经济观察网 费哲金融服务披露2026年第一季度业绩，核心业务增长稳健，同时推进AI布局与客户合作 拓展，拟适时加大股票回购力度。 业绩经营情况： 公司于2026年5月5日发布第一季度业绩，并维持全年指引不变。预计全年有机营收增长1%至3%，调整 后每股收益（EPS）为8美元至8.30美元。管理层在电话会议中表示，第二季度将是全年营收增长的低 谷，下半年将有所改善，2027年被视为业绩增长逻辑显性化的关键年份。 业务进展情况： 核心业务增长稳健。剔除去年高基数硬件收入影响后，第一季度实际营收增速约为15%（财报口径为 6%），交易量增长超过9%。公司正推进存量客户迁移，并推出了针对医疗保健等垂直领域的新功能。 公司正专注于AI在记录系统优化、客户服务等四大领域的应用。在商户端推出"智能体商业"功能，在金 融端即将推出受控AI运营层，目前已有两家金融机构启动试点。第一季度新签约27家银行合作伙伴，并 与Western Alliance Bank达成大型代理银行合作协议。金融解决方案板块也获得了多家银行的新合作或 扩展。 股东股份回购： 经济观察网 费哲金融服务披露2026年第一季度业绩，核心业务增长稳健，同时推进 ...

Surgepays (NasdaqCM:SURG) Q1 2026 Earnings call May 15, 2026 11:00 AM ET Company Participants Brian Cox - CEO Chelsea Pullano - Interim CFO Valter Pinto - Managing Director Conference Call Participants Ed Woo - Analyst Operator Good morning, welcome to the SurgePays Incorporated's first quarter 2026 financial results conference call. At this time, all participants are on a listen-only mode, and a question and answer session will follow management's prepared remarks. Please note, this event is being recorded ...

Surgepays (NasdaqCM:SURG) Q1 2026 Earnings call May 15, 2026 11:00 AM ET Speaker3 Good morning, welcome to the SurgePays Incorporated's first quarter 2026 financial results conference call. At this time, all participants are on a listen-only mode, and a question and answer session will follow management's prepared remarks. Please note, this event is being recorded. I would now like to turn the conference over to Valter Pinto with KCSA Strategic Communications. Valter, please go ahead. Speaker4 Thank you, op ...

本报告导读： 中美元首北京会晤，开启"中美建设性战略稳定关系"的新定位。预计 2026 年中美关 系仍将进一步缓和，将对人民币汇率和人民币资产产生利好驱动。中长期中美博弈 或将继续，但是新的关系定位可避免分歧失控和"修昔底德陷阱"。 投资要点： 宏 观 研 究 特朗普访华的五大亮点与中美关系新篇章 [Table_Authors] 汪浩(分析师) ——特朗普访华解读 | | 0755-23976659 | | --- | --- | | | wanghao8@gtht.com | | 登记编号 | S0880521120002 | [Table_Report] 相关报告 特朗普有多少胜算 2026.05.01 美联储分歧极化 2026.04.30 外暖内平，稳健开局 2026.04.16 70 年代的黄金牛市：如何开始、如何结束 2026.04.10 当"纸币降级"遇上"能源冲击"：70 年代回忆 录——历史比较研究二 2026.04.06 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 宏 观 专 题 宏观研究 /[Table_Date] 2026.05.15 [Table_Summary] 202 ...

4月金融数据快报 | | 2026/04 | 2026/03 2026/02 | | 2026/04 | 2026/03 | 2026/02 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 社融存量同比(%) | 7.8 | 7.9 | 8.2 未贴现汇票 | -5284 | 1258 | -1755 | | 人民币贷款余额同比 | 5.6 | 5.8 | 6.1 企业债券 | 4520 | 3910 | 1522 | | 社融增量(亿元） | 6245 | 52271 | 23837 政府债券 | 9041 | 11658 | 14014 | | 人民币贷款 | -4006 | 31522 | 8458 企业股票 | 835 | 428 | 454 | | 外币贷款 | 184 | 420 | -36 M2(%) | 8.6 | 8.5 | 9 | | 委托贷款 | -283 | -284 | -181 M1(%) | 5.0 | 5.1 | 5.9 | | 信托贷款 | -129 | -173 | 310 M0(%) | 12.2 | 12.5 | 14.1 ...

