基金业绩表现 - 2025年第四季度基金利润为155.16万元，加权平均基金份额本期利润为0.0865元，季度净值增长率为5.78% [4] - 截至2025年四季度末，基金规模为2952.71万元 [4][17] - 截至1月22日，基金单位净值为1.87元，近一年复权单位净值增长率为42.48% [4] - 基金近三个月、近半年、近一年、近三年的复权单位净值增长率分别为15.88%、31.25%、42.48%、19.86%，在同类可比基金中排名分别为145/689、231/689、288/673、169/396 [5] - 基金近三年夏普比率为0.5528，在同类可比基金中排名156/383 [10] - 基金近三年最大回撤为29.27%，在同类可比基金中排名89/378，单季度最大回撤出现在2021年一季度，为18.78% [13] 基金经理与基金概况 - 基金经理是郭昀松，目前管理的3只基金近一年均为正收益，其中中银周期优选混合发起A近一年复权单位净值增长率最高，达83.09% [4] - 该基金属于偏股混合型基金 [4] 投资策略与运作分析 - 基金管理人表示，四季度市场整体震荡向上，行业呈现轮动上行趋势 [4] - 基金以行业和风格均衡的策略为基础，积极寻找各产业有积极创新变化或有强势壁垒的优秀公司，聚焦中期市场格局变化下占据优势地位的企业和行业 [4] - 基金四季度收益高于沪深300指数，期末在结构性上配置在产业趋势向上的头部企业 [4] 资产配置与持仓 - 基金近三年平均股票仓位为75.24%，同类平均为84.04%，2021年一季度末达到最高仓位87.99%，2020年上半年末最低仓位为60.89% [16] - 截至2025年四季度末，基金前十大重仓股分别为云铝股份、紫金矿业、洛阳钼业、阿里巴巴-W、中芯国际、新华保险、巨人网络、中国宏桥、金诚信、华丰科技 [20]

核心观点 - TikTok通过成立美国数据安全合资公司，以“双层架构、算法保留、美国托管、资本多元”的复杂设计，解决了其美国业务的生存危机，为平衡国家安全、商业利益与科技创新提供了一个充满妥协的博弈样本 [1] 核心架构：“双层公司”的精妙设计 - 方案通过设立两家功能完全区隔的公司，将TikTok美国业务彻底解剖为“安全合规”与“商业运营”两个独立模块 [2] - 该设计在不触及“强制出售”或“技术剥离”等法律与商业雷区的前提下，通过制度设计创造了一个高度透明的监管接口，以满足地缘政治和监管要求 [3] 法律与合规维度：机制创新 - 美国监管部门可以通过监督合资公司，实现对数据流和内容审核规则的“穿透式”管理 [3] - 将最敏感的数据与内容审核职能，剥离至一个由美国资本主导、受美国法律管辖、董事会以美籍成员为主的独立实体中，直接回应了美国监管机构关于数据安全的核心指控 [5] 资本与地缘维度：引入“缓冲层” - 股权结构精心引入了甲骨文、银湖资本和阿联酋主权基金MGX等多方力量，分散风险并在地缘政治上形成“缓冲层” [4] - 美国国内的反对声音将同时面对本国资本利益和重要国际盟友（阿联酋）利益的掣肘，使得未来任何试图推翻此方案的举动都将面临更复杂的成本计算 [4] 商业运营与价值保留 - 字节跳动通过全资控股另一实体，牢牢掌握了TikTok的“钱袋子”（广告、电商）和全球互联互通的“命脉”，保障了其商业价值与全球产品体验的一致性 [5] - 最关键的让步底线得以坚守——TikTok赖以成功的核心推荐算法，其知识产权仍完全归属字节跳动，仅以授权方式供美国合资公司使用，避免了技术“断根”的风险 [5] 中美立场维度：“镜像”与“对等” - 此方案被广泛称为“云上得州”方案，与苹果公司在中国采用的“云上贵州”模式形成了意味深长的镜像 [6] - 中国政府将此视为一个重要的对等原则案例，并在方案宣布前通过商务部明确表示，希望达成“符合中国法律法规、利益平衡的解决方案” [6] - 