分布式账本技术助力突破信息孤岛。区块链是信息分布式存储的记账系统，其最大特色在于能够在没有 信任基础的网络环境中不依赖中心平台的信任背书建立信任关系。各平台可将用户的脱敏数据加密上 链，授权机构通过安全接口调取信息，这既打破当前数据服务商与广告技术企业间的数据孤岛，又保障 用户数据隐私安全，更助力广告主构建精准用户画像，提升广告投放效率。 智能分析实现精准定位与策略优化。区块链技术能够对广告投放过程中的各种数据进行分析和整合，帮 助广告主实现更精准的投放定位。通过对用户行为数据、地理位置数据、时间数据等多维度信息的挖 掘，结合区块链的智能合约和算法，广告系统可以根据不同用户的特征和需求，自动调整广告投放策 略。此外，基于区块链的实时反馈机制，广告主能够及时了解广告投放效果，根据实际数据优化后续投 放策略，提高投资回报率。 □ 杨 娟 在数字经济发展背景下，计算广告依托数据驱动技术实现精准投放，已成为现代广告业的重要形态。该 模式通过深度挖掘用户数据特征，显著提升了广告触达效率，但仍存在用户隐私保护不足、效果评估公 信力不足等突出问题。作为一项成熟的分布式账本技术，区块链已在金融服务等领域取得显著成效，且 正加 ...

会议基本信息 - 会议时间为 2025 年 7 月 21 日，地点通过通讯方式，接待人员有董事、董事会秘书张丹和证券事务代表孙驷腾 [3] - 参与单位众多，包括天风证券、中信建投基金等约 23 家 [2][3] 嵌入式安全产品业务 - 2025 年主要市场机遇在社保和通信领域，社保卡发卡量保持行业首位且市占率持续提升，抢抓超级 SIM 卡、物联网卡市场需求，以综合业务模式巩固行业地位 [3] 人民币国际化与稳定币观点 - 推动与数字人民币挂钩的稳定币是人民币国际化趋势之一有一定合理性，未来可能形成“数字人民币主导 + 合规稳定币补充”的多元支付生态 [4] 数币业务进展 - 系统开发业务增长快，部分系统平台交付银行运行，巩固数币硬钱包等优势领域地位，推进数字人民币跨境支付合作，规划搭建 eSIM 管理平台和提供跨境结算方案，收入有增长但占营收比例低 [5] 海外业务布局 - 选择国内成熟验证产品出海，提升直销占比，通过组建团队和本地化服务机构开展业务，投资并购加速拓展，上半年投资 esim 平台服务合作方 [6][7] AI Agent 业务进展 - 上半年在湖北、安徽、辽宁等省份落地 AI + 政务项目，为华为参加 2025MWC 提供数字人交互系统及配套方案并获认可 [8] 公司业务展望 - 嵌入式安全产品通过综合业务模式巩固地位，争取第三代社保卡发行份额和提升高端产品竞争力，国际市场争取突破 [9] - 智能硬件、软件及服务业务推动 AI + 技术融合，打造行业 AI 智能体，落地更多项目并复制推广 [9] - 数字人民币业务探索推动数字货币桥等项目，打造智能合约与“ + 数字人民币”场景，推进跨境应用落地，考虑对外投资并购整合资源 [9][10]

A股与港股市场表现 - 7月8日A股市场大涨，沪指涨0.7%逼近3500点，深成指涨1.46%，创业板指涨2.39%，两市共4283只个股上涨，75只个股涨停 [1] - 港股市场同样全线上涨，金涌投资股价单日飙升533.17%至12.6港元，主要受其与AnchorX在区块链及稳定币领域的战略合作推动 [8][9][10] - 市场分析认为当前处于做多窗口期，下半年大事件落地前行情或具持续性 [1] 光伏行业领涨及政策动态 - 光伏设备板块以5.61%涨幅领涨A股，BC电池概念表现突出，通威股份、钧达股份等十余股涨停 [3][4][5] - 工信部召开光伏产业高质量发展座谈会，龙头企业表示政策将驱动落后产能出清，产业链价格有望企稳回升 [5][6] - 多晶硅头部企业计划通过减产检修、联合限价形成价格同盟，扭转恶性竞争局面 [6] - 机构观点：华创证券指出光伏行业价格及盈利处于底部，供给侧政策有望带动估值修复；东方证券建议短期关注"反内卷"方向 [6] 人民币国际化与港股改革 - 香港证监会表示正推进将人民币股票交易柜台纳入港股通，预计近期公布实施细节，有望提升人民币计价港股交易规模 [10] - 南下资金预期增强，市场对香港金融改革反应积极，相关消息发布后港股显著拉升 [10] 全球贸易环境与市场情绪 - 特朗普推迟加征关税至8月1日，市场紧张情绪缓解，全球股市从4月暴跌中反弹 [11] - 汇丰银行分析认为投资者将关税声明视为谈判手段而非最终落地措施 [11] - 天风证券数据显示A股6月交易情绪回升，资产联动指标显示向上空间较大 [12]

