公司运营与股权结构 - 协鑫科技主席朱共山持股比例降至18 59% 对公司营运无直接影响 但需关注股权结构的潜在后续效应 [1] 行业与公司前景 - 公司在多晶硅生产具有成本优势 营运前景保持乐观 [1] - 预期公司将受惠于中国光伏行业的反内卷供给端改革 [1] 估值与投资建议 - 当前市账率(PB)估值低于历史平均水平 [1] - 预期公司净资产收益率将于2026年出现拐点 [1] - 花旗予买入评级 目标价1 7港元 [1]