对美国而言，在实操层面获得了对数据安全和内容管控的直接监督能力，足以向国内政治交代 [6] 商业影响维度：稳定预期与资源聚焦 - 方案的落地消除了笼罩在超过2亿美国用户和数百万商家头上的最大不确定性 [7] - TikTok美国区已开始将运营资源向头部优质商家倾斜，自2026年起，其重点客户服务将主要面向年营收超1000万美元或月销超6.5万美元的店铺 [7] - 这标志着平台正从“野蛮生长”转向“精耕细作”，在获得稳定经营环境后，追求更高质量的商业化发展 [7] 未来展望与行业启示 - 短期来看，这是一个多方都能宣称胜利的“最佳妥协方案”，甚至可能成为“其他全球平台应对地缘政治审查的潜在蓝图” [8] - 长远而言，这种“夹心”模式的内在张力依然存在，算法的中西方“价值观校准”如何操作、董事会与全球商业策略的冲突协调机制是否有效，都是未来可能引发摩擦的隐患 [8] - 该案例证明在“全面脱钩”与“无条件开放”两个极端之间，存在一片需要高超政治智慧与商业技巧的中间地带，数字主权的博弈进入了一个更加精细、复杂的“机制竞争”新阶段 [9]

文章核心观点 - 文章认为，在AI重塑内容生产的时代，短视频平台的价值逻辑正从流量扩张转向降本增效与商业化效率提升，这与2025年A股市场“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通信）的投资逻辑相似[5] - 快手因其AI视频生成能力、稳固的内容社区基本盘及克制的战略，正呈现出与“易中天”相似的结构性特征，其第二增长曲线（AI视频生成）清晰但尚未被完全定价，有望成为2026年的核心资产[11][46][49] 入选核心资产的逻辑与“易中天”特征 - **核心逻辑转变**：行业增长从依赖流量、用户时长和补贴，转向依赖降低内容生产成本、提升商业化效率和构建稳定现金流的能力[5] - **“易中天”共同特征**： - 第二增长曲线清晰但兑现节奏偏慢，AI算力需求伴随资本开支和技术代际逐步释放[6][7] - 深度嵌入全球AI基础设施，需求来自头部客户，产业链位置带来议价能力[8] - 发展主线是降本增效（如更高速率、更高良率），而非粗放式扩张[9] - 估值重估源于订单、客户结构与现金流等确定性提升，而非情绪催化[10] 快手与“易中天”逻辑的相似性 - **AI视频生成带来生产效率跃迁**：快手的AI视频生成工具“可灵”降低内容生产与商业化成本，其长期积累的社区关系与信任成为AI时代稀缺的数据与分发土壤[11] - **平台定位类似基础设施**：快手不追求最快增长，而是作为内容生态的“基础设施提供者”，在降低创作者成本、提升商业转化效率和稳定现金流之间寻找平衡，与光模块降低算力互联成本的逻辑一致[11] - **估值阶段相似**：快手处于第二增长曲线（AI对内容供给和商业化效率的影响）被看到但尚未完全被定价的阶段[11] 组织与战略取向 - **克制扩张与长期主义**：公司未围绕AI进行激进组织重构，而是将AI能力嵌入既有业务体系，技术演进（如OneRec、可灵）始终服务于提升内容生态与商业化效率的长期目标[15] - **业务需求牵引技术投入**：此方式避免了资源分散与战略摇摆，使公司在行业波动中保持执行稳定性，为AI迭代与商业化落地提供更高确定性[16][17] 基本盘分析：内容社区护城河 - **差异化优势**：在下沉市场、熟人关系链与高互动内容领域形成优势，更强调内容与用户间的情感连接与信任关系[22] - **高转化与防御属性**：社区属性使平台在直播、电商等场景具备更高转化效率和更低用户流失率，是穿越周期的重要支撑[22] - **AI时代的价值核心**：内容生产成本下降不必然提升内容价值，商业化能力取决于内容是否被信任、分享和反复消费，这正是快手的核心优势[22] AI视频生成：可灵成为结构性变量 - **核心功能升级与商业化加速**：2025年12月初推出可灵2.6版本，实现音视频同步生成并达到全球领先水平，配合会员促销活动有效拉动用户付费意愿[27][28] - **海外爆款验证全球化潜力**：以“小狗跳舞”等特效为代表的内容在韩国、土耳其、哈萨克斯坦等多国应用总榜位列第一，轻娱乐、低门槛内容具备跨文化传播能力[29] - **流水增长清晰且可持续**：根据Sensor Tower数据，截至2026年1月3日，可灵单日流水已达到12月中旬平均日流水的2.5倍，增长伴随用户规模与使用频率提升[30][31] - **社交传播降低获客成本**：“Motion Control”等互动玩法在海外社交媒体引发用户自发分享与二次传播，形成自然拉新[33][34] - **收入前景广阔**：预计可灵2025年收入将突破1.4亿美元，2026年随着版本迭代、功能拓展及B端应用落地，收入规模与深度仍有扩展空间[35] 广告业务 - **AI提升变现效率**：第三季度，OneRec系统已为广告收入贡献约4–5%的正向增量，OneRec-Think等能力有望进一步提升广告匹配、素材生成与转化预测效率[37] - **修复逻辑来自ROI改善**：广告增长不依赖流量，而是通过AI系统性提升单位流量价值，内容消费与本地生活线索广告是外循环广告增长的重要支点[37] 电商与直播业务 - **直播业务健康度提升**：此前平台受攻击事件对基本面影响有限，随着安全体系与风控能力加强，长期健康度有望进一步提升[40] - **电商保持差异化竞争力**：GMV增速有望持续领先行业，达人抽佣机制与商品结构优化为货币化率提升提供基础，内容与交易高度融合[41] - **成熟业务提供现金流支撑**：电商与直播等稳态业务为AI投入与新产品孵化提供稳定现金流[42] 财务与估值 - **盈利预测**：预计公司2025年净利润为206亿元人民币，2026年为238亿元人民币，同比增长分别为16%和15%[44] - **估值水平**：对应2025/2026年市盈率约14倍与12倍，在AI带来收入弹性的同时，估值处于相对合理区间，“稳态盈利+技术增量”组合具备较好风险回报比[44][45] 短期、中期与长期展望 - **短期**：可灵商业化加速带来收入弹性[47] - **中期**：广告与电商业务在AI赋能下提升效率[47] - **长期**：AI视频生成将持续放大快手内容生态与社区关系的价值，公司正成为不断降低内容生产成本、提升商业转化效率的内容基础设施[47][48]

猝死当天打开过公司OA系统，就医前让妻子"带电脑"，抢救中被拉到工作群，离世后还有同事发来消 息拜托他"要把这个改下"。 近日，广州32岁程序员高某辉猝死的事件引发广泛关注，其工伤认定进展、企业加班文化等问题持续受 到热议。 这意味着，在法律框架内，企业加班管理的边界是明晰的。加班不是用人单位"想安排就安排"，而需符 合正当性，满足三重要件：与工会和劳动者协商（紧急抢修等特殊情形除外）；每日不超3小时，月累 计不超36小时；以保障劳动者身体健康为前提。 据每日经济新闻报道，高某辉生前任职于视源股份（002841）。1月22日晚，视源股份方面相关人士回 复称，公司已按照要求将相关资料提交，正在等待主管部门的意见。 在高某辉之死中，该企业的工作安排机制是否符合上述法规，高某辉生前高强度的工作，是否曾被相关 方面看到并进行合理调整？这些都是值得追问的。目前，广州市黄埔区人社局对该工伤认定案件已开展 调查，这些都值得纳入调查视野。 值得注意的是，在此事中，该公司推行的"无边界协作"等工作机制和"加班文化"，可能体现了互联网科 技公司的某些特点，在当下职场具有一定的普遍性。 年仅32岁的程序员猝死，这无疑是一起令人痛心 ...

