宏观经济与政策环境 - 宏观经济温和复苏为2026年银行业奠定基础 [1] - 财政政策积极前置与货币政策适度宽松将带动信贷增量 [1] - 科技创新与产业升级成为核心主线，推动银行向高附加值领域转型 [1] 银行业经营与盈利展望 - 净息差有望筑底企稳，预计进一步收窄空间在5BP以内，2026年或成为息差底部 [1] - 手续费收入在居民财富管理结构调整中有望以量补价实现回升 [1] - 资产质量整体稳健，对公条线不良率维持低位，零售条线仍处风险暴露期 [1] - 拨备覆盖率企稳趋势将确认 [1] 银行板块分化与投资主题 - 区域经济活力差异成为城农商行分化的核心变量 [1] - 经济发达区域银行凭借产业协同优势更具弹性 [1] - 险资对高股息资产需求上升，经营稳健的国有大行吸引力凸显 [1] 相关金融产品 - 金融ETF（510230）跟踪的是180金融指数（000018） [1] - 180金融指数从金融行业中选取涉及银行、保险、证券等业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数侧重于大中型金融企业，具有较高的市场覆盖率和流动性，能够较为全面地体现金融市场的整体走势 [1]

净息差分化趋势 - 42家A股上市银行2025年上半年净息差出现分化 不同于去年全线收窄[1] - 西安银行净息差逆势上升49个基点至1.7% 主要因存款付息率大降及对公贷款收益率上行[1] - 民生银行净息差较年初微增0.01个百分点 负债成本改善推动指标企稳[1] 银行机构净息差表现 - 重庆银行净息差较年初提高0.04个百分点 重庆农商行下滑0.03个百分点[1] - 重庆银行通过资产负债协同效应 实现公营存款付息率下降27个基点 计息负债平均成本同比下降36个基点[1] - 齐鲁银行、青岛银行、无锡银行等净息差降幅趋缓 且不良率保持在合理水平[1] 净息差与资产质量关系 - 10家上市银行不良率高于本行净息差 出现净息差与不良率倒挂现象[1] - 零售业务不良率攀升给银行带来经营压力 但部分银行净息差降幅变缓显示行业处于筑底阶段[2] 净息差下行原因分析 - 全行业净息差普遍下滑始于2020年 国有大行服务下沉加剧中小银行竞争压力[3] - 中小银行通过降低贷款利率应对竞争 前期采取"以量补价"方式但效果减弱[3] - 中国人民银行引导商业银行下调存款利率 今年5月1年期和5年期LPR同步下行10个基点[3] 中小银行发展挑战 - 中小银行非息收入占比低 依赖合理净息差支持盈利 难以通过规模增长实现效益[4] - 农村金融机构在普惠型小微企业贷款占比降至25.86% 大型商业银行占比过半[5] - 国有大行与中小银行在客群类型、贷款额度和服务方式存在明显差别[5] 行业转型方向 - 银行业需要摒弃规模执念 从评价考核方式推动差异化竞争[5] - 中小银行需以非金融服务构建差异化"护城河" 通过深入了解客户需求建立定价能力[5][6] - 从服务前端建立全方位业务和客户质量管理体系 支撑合理净息差下的高质量发展[6]