一提到光伏行业，大家自然就会想到隆基绿能和通威股份，这两家行业龙头自不必说，行业地位摆在那儿，但本文要说的却是另外两家。 第一家，横店东磁 有人说这家不是一直做磁材的么，当然确实它家的磁材一直做得不错，但光伏业务已经占到了67.5%，所以通达信软件把它划到了光伏板块。这家公司能 够在光伏行业下降周期中依然保持稳定的业绩增长，是非常了不起的，能够在逆境中成长的企业往往经营出色，以下是豆包给出的分析： 第二家：弘元绿能 这家公司三季报非常亮眼，第一，先于隆基和通威获得正向收益，第二，增速很高。公司的特点是，从生产设备、硅料、硅片、组件全链条自研自产，不 仅技术出色，在成本控制方面更有优势，在光伏这种高内卷行业成本控制是非常关键的。同样请豆包大人做了一个快速分析： 行业 "反内卷" 带来机遇：2025 年 7 月 1 日中央财经委员会第六次会议明确提出，要治理企业低价无序竞争，引导提升产品品质，推动落后产能退出。政 策风向转变后，行业自律快速跟进，光伏玻璃、硅片等环节纷纷计划减产，产业链价格稳住阵脚并开始回升。从 7 月 2 日到 9 月 24 日，多晶硅致密块料 现货均价涨幅接近 46%，N 型硅片均价涨幅超过 ...

工信部日前公告前十二批现行有效符合《光伏制造行业规范条件》企业名单，共129家。 以下为原文 | 标 题:中华人民共和国工业和信息化部公告2025年第31号 | | | --- | --- | | 发文字号:中华人民共和国工业和信息化部公告2025年第31号 | | | 成文日期:2025-10-27 发布日期:2025-10-29 | | | 发布机构:电子信息司 类:电子信息 | 分 | 中华人民共和国工业和信息化部公告 2 02 5年第31号 根据《光伏制造行业规范条件（2024年本）》及《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》的规定，经企业提交自查报告、 地方审核、专家评审、现场核实、地方复核、网上公示等程序，现将现行有效符合《光伏制造行业规范条件》企业名单（前十二批）、 光伏制造行业规范企业变更公告信息予以公告。 附件： 1.现行有效符合《光伏制造行业规范条件》企业名单（前十二批） 2.光伏制造行业规范企业变更公告信息 | - | | | | --- | --- | --- | | 1 | 安徽 | 通威太阳能(合肥)有限公司(组件) | | 2 | 安徽 | 合肥中南光电有限公司(组件) ...

欧盟又搞出了大新闻！在当地时间10月22日，欧盟轮值主席国丹麦突然宣布了对俄的第19轮制裁，这次的制裁名单里竟然硬生生地加上了12家中国公司！大 家是不是觉得这事儿越想越不对劲？明明是针对俄罗斯，怎么中国企业也被牵扯其中？这些公司到底做了什么，竟然能让欧盟没有实实在在的证据，就对它 们下手？今天咱们就一起来分析一下，看看其中藏了多少不为人知的内幕。 先来说说这12家中国公司遭遇的事，真是让人感到不可思议。深圳有一家国际物流公司，前几天还在和德国客户商量着拖拉机配件的运输计划，结果第二天 收到欧盟的制裁通知，理由是"帮助俄罗斯影子船队运输能源"。可是这家公司平时做的全是农业机械和汽车零件的运输，根本没有任何油轮业务，怎么就突 然被扣上了这么个帽子？因为这份没有明确理由的制裁令，德国的客户当天就终止了合作，结果这家公司被迫支付了超过80万欧元的违约金，20多名员工的 饭碗也悬了。 再来看数据，欧盟的双标行为真是让人无语。过去三年，欧盟一直在说要"减少对俄罗斯能源的依赖"，但实际上，他们的行动和口号完全不一致：2022年， 虽然从俄罗斯进口的原油占比从31%降到4%，但全年俄能源进口额依然高达640亿欧元，占欧盟从 ...

