再保险行业累积回报率研究 核心观点 - 再保险行业2017-2024年净利润规模达319亿元，2024年股东分红27.7亿元创历史新高 [10][12] - 行业累积回报率85.3%（年化8.0%），剔除中农再影响后提升至115.0%（年化10.0%）[14][15][16] - 德国通用再保险以803%累积回报率居首，中再寿险、慕尼黑再保险等5家公司回报率超100% [17][19][27] 指标定义与行业数据 - 累积回报率公式：(期末净资产-股东投入+累积分红)/股东投入×100%，反映成立至2024年的综合盈利效率 [1][9] - 行业总投入资本633亿元，净资产1059亿元，2017-2024年累积分红114亿元 [12] - 中再寿险累积分红51.3亿元居首，中再产险（33.3亿）、瑞士再保险（24.4亿）分列二三位 [13] 公司排名与表现 - 年化回报率TOP4：德国通用再保险（11.0%）、太平再保险（6.2%）、中再寿险（6.0%）、慕尼黑再保险（5.7%）[23][27] - 15家公司中位数回报率24.9%，两极分化显著（最小值-56.9%，最大值803%）[17] - 中农再因161亿元新增投入拉低行业回报率，剔除后年化回报提升2个百分点 [15][16] 数据更新动态 - 新增2025年6月万能险结算利率数据，涵盖2000余条产品记录 [33][34] - 补充34家公司2025年分红险红利实现率数据，包括平安寿险等多款产品历史表现 [35] - 同步更新2024年6月高管任职批复及近期处罚、投连险净值数据 [36]