市场整体表现与指数 - 农历蛇年A股主要指数全线大幅收涨 上证指数收报4082.07点 全年上涨24.83% 深证成指收报14100.19点 全年上涨37.73% 创业板指收报3380.83点 全年以62.31%的涨幅位居首位 北证50收报1529.77点 全年上涨42.59% 科创50全年上涨48.65% [2] - 市场交易活跃度显著提升 蛇年日均成交额跃升至1.89万亿元 较龙年大幅增长近七成 成交额超2万亿元的交易日占比达35% [3] - 个股层面表现强劲 全年近4700只个股收涨 其中779只股价翻倍 涨幅超200%个股逾百只 同期仅23只个股跌幅超40% 8只个股跌幅超50% [3] 行业与板块表现 - 申万一级行业中 有色金属行业以109.89%的涨幅位居蛇年首位 通信行业上涨90.78% 电子行业上涨58.08% 电力设备行业上涨57.80% 计算机 汽车 医药生物等板块涨幅介于15%-30%之间 [3] - 概念板块中 光模块指数以119.25%的涨幅领跑 存储芯片指数涨98.63% 光刻机指数涨74.61% 半导体指数涨70.07% 机器人指数涨55.11% [3] - 剔除次新股后 蛇年个股涨幅前三分别为上纬新材 天普股份 嘉美包装 涨幅分别超1800% 900% 800% [3] 未来展望与核心逻辑 - 农历马年A股投资环境持续优化 慢牛行情有望延续 [4] - 政策红利 经济复苏与科技引领仍是A股核心逻辑 [4] - 芯片半导体 人工智能等科技赛道有望延续强势 有色金属 新能源等周期板块需警惕回调风险 食品饮料等消费板块有望迎来修复 [4] 相关ETF产品数据 - 人工智能AIETF 产品代码515070 跟踪中证人工智能主题指数 近五日涨跌2.99% 市盈率61.23倍 最新份额54.0亿份 增加5400.0万份 净申赎1.0亿元 估值分位69.85% [7] - 游戏ETF 产品代码159869 近五日涨跌9.35% 市盈率43.73倍 最新份额83.7亿份 减少4100.0万份 净申赎-6896.2万元 估值分位65.47% [7] - A50ETFF 产品代码159601 跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数 近五日涨跌0.47% 最新份额17.4亿份 净申赎0.0元 [7] - 机器人ETF 产品代码562500 跟踪中证机器人指数 近五日涨跌3.54% 市盈率70.83倍 最新份额241.7亿份 增加2.6亿份 净申赎2.7亿元 估值分位89.46% [8]

市场整体表现 - 1月20日A股三大指数盘中跳水，创业板指一度跌超2%，截至上午收盘，创业板指跌1.8%，深证成指跌1.2%，沪指跌0.3%，市场近3400股下跌 [1] - 主要指数普遍收跌，其中创业板指跌1.83%，北证50跌1.83%，深证成指跌1.22%，中证1000跌1.29%，上证指数跌幅相对较小为0.30% [2] - 中证红利指数逆势上涨0.63% [2] 行业与板块异动 - 化工板块逆势拉升，红宝丽、山东赫达、宏柏新材、维远股份、红墙股份涨停 [2] - AI应用端盘中走高，佳云科技、粤传媒等多股涨停 [2] - 存储芯片概念持续活跃，拟收购半导体公司股份的盈方微复牌涨停，佰维存储、普冉股份再创新高，其中佰维存储近120个交易日涨幅近200% [3] - 零售概念走强，上海九百涨停，新华百货、广百股份等跟涨，消息面上发改委将研究制定2026年—2030年扩大内需战略实施方案 [3] - 房地产板块拉升，大悦城、我爱我家、城投控股涨停，招商蛇口、滨江集团、保利发展涨幅居前 [3] - 商业航天概念再度大跌，华菱线缆、航天动力跌停，卫星互联网指数、光模块(CPO)指数、卫星导航指数、商业航天指数跌幅均超过4.5% [3][4] - 港股消费概念集体走强，泡泡玛特一度涨超10%，公司斥资2.51亿港元回购，毛戈平涨超5% [4] 