AI的变革与深远影响 - AI技术正在深刻改变工作、生活及研究方式，其带来的所有变革都将对社会产生深远影响[1][3] - 当前世界正处在全球经济转型的关键路口，AI已超越“实验性技术”范畴，正迅速演变为驱动各行各业发展的基础设施和核心生产力[3] 企业应用AI的战略意义 - 对于企业而言，如何用好AI将决定其未来能否真正掌握长期竞争力[3] - 公司不仅仅将AI视为技术突破，更将其视为推动企业长期韧性增长的基石[3] 公司的AI发展理念与实践路径 - 公司AI发展秉持“以人为本、用户为中心”的理念，从真实使用场景出发，让AI满足并服务于人的需求，而非取代人[3] - 公司AI发展路径立足产业，坚持开放好用，技术及产品先在自身庞大业务体系中试错、打磨，经大规模实战迭代后再将经验开放至各行各业[3] - 公司内部90%的开发人员使用基于混元大模型打造的AI编程助手CodeBuddy写代码，效率提升超过40%[4] - CodeBuddy产品已服务包括银行金融机构在内的许多严肃场景企业客户[4] AI创造的价值循环 - 实践证明，当AI真正扎根于用户价值时，商业成功与社会价值将形成完美的正向循环[4]

1月7日，上线100天的高德扫街榜宣布，依托数字、信任与科技三大核心力量全面升级后的高德扫街榜2026依托世界模型发布全球首个"飞行街景"，实现 从街景一路俯瞰至店内实景；推出全球首个全季节、全品类、全人群的生活服务动态榜单；引入好友关系，新增好友动态和个人榜单功能。同时，高德宣 布将投入价值数亿的算力资源，为100万商家免费生成专属的"飞行街景"。 自2025年9月上线以来，高德扫街榜在跃升至全球最大的生活服务榜单的同时扩展至"吃喝玩乐"全场景。据最新披露，高德扫街榜还完成了全球化升级， 目前已覆盖220多个国家和地区的近1700座城市。 在回顾高德扫街榜100天历程时，高德CEO郭宁总结出三大变化：用户信任回归，累计用户规模已突破6.6亿；商家信心回来，商家营业额环比增长超 270%；行业变化了，越来越多主打真实的榜单推出，扫街榜"影响并真正推动了线下服务的真实评价体系再定义"。 有分析指出，高德扫街榜带动用户攀升的背后，是以"真实行为"为支点，撬动了本地生活长期失衡的信任机制，为用户提供真实烟火入口、为商家提供新 的增长路径，从而获得用户和商家的拥护。同时通过构建广泛的线下信用体系，提升消费信任、助力服 ...

TikTok美国数据安全合资公司成立 - 公司于北京时间1月23日宣布成立TikTok美国数据安全合资有限责任公司，以全面负责TikTok美国的数据保护、算法安全、内容审核及软件保障[1] - 该合资公司的成立旨在遵守2025年9月25日签署的行政命令，使超过2亿美国用户和750万美国企业能够继续使用TikTok[4] - 此举标志着始于2019年的跨国博弈暂时告一段落，核心安排是“算法在字节，安全在美国”[1][2] 合资公司治理与股权结构 - 合资公司将作为独立实体运营，由一个七人董事会管理，其中美国籍成员占多数，TikTok CEO周受资在列[4][7] - 合资公司由首席执行官亚当·普雷瑟和首席安全官威尔·法雷尔共同领导，二人此前均在TikTok USDS任职[2][5][8] - 在股权层面，一个投资财团持有约50%股权，其中科技公司甲骨文、私募股权公司银湖资本和阿联酋支持的投资公司MGX各持股15%[5][9] - 字节跳动保留19.9%的股份，为合资公司最大单一股东，实现不控股但保留关键影响力[5][9][10] 核心业务与权责划分 - 合资公司的核心职责是保护美国用户数据、算法安全、内容审核及软件保障，其安全措施也将覆盖CapCut、Lemon8等在美国运营的其他应用和网站[4][6] - 