深圳市工商联主席、朗华集团董事长张春华表示，深圳是"民营经济第一城"，企业要敢投创新之所急， 敢闯技术之所难，在关键核心技术上攻坚，在重点产业链上突破，在发展新质生产力上走在前列，积极 投身深圳冲刺4万亿GDP的宏伟征程。 深圳市工商联副主席、深圳市科达利实业股份有限公司总裁励建炬向记者表示，民营企业既是参与者更 是受益者。科达利将以全会精神为指引，坚守实业报国初心，勇担科技创新使命，在新能源汽车动力电 池精密结构件领域持续创新突破，让"深圳智造"闪耀全球，为深圳的先行示范区建设和中国式现代化建 设贡献民企力量。 11月1日，第七届"深圳企业家日"学习贯彻党的二十届四中全会精神深圳企业家日活动在前海国际会议 中心举行。 会上宣读了"第一届深圳市非公有制经济人士优秀中国特色社会主义事业建设者暨光彩事业贡献奖"表彰 决定，丁强强等60人获评"深圳市非公有制经济人士优秀中国特色社会主义事业建设者"称号，顺丰控股 股份有限公司等30家企业荣获"深圳市光彩事业贡献奖"。 这是深圳首次以市委、市政府名义表彰全市非公有制经济人士优秀中国特色社会主义事业建设者暨光彩 事业贡献者。 根据深圳市工商联数据，截至2025年6月底， ...

中经记者 张英英 吴可仲 北京报道 安徽富豪曹仁贤掌舵的阳光电源（300274.SZ）迎来"高光时刻"。 10月28日晚间，阳光电源公告披露，其在今年前三季度实现营业收入664亿元，同比增长33%；归母净 利润118.8亿元，同比增长56%。与2011年上市之初1.73亿元的净利润相比，如今业绩规模已增长约68 倍。 业绩飘红带动股价同步走强。截至10月30日收盘，阳光电源股价上涨1.67%，报收194.68元/股，总市值 为4036亿元。相较今年4月7日55.7元的阶段低点，其股价在半年内累计涨幅超过240%。与此同时，曹 仁贤的财富也"水涨船高"。《2025胡润百富榜》显示，曹仁贤夫妇以675亿元财富位列百富榜第76位。 作为一家拥有近三十年历史的能源企业，阳光电源业务已覆盖"风光储氢电"五大赛道。如今，在全球人 工智能（AI）产业爆发的浪潮下，阳光电源于近期宣布进军AIDC（AI数据中心）电源赛道，并且，其 还计划赴港上市，持续推进全球化布局。 对于业绩增长和业务拓展等问题，阳光电源方面于10月29日接受《中国经营报》记者采访时表示，相关 内容以交流纪要及公告为准。业内人士指出，阳光电源的业绩表现是其综 ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，并维持该评级 [1] 报告核心观点 - 光伏行业业绩呈现季度改善趋势，但整体仍处于产能过剩背景下的调整周期，资本开支显著萎缩 [3] - 细分行业表现分化显著，储能逆变器领域业绩增长亮眼，而主产业链环节普遍亏损但呈现减亏趋势 [4][5][9] - 行业估值处于历史偏低位置，随着反内卷政策落地及行业生态优化，估值存在修复契机，建议关注细分领域头部企业 [11] 行业整体业绩表现 - 2025年上半年，73家A股光伏公司实现营业总收入4905.04亿元，同比下滑11.51%；归属于上市公司股东的净利润1.62亿元，同比下滑98.01% [3][16] - 分季度看，2025年第二季度业绩显著改善，营业收入2673.52亿元，同比下滑8.85%；归母净利润5.81亿元，同比增长175.56%，扭转了第一季度亏损4.19亿元的局面 [3][16] - 业绩季度改善受政策性抢装、企业效率提升、费用削减及资产减值计提减少等因素影响 [3][16] 细分行业业绩与表现 - **主产业链（四大主材）**：2025年第二季度，多晶硅料、硅片、太阳能电池和光伏组件归母净利润分别为-13.68亿元、-29.07亿元、-0.95亿元、-41.08亿元，分别同比减亏40.67%、21.58%、94.84%和0.40%，亏损力度逐季收窄 [4][23][38] - **光伏设备**：2025年上半年营业总收入246.67亿元，同比下滑13.59%；归母净利润33.68亿元，同比下滑28.91%，受下游产能过剩导致设备新增投资减少影响 [5][46] - **光伏逆变器**：2025年上半年表现突出，营业总收入680.38亿元，同比增长28.56%；归母净利润106.21亿元，同比增长44.21%，储能逆变器需求增长是重要驱动因素 [5][9][56] - **光伏玻璃**：2025年上半年营业总收入187.19亿元，同比下滑28.04%；归母净利润-3.45亿元，同比转亏，但头部企业第二季度净利润环比大幅改善 [11][64][65] 行业盈利能力与运营效率 - 光伏板块盈利能力触底回稳，2025年第二季度毛利率为13.39%，环比回升0.68个百分点；销售净利率为0.31%，环比回升0.61个百分点 [23] - 营运能力有所走弱，2025年第二季度存货周转天数为115.38天，应收账款周转天数为99天，虽较第一季度有所回落，但仍处于相对高位 [25][26] 现金流与资本开支 - 经营活动现金流持续好转，2025年第二季度经营活动产生的现金流量净额为234.03亿元，同比增长33.60% [31] - 产能过剩背景下资本开支显著萎缩，2025年上半年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为535.07亿元，同比下降35.96% [31] 投资建议 - 截至2025年10月30日，光伏产业指数PB(LF)估值为2.61倍，处于历史50.9%估值分位，估值处于历史偏低位置 [76] - 建议围绕细分子行业头部企业展开布局，可关注储能逆变器、BC电池、钙钛矿电池、光伏胶膜、光伏玻璃、多晶硅料领域的领先企业 [11][76]