融资市场动态 - 1月19日融资新规实施首日，A股两融交易额为今年以来单日最低 [6] - 1月19日A股市场融资余额报27059亿元，较前一日减少85亿元，终结了此前十日连增，为自去年12月31日以来首次下滑 [7] - 电子、通信、国防军工、计算机、基础化工、传媒成为融资客减持重点方向，板块融资净卖额均在10亿元以上，其中电子行业融资净卖额达24.95亿元 [7][8] - 有机构指出，融资资金波动带来的市场结构性变化值得关注，高波动高位题材股融资资金边际收缩影响较大 [8] - 有分析师认为，此次保证金比例上调更像是对过热主题炒作趋势的定向降温，特别依赖成交、信息传播和资金接力的纯题材板块受影响更大 [8] - 市场融资需求旺盛下，部分券商出现两融额度告急的情况，有中小券商可供融出的资金额度需要靠“抢” [9] 机构市场观点 - 综合机构观点，A股短期震荡概率加大，行情斜率或边际放缓，但中长期来看，A股慢牛上行的趋势不变，跨年行情仍会有新高 [8]

2025年度业绩预告 - 预计2025年实现营业收入24亿元至27亿元，较上年同期增加约1.79亿元至4.79亿元，同比增长8.07%至21.58% [2] - 营收增长源于公司紧抓市场机遇，强化核心能力与订单获取，持续提升现有业务市场份额，传统玻璃精加工业务盈利能力保持稳健 [2] - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为-1亿元至-1.4亿元，扣除非经常性损益后的净利润为-1.15亿元至-1.6亿元 [2] 业绩预亏原因 - 为增强玻璃基线路板（GCP）领域技术领先优势并加速产业化，持续加大研发投入并扩充团队，导致研发及管理费用增加 [2] - 处于新产品研发和产线建设阶段，银行借款及利息支出费用有所增长 [2] - 产线转量产过程中，产能设备折旧摊销金额上升 [2] 2026年业务展望与关键节点 - 公司国内首条8代OLED玻璃精加工产线将于2026年上半年投产 [3] - 玻璃基线路板（GCP）在Mini/Micro LED新型显示、5G-A/6G通讯、光模块（CPO）、半导体先进封装、生物芯片等多个领域的应用持续推进，目前已进入多个产品和项目的开发验证及转量产进程 [3] - 公司将发挥航天CPI柔性膜材在卫星柔性太阳翼领域的一体化能力和应用先发优势，积极推进产品测试与新客户拓展 [3] - 随着各项业务陆续实现订单突破，公司经营状况有望逐步改善 [3]

业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度营业收入为24.00亿元至27.00亿元，较上年同期增加1.79亿元至4.79亿元，同比增长8.07%至21.58% [2][3] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-1.00亿元至-1.40亿元，将出现亏损 [2][3] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为-1.15亿元至-1.60亿元 [2][3] 上年同期业绩对比 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润为-1.22亿元，扣除非经常性损益后的净利润为-1.37亿元 [4] - 2024年度每股收益为-0.5556元 [5] 本期业绩预亏原因分析 - 公司为增强在玻璃基线路板（GCP）领域的技术领先优势并加速产业化，持续加强研发投入，扩充团队，导致相关研发及管理费用增加 [6][7] - 公司处于新产品研发和产线建设阶段，银行借款和利息支出费用增加 [7] - 在产线转量产过程中，产能设备折旧摊销金额增加，对当期损益产生影响 [7] 公司业务进展与未来展望 - 公司传统玻璃精加工业务盈利能力保持稳健，并积极提升现有业务市场份额 [6] - 国内首条8代OLED玻璃精加工产线预计2026年上半年投产 [7] - 玻璃基线路板（GCP）在Mini/Micro LED显示、5G-A/6G通讯、光模块（CPO）、半导体先进封装、生物芯片等领域的应用持续推进，目前处于多个产品和项目开发验证及转量产阶段 [7] - 公司正发挥航天CPI柔性膜材在卫星柔性太阳翼领域的一体化能力和应用先发优势，积极推进产品测试和新客户拓展 [7] - 随着各项业务陆续取得订单突破，公司经营有望逐步改善 [7]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度营业收入为240,000.00万元到270,000.00万元 较上年同期增加17,916.71万元到47,916.71万元 同比增长8.07%到21.58% [1] - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-10,000.00万元到-14,000.00万元 将出现亏损 [1] - 预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-11,500.00万元到-16,000.00万元 [1] 营业收入增长原因与业务状况 - 公司紧抓市场机遇 强化核心能力与订单获取能力 积极提升现有业务市场份额 实现了营业收入的稳健增长 [2] - 公司传统玻璃精加工业务盈利能力保持稳健 [2] 净利润亏损原因分析 - 为增强在玻璃基线路板（GCP）领域的技术领先优势并加速产业化 公司持续加强研发投入 扩充专业团队 导致相关研发及管理费用增加 [2] - 由于处于新产品研发和产线建设阶段 银行借款和利息支出费用增加 [2] - 在产线转量产过程中 产能设备折旧摊销金额增加 对当期损益产生影响 [2] 未来业务展望与增长点 - 国内首条8代OLED玻璃精加工产线预计2026年上半年投产 [2] - 玻璃基线路板（GCP）在Mini/MicroLED新型显示、5G-A/6G通讯、光模块（CPO）、半导体先进封装、生物芯片等领域的应用持续推进 目前处于多个产品和项目开发验证及转量产进程 [2] - 公司将发挥航天CPI柔性膜材在卫星柔性太阳翼领域的一体化能力和应用先发优势 积极推进产品测试和新客户拓展 [2] - 随着各项业务陆续取得订单突破 公司经营有望逐步改善 [2]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年年度营业收入为240,000.00万元到270,000.00万元 较上年同期预计增加17,916.71万元到47,916.71万元 同比增长8.07%到21.58% [1] - 预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润为-10,000.00万元到-14,000.00万元 将出现亏损 [1] - 预计2025年年度扣除非经常性损益后的净利润为-11,500.00万元到-16,000.00万元 [1] 营业收入增长原因与业务状况 - 报告期内公司紧抓市场机遇 强化核心能力与订单获取能力 积极提升现有业务市场份额 实现了营业收入的稳健增长 [2] - 公司传统玻璃精加工业务盈利能力保持稳健 [2] 净利润亏损原因分析 - 为增强在玻璃基线路板（GCP）领域的技术领先优势并加速产业化 公司持续加强研发投入 扩充专业团队 导致相关研发及管理费用增加 [2] - 由于处于新产品研发和产线建设阶段 银行借款和利息支出费用增加 [2] - 在产线转量产过程中 产能设备折旧摊销金额增加 对当期损益产生影响 [2] 未来业务展望与增长点 - 公司国内首条8代OLED玻璃精加工产线预计2026年上半年投产 [2] - 玻璃基线路板（GCP）在Mini/MicroLED新型显示 5G-A/6G通讯 光模块（CPO） 半导体先进封装 生物芯片等领域的应用持续推进 目前处于多个产品和项目开发验证及转量产进程 [2] - 公司将发挥航天CPI柔性膜材在卫星柔性太阳翼领域的一体化能力和应用先发优势 积极推进产品测试和新客户拓展 [2] - 随着各项业务陆续取得订单突破 公司经营有望逐步改善 [2]