字节跳动继续拥有TikTok算法的知识产权，并以授权方式向合资公司开放使用，算法本身的知识产权未让渡[1][11] - 为确保产品体验一致性，字节跳动全资控股的TikTok美国实体将继续管理全球产品互联互通以及电商、广告和营销等核心商业化活动[4][12] - 自2026年1月22日起，相关商业合同关系将转移至字节跳动新成立的美国子公司TT Commerce & Global Services，但用户和广告主的体验与业务功能保持不变[19][20] 数据与算法安全的具体措施 - 美国用户数据将受到保护，存储在甲骨文安全的美国云环境中，并运行一个由第三方网络安全专家审计和认证的全面数据隐私与网络安全计划[8] - 内容推荐算法将在甲骨文的美国云环境中进行保护，并由合资公司使用美国用户数据进行重新训练、测试和更新[8] - 软件将通过软件保证协议进行保护，并由其可信安全合作伙伴甲骨文协助持续审查和验证源代码[8] - 合资公司将维护美国内容生态系统，并对信任与安全政策及内容审核拥有决策权[4][8] 对字节跳动的意义与影响 - 第一，算法主权未失，TikTok最核心的推荐机制仍然是公司体系内的资产[15] - 第二，全球网络不断裂，产品与社区仍是一个整体，美国用户未被切割成“孤岛”[16] - 第三，现金流在手，电商、广告、市场运营等核心商业化业务仍由公司负责，收入结构未被抽空[17] - 对普通用户和广告主而言，此次交易几乎无感，美国用户体验和广告主业务不会发生变化[18] 对跨境电商行业的影响 - TikTok Shop截至2025年拥有约4亿活跃消费者，平台商品交易总额接近千亿美元，在全球电商平台中排名第五但增速第一[26] - 合资公司成立后，针对TikTok的禁令风险阶段性解除，政策不确定性显著下降，为北美市场的长期经营奠定了基础[27] - 规则将收紧，美国侧将采用更严格的合规标准进行算法安全与内容审核，擦边内容、夸大宣传等行为将更容易被识别和限流[29][30] - 流量分配可能更偏向本土合规内容与品牌型卖家，对资金、供应链、合规能力强的卖家是“洗牌式利好”，但对依赖粗放打法的中小卖家压力增大[30] - 行业野蛮生长的窗口正在关闭，进入筛选时代，考验卖家在算法由字节控制、监管已落地的体系下的长期生存能力[31][32]

港股市场整体表现 - 1月23日港股三大指数集体收涨 恒生指数涨0.45%报26749.51点 国企指数涨0.51%报9160.81点 恒生科技指数涨0.62%报5798.01点 [1][2] - 盘面上多数板块上涨 包括大型科技股 商业航天股 脑机接口概念股 黄金股 光伏股 在线教育 苹果概念 新能源车企股 生物医药股 半导体 餐饮股等 [2] - 下跌板块包括石油股 航空股 煤炭股 燃气股 电力股 建材水泥股 内房股 [2] - 南向资金当日净卖出16.01亿港元 其中港股通（沪）净卖出5.6亿港元 港股通（深）净卖出10.41亿港元 [24] 大型科技股表现 - 权重科技股多数上涨 小米集团涨2.84% 快手涨2.72% 阿里巴巴涨2.25% 京东集团涨0.79% 美团涨0.57% 百度集团涨0.31% [4][5] - 腾讯控股小幅下跌0.42% 网易下跌0.96% [4][5] 商业航天板块 - 板块涨幅居前 钧达股份大涨51.40% 亚太卫星涨14.66% 金风科技涨10.06% 蓝思科技涨9.36% [5][6] - 消息面上 第三届北京商业航天产业高质量发展推进会召开 “北京火箭大街”商业航天共性试验平台等六大平台启动 未来将加快“两箭 两星 三电子 两智造”等重大项目建设 加速形成全链条“千星产发”能力 [2][6] 