电子行业：AI驱动增长 - AI带动电子行业巨头工业富联前三季度营收6039.31亿元，同比增长38.4%，归母净利润224.87亿元，同比增长48.52% [2] - 光模块领域公司业绩高速增长，中际旭创前三季度营收250.05亿元，同比增长44.43%，归母净利润71.32亿元，同比增长90.05%；新易盛营收165.05亿元，同比增长221.7%，归母净利润63.27亿元，同比增长284.37% [2] - PCB领域公司业绩显著提升，生益电子前三季度归母净利润11.15亿元，同比增长497.61% [2] - PCB设备公司东威科技第三季度归母净利润4286.42万元，同比增长236.93%，受益于AI相关领域发展，订单金额将创历史新高 [3] 有色金属行业：量价齐升 - 稀土行业公司业绩大幅增长，盛和资源前三季度归母净利润同比增长748.07%，主要因稀土产品价格大幅上升及成本管控 [4] - 多家金属上市公司业绩亮眼，紫金矿业前三季度营收约2542亿元，同比增长10.33%，归母净利润378.64亿元，同比增长55.45% [4] - 白银有色第三季度单季营业收入280.84亿元，同比增长70.72%，显示主营业务复苏势头 [4] 储能行业：需求旺盛 - 2025年前三季度全球锂电储能装机超170GWh，同比增长68%，市场保持快速发展 [5] - 阳光电源前三季度营收664.02亿元，同比增长32.95%，归母净利润118.81亿元，同比增长56.34%，储能发货同比增长70%，海外发货占比达83% [6] - 科陆电子前三季度归母净利润2.32亿元，同比增长251.1%，公司正深耕成熟市场并攻坚潜力市场以完善海外布局 [6] - 上游原材料企业受益于储能需求，湖南裕能前三季度营收和归母净利润同比增速分别为46.27%和31.51%，储能端产品占比提升 [6]

电子行业：AI驱动增长 - 工业富联前三季度营收6039.31亿元，同比增长38.4%，归母净利润224.87亿元，同比增长48.52%，增长主要受益于AI算力需求旺盛及AI智能终端新品带动[1] - 光模块领域，中际旭创前三季度营收250.05亿元，同比增长44.43%，归母净利润71.32亿元，同比增长90.05%；新易盛营收165.05亿元，同比增长221.7%，归母净利润63.27亿元，同比增长284.37%，行业景气度高，预计明后年持续高速增长[2] - PCB领域，生益电子前三季度归母净利润11.15亿元，同比增长497.61%；设备商东威科技前三季度归母净利润8536.73万元，同比增长24.8%，其中第三季度归母净利润4286.42万元，同比增长236.93%，受益于PCB东南亚投资潮及AI相关领域发展，订单金额将创历史新高[2] 有色金属行业：量价齐升 - 稀土行业公司业绩显著增长，盛和资源前三季度归母净利润同比增长748.07%，北方稀土、中国稀土、广晟有色增速均超100%，主要因稀土产品价格大幅上升及成本管控优化[3] - 白银有色前三季度营收726.43亿元，同比增长5.21%，其中第三季度单季营收280.84亿元，同比增长70.72%，显示主营业务复苏势头[3] - 紫金矿业前三季度营收约2542亿元，同比增长10.33%，归母净利润378.64亿元，同比增长55.45%，公司通过技改扩产和运营优化释放产能，把握金属价格上行窗口[3] 储能行业：需求旺盛 - 2025年前三季度全球锂电储能装机超170GWh，同比增长68%，市场保持快速发展势头[3] - 阳光电源前三季度营收664.02亿元，同比增长32.95%，归母净利润118.81亿元，同比增长56.34%，主要盈利来自光伏逆变器和储能业务，前三季度储能发货同比增长70%，海外发货占比从63%攀升至83%[4] - 科陆电子前三季度营收35.86亿元，同比增长23.42%，归母净利润2.32亿元，同比增长251.1%，公司深耕美洲、欧洲成熟市场，并攻坚亚太、中东非潜力市场，完善海外布局[4] - 上游原材料企业受益，湖南裕能前三季度营收及归母净利润同比增速分别为46.27%和31.51%，应用于储能端的产品占比提升[5]

