日本2025年一季度经济表现 - 日本2025年一季度实际国内生产总值环比下降0.2%，按年率计算下降0.7%，远超市场预期的下降0.2%，为四个季度以来首次环比负增长 [1] - 导致经济萎缩的主要原因是占经济产出一半以上的私人消费在第一季度环比持平，低于市场预期的增长0.1%，以及当季出口环比下降0.6% [1] - 当季进口环比上升2.9%，净出口对经济的贡献由正转负，拖累经济增长 [1][3] 出口与汽车产业面临的压力 - 汽车产业是日本第一大经济支柱，其产值占日本制造业的50%，总产值占日本国内生产总值的8%左右 [4] - 2024年日本对美汽车出口额超过6万亿日元，占日本对美出口总额近三成 [4] - 据日本业界估算，美国汽车关税可能导致日本经济遭受13万亿日元损失，相当于2024年访日外国人消费额的1.6倍，占日本名义国内生产总值超过2% [5] 美国关税的潜在影响与谈判 - 日本一季度经济数据尚未受到美国“对等关税”的波及，但市场情绪已受影响，出口商态度谨慎 [2][3] - 日本首相石破茂表示将在与美国的谈判中要求取消所有加征的关税，尤其是针对汽车的关税措施 [4] - 分析认为美国加征关税的具体影响将在二季度体现，日本下一季度出口数据可能进一步下滑，企业可能削减开支，经济再次陷入萎缩的风险相当高 [1][5] 日本央行货币政策与通胀状况 - 日本3月国内消费价格指数同比上涨3.6%，连续36个月高于央行2%的目标，3月核心CPI同比上涨3.2%，连续43个月高于政策目标 [6] - 2025年1月日本劳工基本工资同比增长3.1%，创下自1992年10月以来最大涨幅，为加息提供积极信号 [6] - 日本央行将实现稳定通胀目标的时间推迟一年，并将2025财年经济增长预期减半，多数观察人士将下次加息时间预测推迟至今年晚些时候或2026年 [7] 制造业与服务业表现 - 代表经济增长风向标的制造业采购经理指数在第一季度被压制在50的“荣枯线”之下，并连续10个月陷入萎缩 [6] - 4月日本消费需求好转带动服务业重返扩张 [6] - 3月日本出口增速显著放缓，反映出海外需求难以持续以及日本出口获利能力和制造业全球竞争力减退 [2]