脑机接口概念 - 概念股活跃 蓝思科技涨9.36% 联想集团涨2.31% 南京熊猫电子股份涨1.79% 心玮医疗涨1.60% [7][8] - 消息面上 复旦大学团队研制出“纤维芯片” 其信息处理能力与一些经典商业芯片相当 有望为脑机接口等未来产业提供关键支撑 [8] 黄金板块 - 黄金股继续走强 紫金黄金国际涨8.43% 赤峰黄金涨7.80% 中国黄金国际涨6.45% [8][9] - 消息面上 现货黄金价格突破每盎司4940.78美元创历史新高 向上冲击5000美元 同时美国总统特朗普表示将对所有与伊朗进行贸易往来的国家加征25%的关税 [9] 光伏板块 - 光伏股全天维持强势行情 凯盛新能涨14.44% 信义光能涨11.15% 协鑫新能源涨10.88% 福莱特玻璃涨10.39% 蓝思科技涨9.36% 协鑫科技涨9.35% [10][11] - 消息面上 特斯拉CEO马斯克明确力挺太空光伏 并披露SpaceX与特斯拉正同步推进太阳能产能提升 目标在未来三年内实现每年100GW的太阳能制造能力 [11] 智能驾驶概念 - 概念股走强 浙江世宝涨9.88% 小马智行涨7.07% 文远知行涨4.13% 佑驾创新涨4.02% [12][13] - 消息面上 马斯克表示特斯拉需驾驶员监督的FSD系统预计最快下个月在中国获批 不过特斯拉中国有关负责人表示目前在中国市场推进工作暂无新进展 [13] 机器人概念 - 概念股走高 蓝思科技涨9.36% 金力永磁涨4.88% 卧安机器人涨3.97% 极智嘉涨2.96% [14][15] - 消息面上 马斯克预计特斯拉将在2027年底前向公众销售人形机器人 同时中国工业和信息化部表示将持续推动人形机器人技术创新和迭代升级 [15] 航空与石油板块 - 航空股全线下跌 中国国航跌4.28% 中国东方航空股份跌4.14% 中国南方航空股份跌2.62% [16][17] - 石油股走低 昆仑能源跌2.38% 中国石油股份跌2.09% 中国海洋石油跌1.32% [17][18] - 消息面上 美国总统特朗普宣布与北约秘书长就格陵兰岛及北极地区安排达成“未来协议框架” 并取消对欧洲8国加征关税的措施 受冲突缓和影响国际油价下跌 [18] 个股表现 - 来凯医药大涨超12% 总市值达71.17亿港元 [20][21] - 消息面上 公司旗下有望治疗PIK3CA类乳腺癌突变实体瘤的新药LAE118 已获美国药监局受理临床试验申请 [24] 后市展望 - 平安证券指出 港股盈利增速预计于2026年上半年步入修复通道 结构上互联网平台竞争趋缓 一季度起非必需性消费盈利拖累明显减轻 [26] - 资讯科技 医疗保健盈利增速维持较高水平 年内前低后高 此外上半年材料 地产建筑行业盈利增速水平较高 AI应用商业化进程加快 港股科技板块估值性价比突出 [26]

腾讯2025年度反舞弊通报核心内容 - 腾讯发布2025年度反舞弊通报 全年查处触犯“腾讯高压线”案件七十余起 九十余人被解聘 其中二十余人因涉嫌犯罪被移送公安机关处理 三十余名涉案外部人员被一并抓捕 [1] - 公司坚持“正直、进取、协作和创造”的价值观 通过制定“腾讯高压线”等制度和完善的风险管理体系预防打击商业贿赂、职务侵占等舞弊行为 [1] - 触犯“腾讯高压线”的员工将被解聘并永不录用 涉案外部公司将被列入黑名单永不合作 涉嫌违法犯罪者将配合司法机关追究法律责任 [1] 反舞弊中AI技术的应用 - 腾讯系统化梳理过往案例关键风险点 通过自建多个AI分析工具构建动态风险模型 在合作伙伴准入、项目招投标、合同管理、交付验收、费用报销等环节主动发现并处理多起违规案件 [2] - 公司通过持续案件反馈提升AI模型的准确度 