公司基本情况 - 禾迈股份成立于2012年9月4日，于2021年12月20日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是全球微型逆变器龙头企业，注册地址和办公地址均位于浙江省杭州市 [1] - 主营业务为光伏逆变器、储能逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品的研发、制造与销售 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为13.23亿元，行业排名8/9，远低于行业第一名阳光电源的664.02亿元和第二名德业股份的88.46亿元 [1] - 2025年三季度净利润为-5984.05万元，行业排名9/9，与行业第一名阳光电源的119.54亿元和第二名德业股份的23.46亿元差距巨大 [1] - 主营业务构成中，微型逆变器及监控设备收入4.46亿元，占比44.39%，光伏发电系统收入3.51亿元，占比34.92%，储能系统收入1.88亿元，占比18.70% [1] 财务指标分析 - 2025年三季度毛利率为26.97%，去年同期为48.09%，低于行业平均的30.29% [2] - 2025年三季度资产负债率为24.92%，去年同期为23.06%，低于行业平均的47.62% [2] - 2025年上半年研发费用同比增长36.61% [3] 业务发展亮点 - 2024年全球微逆出货量份额达22%，在美国以外的全球市场占有率位居行业第一 [3] - 2025年上半年储能系统收入同比增长37% [3] - 2025年第二季度微逆销量预计环比小幅增长，上半年微逆及DTU毛利率约48% [3] - 公司发布新一代全液冷工商业储能系统等产品，储能产品矩阵持续完善 [3] 管理层与股东情况 - 董事长邵建雄2024年薪酬8.45万元，较2023年的25.41万元减少16.96万元 [2] - 总经理杨波2024年薪酬70.88万元，较2023年的71.81万元减少0.93万元 [2] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.02万，较上期增加3.82% [2] 机构观点与展望 - 光大证券预计公司2025-2027年实现归母净利润2.28/3.59/4.76亿元 [3] - 长江证券指出公司2025年第二季度期间费用率环比下降，货币资金为业务版图扩张奠定基础 [3] - 后续欧洲需求有望边际修复，公司多元化业务拓展将带来更多业绩增量 [3]

固德威主营业务为光伏逆变器等产品的研发、生产、销售，所属申万行业为电力设备 - 光伏设备 - 逆变 器，所属概念板块包括光伏玻璃、智能电网、中盘核聚变、超导概念、核电。 经营业绩：营收行业第三，净利润第六 2025年三季度，固德威营业收入61.94亿元，行业排名3/9，行业第一名阳光电源664.02亿元，第二名德业股 份88.46亿元，行业平均数108.57亿元，中位数35.65亿元。主营业务构成中，户用系统销售30.6亿元占比 45.41%，光伏并网逆变器22.17亿元占比32.91%等。当期净利润1.16亿元，行业排名6/9，行业第一名阳光 电源119.54亿元，第二名德业股份23.46亿元，行业平均数17.61亿元，中位数1.5亿元。 资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度固德威资产负债率为66.28%，去年同期为60.49%，高于行业平均47.62%。从 盈利能力看，当期毛利率为22.07%，去年同期为23.00%，低于行业平均30.29%。 固德威成立于2010年11月5日，于2020年9月4日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为江苏省 苏州市。它是全球知 ...