文章核心观点 高赤字、高杠杆压力下美国新一届政府采取多项财政措施“过紧日子”，紧财政或成美国经济下行风险之一，需关注马斯克改革措施及裁员、减支对经济的影响 [1][6][36] 各部分总结 马斯克效率部（DOGE）的改革措施 - 美国政府债务每日增80亿美元，四年内将超二战时期债务高点，截至2025年2月债务超36万亿美元，赤字率7.4%，2025财年累计赤字超1.1万亿，赤字上涨源于社保、医保、利息支出增加，年初财政支出高于季节性水平 [1][6][36] - 效率部采取买断计划、解雇试用期雇员、裁撤联邦部门、正式裁员四种方式裁减联邦雇员，截至3月中旬已裁员超10万人 [1][10][36] - 效率部通过取消联邦合同、取消联邦建筑租约、取消DEI计划三种途径削减开支，但成效不大，截至3月15日声称削减1150亿美元支出，财政部数据显示今年财政支出未下跌 [2][12][37] DOGE能够削减美国财政赤字吗 - 2025财年预算总额已实质达成，赤字率6.4%与去年基本持平，3月14日参议院通过全年临时拨款法案，赤字总规模约1.9万亿美元，因2月赤字率达7.4%，全年财政节奏或前高后低 [3][16][38] - 财政支出削减上限约3万亿，行政及立法减支手段均有挑战，效率部削减集中在非重点部门，未触及重点支出领域，核心减支或依赖共和党减税、减支法案，法案能否完整通过存在不确定性 [3][17][38] - 效率部未来分两阶段实施裁员，若裁员30%-40%，节省薪酬支出规模约1000至1500亿美元 [3][25][38] DOGE改革的经济损失有多大 - 裁减联邦雇员或给私人就业带来连带损失，若裁员20%，失业率或升至4.8% [4][27][39] - 削减支出虽可能造成冲击，但在特朗普政策组合中，减支与减税搭配，二者效果结合考虑净效应为轻微正增长，以中度削减为例，减支拖累GDP增速0.1个点，减税拉动0.32个点，净效应拉动0.22个点 [4][29][39]