核心观点 - 公司2025年第二季度业绩表现强劲，总营收达1.22亿美元，同比增长13.8%，超出市场预期 [1][2][5] - 毛利率提升至55.1%，主要受高利润率免疫球蛋白产品销售占比增加以及制造效率提升驱动 [1][2][6] - 管理层重申2025及2026财年财务指引，并对长期增长充满信心，当前指引尚未完全反映新制造工艺及管线产品的全部潜力 [10] 财务业绩 - 2025年第二季度GAAP每股收益为0.14美元，同比增长7.7% [1][2] - 调整后息税折旧摊销前利润为5080万美元，调整后净利润为3600万美元，同比增长12.3% [1][2][7] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为9030万美元，应收账款为1.097亿美元 [7] - 公司产生强劲自由现金流，同时为支持ASCENIV®预期需求而增加了1930万美元库存 [7] 运营亮点 - 经FDA批准的产率提升工艺已投入商业生产，早期商业批次显示成品免疫球蛋白产出增加超过20% [6] - 公司收购了其博卡拉顿园区附近的设施和土地，预计将美国本土制造空间扩大高达30% [8] - 产品管线方面，针对肺炎链球菌的候选超免疫球蛋白SG-001在动物研究中显示出令人鼓舞的结果，若成功其年销售峰值可能达3亿至5亿美元 [9] 业务战略与展望 - 公司核心业务是将采集的血浆转化为用于免疫系统功能不全患者的免疫球蛋白疗法 [3] - 成功关键因素包括有效的库存管理、监管进展以及高效地将资本配置于产能和管线扩张 [4] - 2025财年指引为营收超5亿美元，调整后净利润超1.75亿美元，调整后EBITDA超2.35亿美元 [10] - 2026财年指引为营收超6.25亿美元，调整后净利润超2.45亿美元，调整后EBITDA超3.4亿美元，管理层预计在2030年前总年营收将超11亿美元 [10]