经济基本面与结构特征 - 预计下半年经济基本面将延续内需弱、外需高景气的结构特征，经济增速的波动性较小[1] - 社融增速逐步见底，但出口高景气形成的结汇资金以及“存款搬家”将继续支撑债券配置需求[1] 货币政策与资金面 - 货币政策总量操作时点后移[1] - 央行回笼中长期流动性引导资金利率回归政策利率附近运行[1] - 关注资金面回归中性的波段机会[1] 利率市场展望 - 利率区间震荡格局仍难打破[1] - 预计下半年10年期国债到期收益率维持在1.7%~1.9%区间运行[1] - 关注通胀回升预期差的波段机会[1]