美联储利率决议 - 美联储连续第五次维持联邦基金利率目标区间在4 25%至4 50%不变 [1] - 12名投票成员中9人支持维持利率不变 2人支持降息25个基点 1人缺席投票 [1] - 这是30多年来首次出现两名美联储理事同时在利率决策投票中表达不同意见 [1] 市场反应 - 道琼斯工业平均指数下跌171 71点至44461 28点 跌幅0 38% [2] - 纳斯达克综合指数上涨31 38点至21129 67点 涨幅0 15% [2] - 标准普尔500指数下跌7 96点至6362 90点 跌幅0 12% [2] - 交易员对9月降息25个基点的预期概率从68%降至45% 维持利率不变概率升至55% [3] 政策立场 - 美联储主席鲍威尔表态呈现显著鹰派倾向 未释放9月降息信号 [3] - 强调当前利率处于"适度限制性"水平 通胀略超2%目标 [1][3] - 淡化经济增长放缓的短期波动 聚焦物价稳定与最大就业的平衡 [3] - 指出关税传导效应评估仍处于初期阶段 需持续监测 [3][4] 政治压力 - 美国总统特朗普多次公开呼吁"立即降息"并亲临美联储总部施压 [2] - 特朗普提出若将利率降低3个百分点至1个百分点 可节省万亿美元政府债务成本 [2] - 美联储强调货币政策调整需基于经济数据 坚守政策独立性 [2] 关税影响 - 美国进口商缓冲库存逐步消耗 企业转移关税成本动机可能增强 [4] - 多数美企受市场竞争制约 实际价格传导能力有限且速度慢于预期 [4] - 海外出口商承担关税比例相对有限 美国进口分销环节吸纳主要压力 [4] - 美日、美欧贸易谈判出现边际缓和迹象 可能弱化未来通胀压力 [4] 未来展望 - 9月议息会议前两份就业报告与通胀数据将成为关键变量 [5] - 全球市场需警惕政策观望期延长可能引发的波动风险 [5] - 美联储面临在政策独立性与经济现实之间寻找平衡的考验 [5]