稳定币市场热度 - 美国、中国香港通过稳定币立法后，京东、蚂蚁国际等中国企业准备在港发行稳定币 [1] - 美国稳定币第一股Circle上市后股价暴涨，国泰君安国际获得加密货币交易牌照后股价大涨198.4% [1] - 普通投资者对稳定币缺乏了解且过度期待，误认为其是与比特币类似的投机资产 [1] 稳定币本质与特点 - 稳定币与链下法币资产1:1挂钩，由机构中心化发行，不具备投资功能且无利息 [2] - 稳定币价值体现在法定货币稳定性与区块链的去中心化、全球性、高效率优势 [2] - 当前主要应用场景为购买加密资产和离岸市场流通 [2][4] 稳定币潜在风险 - 稳定币币值可能因发行机构储备资产贬值或投资风险而不稳定，如2023年USDC因硅谷银行倒闭价格骤跌 [2] - 国际清算银行警告稳定币可能破坏货币主权、导致透明度缺失及新兴市场资本外逃 [3] - 美元稳定币可能推动美元化现象，对经济转型国家主权货币产生挤出效应 [3] 稳定币与央行数字货币关系 - 央行数字货币服务于国内日常消费和金融机构批发结算，稳定币更适用于跨境B2B结算 [4] - 京东、蚂蚁、亚马逊等具有全球业务的公司积极发行稳定币 [4] - 立法赋予合法地位后可能激励更多企业发行稳定币并探索新应用场景 [4]

地缘政治对金融市场的影响 - 以色列袭击伊朗引发美股期货大幅跳水 标普500指数期货下跌1.5%至5,961.75点 纳斯达克100指数期货暴跌1.7%至21,567.55点 道指期货下滑1.3%至42,408.0点 [1] - 地缘政治冲突加剧市场对中东局势恶化的担忧 石油供应可能受冲击 引发全球经济增长放缓预期 [3] 加密货币市场表现 - 比特币价格截至2025年4月15日为85,523.80美元 较2024年12月历史高点108,077美元下跌约22.82% [1] - 美股期货暴跌消息传出后 比特币价格24小时跌幅一度超过9% 跌破75,000美元 为2024年11月以来首次 [1] XBIT去中心化交易所平台优势 - 采用分布式账本技术 数据和资产非集中存储 黑客攻击难度大 保障交易安全 [3] - 用户资产存储在自己掌控的钱包中 私钥由用户自行持有 避免资产控制权转移风险 [3] - 智能合约系统自动筛选整合市场信息 去除虚假误导性内容 提供真实有价值资讯 [4] - 支持多种数字货币交易对 包括比特币及相关交易对 提供实时行情数据和深度图表分析工具 [6] - 交易手续费相对较低 降低投资者交易成本 提高资金使用效率 [6]

美国税改政策博弈 - 参议院共和党人计划本周抛出修订版税收与医疗法案，意图在7月4日独立日前强行落地，政策风向突变牵动传统行业神经 [1] - 争议核心直指州和地方税（SALT）抵扣限额，众议院版本将限额从1万美元猛增至4万美元，代价是3500亿美元财政缺口 [1] - 众议院对绿色能源税收抵免的6000亿美元削减计划直接冲击可再生能源融资链条 [1] XBIT平台技术优势 - 凭借区块链技术底层逻辑构筑政策免疫屏障，智能合约自动执行机制确保交易透明且不可篡改 [3] - 采用零知识证明技术提供军事级用户隐私与资产保护，远超传统金融机构防火墙体系 [3] - 分布式账本技术确保每笔交易可追溯但不可逆，既满足监管合规需求又保护用户匿名性 [4] 穿透式企业税务影响 - 税改草案限制穿透式企业（占美国经济总量超50%）申请SALT抵扣能力，中小型企业主或面临双重征税危机 [3] - 通过链上智能合约自动分账，企业可精准规划税务成本，避免传统会计体系中的灰色地带 [3] - 某制造业用户透露使用稳定币对冲美元波动风险后，税改带来的现金流压力被稀释40% [3] DeFi税务创新 - XBIT生态通过DeFi协议实现三项企业税减免（研发扣除、折旧利息抵扣、100%资产折旧）自动化 [4] - 企业投入研发的数字资产可即时获得链上凭证，税务申报效率提升80% [4] - 流动性挖矿机制将税改成本转化为收益，用户质押资产参与治理可获得手续费分红 [6] 跨链互操作性价值 - 支持比特币、以太坊等主流公链间自由切换资产，无需经过中心化机构审核 [3] - 金融服务机构CFO评价该平台使税改成为优化资本结构的杠杆而非负担 [6] - 创造性地将传统财政体系与区块链经济进行正面交锋，重塑行业规则 [6]

行政令主要内容 - 特朗普签署行政令禁止任何机构在美国境内外发行或使用央行数字货币（CBDC），放松对私人发行数字货币的监管，旨在加强美国在数字金融技术领域的领导地位 [1] - 撤销2022年3月颁布的第14067号行政令和同年7月发布的美国财政部数字资产国际参与框架，成立美国总统领导的数字资产市场工作组 [3] - 禁止任何机构在美国境内外的管辖范围内采取行动建立、发行或推广CBDC，要求终止所有相关计划或举措 [4] - 支持数字资产、区块链和相关技术在所有经济领域负责任地发展和使用，放松对私人部门发行和交易数字货币的监管 [5] 行政令的影响分析 - 美国数字资产发展与监管放弃联邦政府主导模式，转向私人部门主导，政策连续性受到冲击 [7] - 禁止CBDC发行使美国在CBDC全球竞争中主动退出官方竞争，未来数字资产发展寄望于私人资本 [8] - 美国数字金融体系结构和生态可能改变，私人数字货币在价值稳定性、安全性等方面可能不如央行数字货币 [8] - 国际跨境支付结算体系可能受到影响，其他国家央行和金融机构将寻找替代方案，如加强双边、区域数字货币合作或探索非美元结算的数字货币体系 [9] 我国的应对措施建议 - 我国应密切关注美国行政令实施进展，继续坚持CBDC发展方向 [1] - 推动在国际上开展多边CBDC合作和数字人民币等非美元跨境结算体系发展，提升在全球CBDC发展中的话语权和主导权 [1]