以下文章来源于刘润 ，作者点这里关注→ 刘润 . 降低商业的认知门槛。刘润，润米咨询创始人，战略咨询顾问，"5分钟商学院"课程主理人，《底层逻 辑》作者。每年举办"进化的力量·年度演讲"，为创业者企业家们提供年度规划的参考方向，一起更早 看到未来。 作者：刘润 来源：刘润 你大概已经看到新闻了。 ------------------------- 5月13日，特朗普 走下空军一号的舷梯。时隔9 年，他再次以美国总统的身份访华。 不过，我今天想跟你聊的，不是"他为什么来"，而是跟着他一起来的那17位美国CEO。 你看白宫那份"随访商界代表名单"：苹果库克、特斯拉马斯克、波音奥特伯格、GE航空卡尔 普……加上最后赶上的英伟达黄仁勋。17位CEO，有的我们熟悉，有的可能完全不认识，但在商 界，他们个个声名赫赫。 为什么是他们？特朗普随便挑的吗？显然不是。 随访的17位CEO，他们手里的每一家企业，都跟中国有着说不清、道不明、撇不开的关系。 今天，我不想去揣测他们会谈什么，要签什么。也许要不了多久，官方就有通报。 我想分享的，是17个故事。每个故事，都是一家美国公司与中国的渊源。 听完，也许你就会知道：为什么是他们？ ...

证券研究报告 | 2026年05月15日 策略周报 中美关系迈向"建设性战略稳定"新阶段——每周海内外重要 政策跟踪 风险提示：政策和资本市场存在不确定性。 核心观点 策略研究·策略周报 国内宏观：5 月 9 日，李强主持召开国务院常务会议，提出做强国内大循 环要在供需协同、联动升级上求突破，落实和完善服务业扩能提质举措。 同日，海关总署发布前四个月进出口数据，前 4 个月我国货物贸易进出 口增长 14.9%。5 月 11 日，央行发布 2026 年第一季度中国货币政策执 行报告，指出供给冲击和输入型通胀压力有所显现。5 月 13 日，市场监 督总局召开"破除妨碍统一市场和公平竞争卡点堵点专项行动"专题新 闻发布会。5 月 14 日，习近平同美国总统特朗普举行会谈，双方同意将 构建"中美建设性战略稳定关系"作为中美关系新定位，为未来 3 年乃 至更长时间的中美关系提供战略指引，商务部也回应了中美经贸磋商进 展。 产业政策：5 月 8 日，工信部等三部门印发《智能体规范应用与创新发展 实施意见》，围绕科学研究、产业发展、提振消费、民生福祉、社会治 理等方向，提出 19 个典型应用场景，同日，工信部批复第六代移动 ...

文章核心观点 - 英伟达及其首席执行官黄仁勋在人工智能时代处于核心地位，但正面临地缘政治、市场竞争和维持高增长预期的多重压力，其处境充满矛盾与挑战 [9][10][12][13][14][16][17] 黄仁勋的处境与英伟达的挑战 - 黄仁勋未出现在特朗普访华的初始正式商界名单中，但最终以临时更改行程、在阿拉斯加登上空军一号的方式完成随访 [2][5][6] - 随行商界名单覆盖科技、金融、航空等领域，总市值超过12万亿美元 [3] - 英伟达已从游戏GPU供应商转变为AI时代的算力基础设施掌控者，其GPU被喻为AI时代的“电力” [9] - 2024年公司市值突破3万亿美元，2025年一度登顶全球第一 [9] - 在美国对华芯片禁令下，英伟达在中国高端AI训练芯片的市场份额从两年前的95%骤降至0% [10] - 公司已明确表示不会向中国出售最新的Blackwell和Rubin芯片 [11] - 中国曾是核心市场，2025财年为英伟达贡献171亿美元营收，芯片禁令导致公司曾计提45亿美元库存减值 [12] - 面临OpenAI、Meta、谷歌等客户自研芯片以及AMD竞争，行业正试图摆脱对其依赖，其CUDA生态壁垒首次面临被替代的讨论 [14] 英伟达的战略应对 - 为支撑高估值，公司提出“AI五层蛋糕”全栈架构，布局自动驾驶、物理AI、AI工厂等领域 [13] - 宣称2025-2027年相关平台营收有望达到1万亿美元，以不断扩张的版图对冲不确定性 [13] 硅谷AI产业高阶交流项目 - 项目旨在带领企业核心决策人进行为期7天的硅谷与洛杉矶交流，直面全球科技核心玩家与资源 [20][26] - 核心价值包括：看懂AI真趋势、吃透巨头AI战略、复刻顶流出海打法、入局圈层打通全球资源 [27][28][29][31] - 行程安排包括参访斯坦福大学、英伟达、谷歌、Meta、TikTok、SHEIN、暴雪娱乐等机构与企业 [32][33][35][36][38][39] - 项目定价为122,800元人民币每人，限额30人 [40]

