌0.24%。从板块来看，医药板块全线逆势走强，光伏概念反 弹，午后AI应用端活跃。下跌方面，体育概念集体调整。 消息面上《中药饮片标签管理规定》8月1日起正式生效，要求中药饮片标注保质期、产地等详细信息，推动行业规范化并加速中小企业出清，直接提振市场 对龙头药企的信心。 华泰证券研报分析认为，上周CPIA大同研讨会上，多晶硅材料制备技术国家工程实验室主任严大洲表示，正在推进修订多晶硅单位产品综合能耗标准，华 泰证券认为主要侧重于限制新建产能；本次工信部印发多晶硅专项节能监察任务清单，包括主要硅料企业，后续或对存量产能能耗实行管控。 ETF下跌方面，昨日涨幅榜的美国、纳指相关ETF部分上榜。银华基金旗下油气资源ETF（563150）收跌4.18%，换手率15.21%，居跌幅榜首。 ETF上涨方面，光伏、中药相关ETF涨幅居前。广发基金旗下恒生消费ETF（159699）收涨4.69%，换手率10.28%，居涨幅榜首。 | | | 8月1日收盘ET | | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券名称 | ...

医药股表现 - 8月首个交易日医药股表现强劲，中药板块大涨，维康药业、新天药业等多股涨停 [2] - 动物疫苗、医药电商、创新药、化学制剂、原料药、CRO等医药子板块均上涨 [2] - 上证指数下跌0.19%，深证成指下跌0.15%，创业板指下跌0.16% [2] 光伏概念股反弹 - 光伏概念股反弹，光伏设备板块大涨，捷佳伟创、海优新材等个股大涨 [5] - BC电池、硅能源、POE胶膜等光伏相关板块也上涨 [5] - 捷佳伟创预计2025年上半年归母净利润17亿元至19.6亿元，同比增长38.65%-59.85% [5] - 硅片价格延续涨势，N型G10L单晶硅片成交均价1.2元/片，环比上涨9.09% [6] - N型G12R单晶硅片成交均价1.35元/片，环比上涨8% [6] - N型G12单晶硅片成交均价1.55元/片，环比上涨7.64% [6] - 行业新增/改造XBC产能规划近90GW，带动设备需求增长 [7] 物流板块上涨 - 物流板块上涨，华鹏飞、申通快递、韵达股份等个股大涨 [9] - 申通快递从7月10日反弹以来累计涨幅超52% [9] - 申通快递全资子公司拟以3.62亿元现金收购浙江丹鸟物流100%股权 [9] - 丹鸟物流日均业务量在400万单以上 [9] - 无人物流车进入规模化商用阶段，通达系网点可节约1毛钱单票成本 [10] - 顺丰单车单月可节约2000元左右成本 [10] 互联网平台动态 - 美团、阿里巴巴盘中拉升 [4] - 美团发文承诺规范促销行为，抵制无序竞争 [4] - 京东、淘宝闪购及饿了么均发文表示要抵制无序竞争 [4]

A股市场表现 - A股市场整体窄幅震荡，主要市场指数表现反复 [1][4] - 光伏概念板块大涨，盘中涨幅一度超过2%，捷佳伟创、海优新材盘中触及"20cm"涨停，双良节能一度涨停 [5] - 电力设备板块领涨，交通运输、医药生物、环保、轻工制造等板块涨幅居前，石油石化、国防军工、钢铁、综合等板块表现疲弱 [4] 港股市场表现 - 港股市场整体表现反复 [2][10] - 恒生指数成份股中，中通快递-W、石药集团、信义光能涨幅居前，中国石油化工股份、中升控股、理想汽车-W领跌 [11] - 英诺赛科短线拉升，涨幅超30%，因入选英伟达最新800V架构供应商名单，为中国唯一芯片企业 [3][12] 个股表现及动态 - 捷佳伟创2025年上半年预计净利润17亿元—19.6亿元，同比增长38.65%—59.85% [5] - 胜通能源连续3个交易日涨停，主营业务为LNG采购、销售及运输，盈利受国内LNG市场价格波动影响 [7] - 奇正藏药连续3个交易日涨停，公司经营正常，无未披露重大信息 [8] - 蔚来-SW盘中涨幅超10%，乐道L90正式上市，整车起售价26.58万元，BaaS方式起售价17.98万元 [15] - 饮食天王（环球）盘中涨幅超160%，2025年3月31日年度净利润6450.6万港元，上年同期为371.8万港元，引入IT业务并采用模块化建设缩短建筑周期20% [16][17] 行业及技术动态 - 英伟达最新800V架构供应商名单曝光，英诺赛科为中国唯一入选芯片企业 [3][12]