深化探索AI与大数据分析技术在舞弊线索主动挖掘中的应用 以更及时发现潜在风险和完善内控机制 [2] 通报披露的典型舞弊案件 - 通报列举了19件因实施商业贿赂、职务侵占等严重违规行为 涉案员工被解聘并移送司法处理的案件 [2] - 腾讯子公司核娱游戏互动中心员工叶华华利用职务便利非法侵占公司资产 犯职务侵占罪被判处有期徒刑三年并处罚金人民币十万元 [2] - CDG广告营销服务线员工李翔利用职务便利为外部公司谋取利益并收取好处费 因涉嫌犯罪被移送公安机关处理并被解聘列入黑名单永不录用 [3] 新增永不合作主体清单 - 腾讯公布了2025年新增的15家永不合作主体清单 包括上海好妙科技有限公司、广西微普惠网络科技有限公司、北京嘉境公关顾问有限公司等 [3] - 北京嘉境公关顾问有限公司官网曾展示其为腾讯策划的多场活动 包括腾讯广告“爆量之夜”游戏客户私享会、腾讯视频全球IP授权展等 [3] 行业反舞弊趋势 - 除腾讯外 抖音、美团等互联网大厂也纷纷发布反舞弊通报 涉及数百名员工触犯廉洁红线被辞退 多人涉嫌犯罪被移送司法机关处理 [1][3] - 国内其他龙头企业如安踏集团也开始公布反腐通报 截至2025年8月 安踏因严重舞弊辞退员工74人 涉嫌违法犯罪移交司法机关处理的内外部人员46人 查处案件涉及违法犯罪金额约3000万元 [3]

文章核心观点 - 以腾讯为代表的国内互联网及龙头企业正通过发布年度反舞弊通报、运用AI技术强化内控、严肃处理违规人员及供应商等方式，持续加大内部反腐败与合规治理力度，这已成为行业普遍趋势 [1][2][6] 腾讯2025年度反舞弊通报详情 - **案件查处规模**：2025年全年，公司共发现并查处触犯“腾讯高压线”案件七十余起，九十余人因此被解聘，其中二十余人因涉嫌犯罪被移送公安机关处理，三十余名涉案外部人员被一并抓捕 [2] - **处理原则**：对触犯高压线的员工予以解聘并永不录用，将涉案外部公司列入黑名单并永不合作，涉嫌违法犯罪者则积极配合司法机关追究法律责任 [2] - **典型案例与判决**：通报列举了19件因商业贿赂、职务侵占等被处理的案件，其中腾讯子公司核娱游戏互动中心叶华华因犯职务侵占罪被判处有期徒刑三年，并处罚金人民币十万元 [3] 腾讯反舞弊中的AI技术应用 - **技术手段**：公司通过自建多个AI分析工具构建动态风险模型，系统化梳理过往案例关键风险点，用于合作伙伴准入、项目招投标、合同管理、交付验收、费用报销等环节，以主动、精准地识别舞弊线索 [3] - **应用效果**：AI与大数据分析技术的应用帮助公司更及时发现潜在风险、完善内控机制，一定程度上减少了舞弊案件发生，并通过持续的案件反馈提升模型的准确度 [3] 其他企业反腐情况 - **行业趋势**：除腾讯外，抖音、美团等互联网大厂及其他国内龙头企业也开始公布反腐通报 [1][6] - **安踏案例**：截至2025年8月，安踏集团因严重舞弊辞退员工74人，将涉嫌违法犯罪的内外部人员46人（内部21人、外部25人）移交司法机关，其中包含总裁级1人、总监级14人、经理级4人，追诉离职人员3人，查处涉及违法犯罪金额约3000万元，并处理了45家违反诚信廉洁责任条款的供应商及合作伙伴 [6] 腾讯通报涉及的其他重点 - **违规行为类型**：除职务侵占外，存在多起“为外部公司谋取利益，并收取外部公司好处费”的案例，例如CDG广告营销服务线营销方案部李翔因此被解聘并列入黑名单 [4] - **新增永不合作主体**：公司公布了2025年新增的15家永不合作主体清单，包括上海好妙科技有限公司、广西微普惠网络科技有限公司、北京嘉境公关顾问有限公司等，其中北京嘉境公关顾问有限公司官网曾展示其为腾讯策划的多场活动 [4]