全球TOP4芯片分销商三季度营收格局 - 按三季度营收排序，文晔以3289亿元新台币（约106.39亿美元）稳居首位，大联大以2444.7亿元新台币（约79.08亿美元）位列第二，艾睿和安富利营收分别为77亿美元和59亿美元 [3] - 前三季度累计营收排名不变，文晔以270.37亿美元拔得头筹，大联大240.59亿美元紧随其后，艾睿和安富利分别为221.07亿美元和168.30亿美元，文晔领先优势明显 [3] 各公司三季度业绩表现 - 文晔科技三季度营收创下季度历史新高，同比增长25.9%，环比增长26.8%，超越此前业绩预估区间上缘，主要受AI与手机市场需求畅旺推动 [5] - 大联大三季度营收为79.08亿美元，排除汇率影响后创单季历史新高，但同比下滑5.6%，环比下滑2.4%，是TOP4中唯一下滑的公司 [5][6] - 艾睿电子三季度销售额达77.13亿美元，同比增长13%，环比增长1.7%，公司称在执行战略优先事项上取得进展 [6] - 安富利三季度销售额为58.99亿美元，同比增长5.3%，环比增长5%，销售额和收益超出公司预期，得益于Farnell和亚洲市场的两位数增长 [6] 增长动力与市场差异 - 文晔增长主要受惠于AI应用相关产品出货动能强劲及智能手机传统旺季需求回升，其在数据中心及服务器应用占比高达36% [7][8][10] - 大联大在电脑周边和通讯电子应用占比分别达46%和19%，公司对下半年预期谨慎，但看好AI相关市场需求动能强劲并有望延续至2026年 [7][8] - 相较于“双A”（艾睿、安富利），“双W”（文晔、大联大）累计营收均有双位数同比增长，体现不同地区市场复苏节奏的差异 [8] 区域市场复苏态势 - 艾睿三季度全球零部件销售额（占比72%）同比增长12%，其中亚太地区表现最佳，销售额同比增长19%并实现全面环比增长；欧洲、中东和非洲地区销售额同比增长12%，从二季度的同比下降1%显著改善；美洲地区同比增长4% [12][13] - 安富利三季度表现最好的依然是亚洲市场（占比约48.5%），同比增长10%，为连续第五个季度同比增长；美洲地区同比增长3%；欧洲、中东和非洲地区同比持平，但相较上一季度大幅下降17%已有明显改善 [14] - 文晔旗下Future在欧美市场成功走出库存调整低谷，供应链恢复健康，拉货需求重启，其第四季度营收有望实现双位数年增 [11] 行业展望与预期 - 艾睿处于温和周期性复苏早期阶段，所有地区订单出货比均高于正常水平，积压订单已连续三个季度增长，公司预计第四季度销售额在78亿-84亿美元之间 [14][18] - 安富利预计下一季度销售额在58.5亿-61.5亿美元之间 [18] - WSTS数据显示，三季度全球半导体累计销售额达2084亿美元，环比提升15.8%，其中美洲和亚太地区环比增幅分别达22.2%和19.2%，印证全球半导体市场逐步复苏势头 [20]