基金年终排名战况 - 截至12月12日，全市场已有67只基金年内收益率突破100%，其中57只为主动权益基金，为近五年来最好业绩格局 [3][5] - 永赢科技智选A以218.40%的年内回报率遥遥领先，基本锁定年度冠军，其领先第二名中航机遇领航A（166.65%）超过51个百分点 [3][5][7] - 第三名之后的排名竞争异常激烈，第三至第七名收益率集中在151%至140%的狭窄区间，第8至第13名落在130%至140%范围，相邻名次差距微小，排名在最后交易窗口可能大幅洗牌 [3][5][6][7] 领先基金的共同特征 - 业绩领先的基金“含科量”高，大多重仓人工智能相关概念股，算力芯片、光模块等AI产业链龙头公司成为领跑“密码” [3][8] - 根据三季报统计，主动权益基金前十名共持有43只重仓股，其中中证算力指数和光模块指数的成份股合计有14只，被重仓次数达53次 [8] - 以永赢科技智选A为例，其前十大重仓股中有7只属于算力或光模块范畴；天孚通信、新易盛、中际旭创被8至10只头部产品重仓，近乎“标配”，三者年内涨幅分别为232%、421%、374% [8] 市场整体表现与监管导向 - 主动权益基金超额收益明显修复，万得偏股混合型基金指数年内上涨31.34%，显著跑赢同期上证指数 [9] - 在已有数据的4694只主动权益类基金中，超过95%的产品实现年内正收益，区间回报率超过50%的有680只 [9] - 监管层近期多次强调基金三年期及以上长期业绩考核的重要性，要求相关考核指标权重不低于80%，引导行业淡化对短期排名的过度关注 [9] 科技主线未来展望 - 机构认为，光通信产业链的核心驱动力是下游需求的爆炸性增长及宏观政策与市场环境的共振，明年该板块仍是科技投资重要组成部分，但内部或将显著分化 [3][11] - 投资者的关注点应从“主题投资”向“业绩验证”过渡，深入跟踪技术商用落地进度、盈利能力变化及竞争格局演变 [12] - 具备扎实业绩的成长风格可能贯穿2026年，但或告别普涨，在AI应用、国产替代、出海等板块中具备真实技术壁垒和商业化能力的公司有望继续获得青睐 [12] - 明年投资的关键决定因素将聚焦于基本面的兑现能力，市场对企业的审视将从预期炒作转向对盈利增长质量、商业模式可持续性及全球竞争力的严格验证 [13] - 在AI算力基础设施、由端侧AI驱动的消费电子链、步入量产突破期的人形机器人产业链以及创新出海的医疗健康领域，可能出现创新高的机会 [13]

市场整体表现 - 12月8日上午，A股三大股指集体大涨，创业板指涨超3%，创成长指数涨超5% [2] - 截至午间收盘，沪指报3927.19点，涨0.62%，深证成指涨1.55%，创业板指涨3.02% [2] - 沪深两市半日成交额为1.29万亿元，较上个交易日放量2971亿元 [3] - 个股涨多跌少，全市场共3549只个股上涨，62只个股涨停，有1692只个股下跌 [3] 行业与板块表现 - 大科技板块大幅上涨，通信设备、电子元器件、电脑硬件、航天军工等板块强势拉升 [3] - 光模块（CPO）、6G、存储芯片、商业航天、光刻机等概念股大涨 [3] - 煤炭、石油化工、能源设备板块领跌 [3] - Wind热门概念指数中，光模块(CPO)涨8.79%，光通信涨6.60%，光芯片涨6.50%，玻璃纤维涨6.04%，6G概念涨4.00% [4] - Wind中国行业指数中，通信设备涨5.75%，电子元器件涨3.13%，券商涨2.76%，电脑硬件涨2.47%，航天军工涨2.46% [4] - 