今天，国家队再次出手，上证指数尾盘继续拉红，实现了 八连阳 ，前晚的标题，《 暂时不允许股市下跌 》，含金量 还在继续上升 。 第一， 时间上 ，今天是 最后10分钟 才开始买入——交易时间压缩的越短，需要的子弹数量就越少； 第二， 品种上 ，昨天大概买了8-9只ETF，涉及4个指数，今天基本可以确认只买了上证50和沪深300两个方向，且沪深300只 买了2家公司的； 第三， 目标上 ，最后时刻，放弃了对沪深300的执着，尾盘"容忍"沪深300跌了-0.02%，只确保上证指数拉红。 因为时间短、品种聚焦、主要聚焦在上证指数上，导致上证50ETF，1600亿的盘子，尾盘大单买入之后， 由于瞬时的 量太大，直接把ETF带飞了 ，下图，我画了两个框框，下半部分是交易量凸起的地方，上半部分可以看到，ETF价格 的分时走势图，有个尖尖，一度涨了接近1%，换句话说，如果有原ETF的持有人，在涨幅0.9%的位置挂个卖单，今 天就赚大了。 不过，从今天的变化来看，往后看，国家队的操作，可能会有两个趋势： 1、 稳住股市 的阶段性目标不会变，结束的时间，可以参考我们昨晚文章里的判断； 2、今天放弃了沪深300的八连阳之后，大概 ...

点击小程序查看报告原文 随着美国总统特朗普宣布了让市场大超预期的对等关税，中方随即反制（《 大超预期的"对等关税" 》），全球市场随即开启了避险模式，中国市场也受 波及。清明假期结束后的第一个交易日，尽管市场或多或少已有所预期，但港股的大跌依然令绝大部分投资者"大跌眼镜"，创下了多项纪录。其中，恒生 指数单日下跌13.2%，为21世纪以来最大单日跌幅。恒生科技更是大跌17.2%，创指数2014年底构建以来的最大跌幅。 随后几天，得益于中央汇金释放积极信号、南向资金的创纪录买入、投资者情绪关税"加码"逐渐"脱敏"，均支撑了港股在随后四个交易日的反弹。但整体 上恒生指数上周跌幅依然达到8.5%，是2018年以来的最大单周跌幅。MSCI中国、恒生科技与恒生国企也分别下跌8.1%、7.8%与7.4%。行业层面，可选消 费（-10.7%）、媒体娱乐（-10.4%）以及保险（-10.1%）最为承压。相反，必需消费（+0.4%）逆势小幅上涨、房地产（-1.2%）与电信服务（-2.5%）等 老经济板块则相对抗压。 图表：过去一周MSCI中国指数大跌8.1%，可选消费、媒体娱乐与保险领跌 资料来源：FactSet，中金公司研究 ...

关税战下，时尚企业幸存者样本探讨。 作者 | 贺哲馨 编辑 | 乔芊 根据特朗普政府4月2日公布的关税清单，美国将对中国、柬埔寨、越南、印尼等多个国家加征超过30%的"对等关税"，这些国家是美国乃止全 球服装鞋帽的主要进口来源地。 话音一落，包括耐克、阿迪达斯、lululemon、斯凯奇等运动公司的股价应声下挫，奢侈品公司更是集体跌到谷底。美国是全球最大的时尚和奢 侈品消费市场，每年消化全球800亿美元的纺织品，更是全球快时尚和运动品牌的命脉。 截至发稿，仅有少数几个国家和地区对所有美国进口产品实施零关税，来换取特朗普政府的"从轻处罚"，这一表态无助于上述公司修复股价，徒 令消费者感到担忧，那些挂在货架上的廉价T恤衫会不会成为历史？对于企业而言，又将否迎来新的游戏规则？ 复杂的供应链，待多元化的采购模式 "当东莞的纺织厂开始安装自动裁床时，越南的工人正在学习操作兄弟牌缝纫机——这像是一场接力赛，只是没人知道终点在哪里。"一位从业二 十年的纺织业顾问曾这样向36氪描述当下的产业迁徙。 从18世纪英国曼彻斯特的棉纺厂，到21世纪越南胡志明市的工业区，纺织叶的生产线如同候鸟般不断寻找新的落脚点。2008年金融危机后 ...