行业核心观点 - 巴基斯坦纺织业作为该国出口创汇与就业保障的核心支柱产业 近期因成本高企和出口乏力已逼近临界点 面临大规模裁员与工厂停产风险 [1] - 行业困境主要源于高企的政策性成本叠加 而非生产效率不足 若政府未能尽快出台针对性举措 可能使该国永久失去国际订单 并对外汇储备和经济稳定构成长期风险 [3] 成本压力 - 能源成本高企且供应不稳定 纺织企业电价约为每千瓦时13.2美分 显著高于孟加拉国(10.2美分)、越南(7.0美分)和印度(工业平均9.5美分)等区域竞争对手 [1] - 冬季电网电压波动和突发断电问题严重 敏感设备重启导致材料损耗与维护成本 单次停产重启损失可达企业月度营收的5%-8% [1] - 税收负担沉重 标准企业所得税率29% 另有1%至10%的附加税 出口商还面临18%的销售税、1%的最低营业税、针对出口收入的预缴所得税以及多种联邦和省级税收 退税延迟问题也影响了企业资金流动性 [2] - 作为主要出口目的地的美国 对巴基斯坦纺织品征收20%-35%的综合关税 进一步削弱了产品国际竞争力 [2] 融资与经营环境 - 融资成本高企制约发展 巴基斯坦央行本月15日将政策利率下调至10.5% 但相较于周边国家仍不具备优势 [2] - 央行终止长期融资支持 导致企业缺乏资金开展设备升级与产能扩张 相关成本最终转嫁至生产经营环节 挤压企业利润空间 [2] - 部分中小企业已因资金链断裂暂停生产 [2] 出口表现与行业地位 - 2025年7月至11月巴基斯坦纺织服装出口总额为78.4亿美元 较去年同期小幅增长2.8% [2] - 11月单月出口额降至14.3亿美元 同比下降2.7%、环比骤降11.7% 表明企业无法将上升的成本压力转移至国际买家 [2] - 纺织业占巴基斯坦出口总额接近60% 吸纳1500万就业人口 其困境已对宏观经济产生连锁影响 [3] 行业诉求与潜在影响 - 全巴基斯坦纺织厂协会正式提出诉求 请求政府豁免12月1日至次年1月31日期间自备发电用天然气税 以降低企业应急能源支出 保障出口订单履约 [1] - 若天然气税减免诉求未能落实 预计冬季将有更多企业因生产中断错失订单 进一步影响该国外汇收入 [1]