军工板块市场表现 - A股军工板块近期反复活跃 多只个股连续涨停 累计涨幅超60% [1] - 5月13日板块整体调整 但强势个股仍以涨停收盘 [1] - 中证军工指数单周涨幅达5.17% 申万军工指数涨幅6.33% 大幅跑赢上证综指(1.92%)和沪深300(2%) [2] - 军工板块周涨幅在31个申万一级行业中排名第1 [2] 行业基本面现状 - 89家航天军工上市公司2024年营收同比小幅下滑 归母净利润同比下滑超40% [2] - 2024年一季度营收同比仍小幅下滑 但归母净利润同比降幅环比收窄 [2] - 军工板块市盈率处于历史中部位置 79.82%时间低于当前水平 市净率43.27%时间低于当前水平 [2] - 行业处于业绩筑底阶段 订单需求不明朗 成本与研发费用持续支出 [2] 业绩拐点预期 - 军工板块业绩底部区间特征显著 预计订单交付将推动业绩逐季改善 [3] - 合同负债较年初大涨66.01% 存货余额较期初增加17.38% 显示订单拐点已现 [4] - 军工板块上市公司总资产较年初增8.95% 总负债增14.02% [4] - 公募基金对军工板块持仓同比微增 预计二季度持仓占比或企稳回升 [4] 行业增长驱动力 - 国防军工行业自主可控特点持续凸显 新质战斗力或成重要增长驱动力 [4] - 无人系统军贸产品交付数量与收入规模创历史新高 实现多个海外市场零突破 [5] - 军贸合作渠道拓宽 采取"一司一策"营销策略深化多元化合作 [5]