下跌板块中，食品加工跌0.61%，电力股跌0.68%，航运跌0.72%，黄金珠宝跌0.78%，汽车整车跌0.78%，煤炭开采跌1.40%，石油化工跌1.47% [4] 港股市场表现 - 恒生指数日内跌0.94%，恒生生物科技指数、恒生中国企业指数等纷纷下跌 [4] - 泡泡玛特跌超8%，信达生物跌近8%，中国神华、招商银行、建设银行等跌超2% [4] - 泡泡玛特现价201.000港元，跌8.22%，成交额32.21亿港元 [5] - 信达生物现价84.700港元，跌7.93%，成交额33.56亿港元 [5] - 中国神华现价39.560港元，跌2.80% [5] - 建设银行现价7.770港元，跌2.63% [5] - 招商银行现价52.300港元，跌2.61% [5] 光模块（CPO）概念 - 光模块（CPO）概念板块爆发，“易中天”（指中际旭创、天孚通信、新易盛）扛大旗 [6][7] - 中际旭创涨8.1%，现报580.53元/股，创历史新高，最新市值达6450亿元 [7] - 新易盛涨9.4%，现报413元/股，最新市值为4105亿元 [9] - 天孚通信录得20%涨停，现报238.5元/股，创历史新高，最新市值为1854亿元 [11] - 通宇通讯10cm涨停，光库科技、源杰科技涨超13%，德科立、长光华芯涨超10% [13] - 光库科技涨13.70%，总市值413亿元 [14] - 源杰科技涨13.70%，总市值585亿元 [14] - 德科立涨10.84%，总市值213亿元 [14] - 长光华芯涨10.47%，总市值251亿元 [14] 商业航天概念 - 商业航天概念板块持续走强 [15][16] - 天箭科技、航天动力、航天发展、航天科技均录得10cm涨停，广联航空涨超13% [16] - 广联航空涨13.53%，总市值72亿元 [17] - 天箭科技涨10.01%，总市值53亿元 [17] - 航天动力涨9.99%，总市值198亿元 [17] - 航天科技涨9.99%，总市值186亿元 [17] - 消息面上，12月3日朱雀三号遥一运载火箭发射升空并完成飞行任务，一级回收验证试验失败 [17] - 12月6日，蓝箭航天披露一子级回收验证关键技术细节 [18] - SpaceX启动二级交易，预计估值将推高到8000亿美元 [18] 券商板块 - 券商股开盘高开高走，兴业证券拉升封板，相关个股全线飘红 [19][20] - 兴业证券、瑞达期货录得10cm涨停，东北证券涨超5% [20] - 兴业证券涨10.00%，总市值684亿元 [21] - 瑞达期货涨10.00%，总市值131亿元 [21] - 东北证券涨5.20%，总市值227亿元 [21] - 华泰证券涨4.27%，总市值1967亿元 [21] - 中信证券涨3.66%，总市值4200亿元 [21] - 消息面上，证监会主席吴清表示要加快打造一流投资银行和投资机构，将对优质机构适当“松绑” [21] 存储芯片概念 - 存储芯片概念股震荡走强 [22][23] - 诚邦股份、德明利录得10cm涨停，江波龙涨超10% [23] - 江波龙涨10.31%，总市值1101亿元 [24] - 德明利涨10.00%，总市值505亿元 [24] - 佰维存储涨7.68%，总市值543亿元 [24] - 东芯股份涨5.94%，总市值530亿元 [24] - 消息面上，近期存储芯片现货价格大幅飙升，DDR4内存条、SSD固态硬盘等产品报价频率加快且年内涨幅明显，部分代理商及贸易商已出现“惜售”囤货现象 [25] 个股异动 - 商业航天概念股顺灏股份再度涨停，走出7天6板 [26][27] - 截至午间收盘，顺灏股份报13.09元/股，最新市值为139亿元 [27] - 公司发布股票交易异常波动公告称，生产经营正常，无重大事项 [29]