市场表现 - 市场早盘冲高回落，三大指数小幅下跌，沪指跌0.19%，深成指跌0.15%，创业板指跌0.16% [1] - 全市场超2900家个股上涨，个股涨多跌少 [1] - 沪深两市半日成交额9949亿元，较上个交易日缩量1479亿 [3] 板块表现 - 光伏概念集体反弹，捷佳伟创涨停 [2] - 创新药概念持续走强，维康药业涨停 [2] - 快递物流板块再度活跃，申通快递涨停 [2] - 体育概念陷入调整，共创草坪跌停 [3] 个股成交 - 北方稀土成交额超65亿元居首，跌幅3.68% [3][4] - 新易盛成交额57.69亿元，涨幅2.36% [3][4] - 中际旭创成交额57.59亿元，跌幅2.48% [3][4] - 药明康德成交额49.70亿元，跌幅2.69% [3][4] - 英雄克成交额49.21亿元，涨幅43.71% [4] - 工业富联成交额46.48亿元，跌幅5.35% [4] - 长城军工成交额44.95亿元，涨幅6.23% [4] - 胜宏科技成交额43.64亿元，跌幅0.60% [4] - 东芯股份成交额43.05亿元，跌幅5.59% [4] - 包钢股份成交额38.34亿元，跌幅4.83% [4]

市场表现 - 沪深两市半日成交额9949亿 较上个交易日缩量1479亿 [1] - 沪指跌0.19% 深成指跌0.15% 创业板指跌0.16% [1] - 全市场超2900家个股上涨 个股涨多跌少 [1] 板块涨跌 - 光伏概念集体反弹 捷佳伟创涨停 [1] - 创新药概念持续走强 维康药业涨停 [1] - 快递物流板块再度活跃 申通快递涨停 [1] - 中船系 民爆 跨境支付 CPO等板块跌幅居前 [1] - 体育概念陷入调整 共创草坪跌停 [1] 涨停数据 - 封板率67% 封板35家 触及17家 [4] - 昨涨停今表现2.51% 高开率63% 获利率56% [4]

市场表现 - A股三大股指红盘震荡 创业板新能源ETF华夏（159368）开盘强势拉升 截至11点11分上涨0 51% [1] - 持仓股捷佳伟创20%强势涨停 迈为股份 帝尔激光 阳光电源 晶盛机电等表现亮眼 [1] 行业数据 - 2025年上半年全国光伏新增并网2 12亿千瓦 截至6月底全国光伏发电装机容量达11亿千瓦 同比增长54 1% [1] - 上半年全国光伏累计发电量5591亿千瓦时 同比增长42 9% 全国光伏发电平均利用率94% [1] 政策与行业趋势 - 光伏行业被定位为"反内卷"核心阵地 面临同质化低价竞争和产能阶段性过剩问题 [1] - 市场化导向下行业有望回归规范化有序竞争 潜在供给侧改革政策将推动价格合理回升和盈利修复 [1] 产品特性 - 创业板新能源ETF华夏（159368）为全市场首只跟踪创业板新能源指数的ETF基金 覆盖新能源和新能源汽车产业 [2] - 该指数涉及电池 光伏等细分领域 具有弹性大 成长性强特点 是专精特新企业聚集地 [2] - 产品管理费率0 15% 托管费率0 05% 合计0 2% 属同类最低费率档 [2]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为17亿元至19 6亿元 同比增长38 65%至59 85% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为15 49亿元至18 09亿元 同比增长31 37%至53 41% [1] 业绩驱动因素 - 业绩增长主要由于公司在手订单在报告期内持续验收转化为收入 [1]