资管科技平台的发展历程 - 资管科技平台起源于1980-2000年金融产品创新背景下风控和定价环节的平台化 贝莱德的Aladdin(1988年)和高盛的SecDB(1992年)分别从抵押贷款风险管理和衍生品定价需求起步 [2] - 2000-2008年托管业务竞争推动平台化延伸 高盛收购Spears获得Redi Plus平台(2000年) 法国农业信贷银行推出管理账户平台MAP(2006年) [2] - 2008-2015年金融危机后监管加强推动交易环节平台化尝试 多德-弗兰克法案促使电子交易平台建设 但仅多经纪商平台幸存 [2] - 2015年至今技术能力差异推动平台功能全面化 利润萎缩促使资管龙头将科技平台对外销售 [2] 资管科技平台的核心优势 - 风控平台以数据收集与治理为核心 贝莱德Aladdin实现最优风险识别与管理 [3] - 定价平台以交易行为汇集为中心 高盛Marquee提升交易效率并丰富策略 [3] - 托管外包平台以运营服务为特色 AmundiALTO为代表 [3] 平台化对行业的影响 - 平台化提升行业整体效率 推动费率下行 利好平台能力强的大型头部资管机构 [1][3] - 平台集聚推动具备规模经济环节的外包与集中 头部机构收入多元化缓解费率竞争压力 [3] - 全球领先资管公司正积极推动平台化进程 覆盖销售营销、投资管理、风险管理、客户运营等领域 [1]