市场整体表现 - A股三大股指强势反弹，沪指报3866.09点涨0.69%，深证成指涨1.38%，创业板指一度涨超3%最终涨2.49% [1] - 全市场半日成交额超1.1万亿元，较上个交易日小幅缩量，个股涨多跌少，共4237只个股上涨，75只个股涨停，1056只个股下跌 [2] - 多数板块飘红，光模块（CPO）、锂电电解液、光通信、光芯片概念板块涨幅居前，贵金属板块领跌，稀土、银行等板块回调 [2] 科技板块领涨 - 光模块（CPO）概念板块强势反弹，相关指数一度涨超7%，Wind热门概念指数显示光模块涨5.70% [3] - “易中天”概念股大涨，中际旭创涨8.31%报404.64元/股，市值4496亿元；新易盛涨4.86%报331.69元/股，市值3297亿元；天孚通信涨8.94%报159.7元/股，市值1242亿元 [4][5][6] - 剑桥科技涨停，源杰科技涨14.84%，长光华芯涨近12%，仕佳光子、东山精密涨超7% [8] - 半导体芯片板块走强，士兰微涨停报32.92元/股，市值548亿元，公司宣布拟投建12英寸高端模拟芯片制造生产线，项目规划总投资200亿元 [6][11] - 寒武纪涨超4%报1298.49元/股，公司第三季度实现营收17.27亿元，同比增长1332.52%，归母净利润5.67亿元 [11][13] 大金融板块分化 - 农业银行股价走出探底回升行情，上午一度涨超1%，录得12连阳，续创历史新高，总市值突破2.61万亿元 [14] - 银行个股涨跌互现，工商银行、建设银行、中国银行等微跌，光大银行涨0.29%，民生银行涨0.25% [14][15] - 保险股全线上涨，中国人寿涨近4%报42.44元/股，市值10432亿元；中国平安涨1.41%，中国人保涨1.06%，中国太保涨0.93%，新华保险涨0.81% [15][16][17] 传媒与贵金属板块 - 电广传媒高开高走，直线拉升封死涨停板，股价报8.64元/股 [17] - 贵金属板块跌幅居前，黄金珠宝概念板块逆市回调，Wind概念指数显示黄金珠宝跌3.87% [2][3][19] - 湖南白银跌停，西部黄金跌逾8%，晓程科技跌逾7%，招金黄金、恒邦股份、赤峰黄金等均跌超5% [19][20] - 国际金价持续震荡，现货黄金报4265.61美元/盎司，日内涨0.35% [20]

公司股价与市值表现 - 中际旭创9月3日股价单日上涨10.99%至426.19元/股，市值达4735亿元，位居创业板第二 [1] - 公司年初至今股价累计涨幅超240% [1] - 市值较前一日（9月2日）增长468.78亿元，从4266.69亿元升至4735.48亿元 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入147.89亿元，同比增长36.95% [3] - 归母净利润39.95亿元，同比增长69.4% [3] - 经营活动现金流量净额32.18亿元，同比大幅增长232.45% [3] - 净利润规模在山东省上市公司中排名第五，仅次于海尔智家、万华化学、潍柴动力和兖矿能源 [3][4] 产品与技术优势 - 为云数据中心客户提供200G/400G/800G/1.6T高速光模块，为电信客户提供5G前传/中传/回传光模块 [3] - 800G高端产品出货比重快速增加，推动业绩增长 [4] - 在光模块行业保持出货量和市场份额领先优势 [3] 行业背景与需求驱动 - AI算力需求保持高景气度，四大云厂商（亚马逊、谷歌、Meta、微软）2025年资本支出总额预计同比增长53%至3300亿美元 [5] - 2026年资本支出预计进一步增长17%至3500亿美元 [5] - 重点客户增加算力基础设施投资，加速1.6T及以上速率光模块技术迭代 [4] 市场认可度 - 中报发布后14家券商发布研报，均给予买入、增持、推荐或跑赢行业评级 [5] - 招银国际基于超预期AI基础设施投资，将公司2025-2026年收入预测均上调5% [5]