i AT 随访经贸天团与商品期货投教 | 东 亚 明 C 货 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 投教目录 | | | | | 01 | 访华背景与核心议题 | | 03 | | 02 | 随访经贸天团构成 | | 08 | | 03 | 商品期货投教 | | 15 | | 04 | 总结与风险提示 | | 22 | | | | 交易有风险,入市需谨慎 | | 访华背景:从 2017 商务盛宴到 2026 危机管控 研究员:刘琛瑞 Z0017093 审核人:许亮 Z0002220 风险提示： 文中的所有内容和观点须以我公司向客户发布的完整版报告为准 › 我公司不保证所发布信息及资料处于最新状态， 我公司将随时补充 ‹ 更新风修订有关信息及资料，但 不保证及时公开发布。本文所载信息来源被认为是可靠的，但是本公司不保证其准确他或完整性。文中信息及观点仅供参考之用，不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自 身情况自行判断是否采用本文所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本文内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 交易有风险,入市需谨慎 2026 年美国经历 8 ...

ETF市场整体趋势 - 全球ETF资产管理规模在2026年2月达到21.24万亿美元，年内涨幅为7%，资金持续流入传统及另类策略ETF [1] - 股票型与债券型ETF占据市场主导，但另类资产ETF正快速扩张，2025年净流入资金近1300亿美元，资产管理规模达6021亿美元，成为全球第三大ETF品类 [1] - 在通胀高企、利率波动加剧的背景下，财富管理机构及机构投资者愈发倾向布局多元化新型收益资产，浮动利率资产尤其受到青睐 [1] 另类资产ETF（以CLO ETF为例）的崛起 - 担保贷款凭证（CLO）ETF是ETF市场增长最快的细分领域之一，2026年前六周净流入资金达40亿美元，推动全球CLO ETF资产管理规模突破350亿美元，同比增长一倍以上 [2] - 资金主要流向纯AAA级策略，但市场对BBB/BB级夹层CLO ETF的关注度显著攀升 [2] - 欧洲UCITS架构CLO市场高速扩张，受监管政策调整推动，市场规模已达约50亿至90亿欧元，是欧洲结构化信用领域增长最快的板块 [10][11] CLO ETF的投资吸引力与驱动因素 - CLO分层产品（尤以AAA级为主）支付浮动利率票息且利率定期重置，有助于投资者对冲久期风险，使收益与市场利率同步调整，在高利率环境下相比传统固定利率公司债更具吸引力 [3] - AAA级CLO的利差通常高于同评级的企业债与主权债，投资者可在不显著增加信用风险的前提下获取超额收益 [4] - CLO产品结构具备抗风险韧性，AAA级分层下方设置了充足的信用增级与次级分层结构，历史多轮信用周期中AAA级CLO分层从未发生本金亏损 [5] - 传统CLO投资门槛极高（单笔投资需25万至100万美元）且仅支持双边场外交易，而ETF将最低投资门槛降至单份基金份额，并提供每日流动性，实现了机构专属市场的平民化 [6] - CLO汇集了跨多个行业的数百笔贷款，配置CLO资产有助于债券投资组合跳出传统企业债、政府债的范畴，实现多元分散 [7][8] - 产品品类持续扩容，除主流的AAA级CLO ETF外，专注夹层层级的ETF陆续面世，为投资者提供了在整个信用周期内表达市场观点的新工具 [9] 估值定价的重要性与相关服务 - 随着ETF不断布局流动性偏弱、结构更复杂的市场（包括贷款、CLO及私募信用资产等），市场对独立、可靠的估值定价需求变得至关重要 [12] - 精准定价有助于ETF发行机构为交易活跃度较低的CLO分层产品进行资产估值、处理不同交易时段的跨境证券定价、在市场波动期间维持基金净值精准核算，并满足欧盟UCITS及美国《1940年投资公司法》的估值合规要求 [12] - 伦敦证券交易所集团（LSEG）提供覆盖全品类信用资产的估值定价服务，涵盖CLO、杠杆贷款及其他结构化信用产品，为ETF发行机构在另类资产赛道中稳健推出产品提供支持 [12] - LSEG为全球数千家金融机构提供独立、透明和准确的评估定价，覆盖超过280万种固定收益证券和衍生品，包括难以估值的资产 [15] - 其定价服务采用符合公允价值标准的方法（符合ASC 820及IFRS 13），并向客户展示定价背后的因素（如定价方法、市场数据），提供满足风险、报告及合规需求所需的透明度 [16][25] - 评估可在日内及标准市场快照时间进行，客户可通过DataScope Select和DataScope Plus等工具获取和更新相关定价与参考数据 [17][28][29]