行业环境 - 关税不确定性仍然相对较高 [1] - 地缘政治紧张局势持续影响行业 [1] - 整体经济前景存在较大不确定性 [1]

加拿大央行表示，关税和不确定性影响商业前景，消费者计划减少在美国旅行和商品上的支出。 ...

美联储政策前景 - 美联储官员戴利指出当前政策前景存在大量不确定性 [1]

美联储6月会议纪要 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4 25%至4 5%不变 [1] - 经济活动继续稳步扩张 尽管净出口波动影响了数据 [1] - 失业率保持低位 劳动力市场状况稳健 [1] - 通胀率仍然略高于目标水平 [1] - 经济前景不确定性有所减弱 但仍处于高位 [1]

美联储会议纪要分析 - 核心观点：美联储与会者认为经济前景的不确定性因关税减少而减弱，但整体不确定性仍处于较高水平 [1]

黄金价格走势 - 国际黄金当前交投于3290美元/盎司，下跌0.35%，日内最高3307.70美元/盎司，最低3284.79美元/盎司，短线呈现震荡格局 [1] - 四小时级别显示3365为短期关键阻力位，3248为重要支撑位，中期结构处于第三次回撤过程中 [4] - 小时级别趋势偏空但反复性明显，3345至3287的61.8%斐波那契回撤位3324构成短期压制，下方支撑依次看3276和3247 [6] 影响因素分析 - 美联储维持高利率政策与强劲就业数据压制金价，而贸易冲突及经济不确定性形成底部支撑 [3] - FOMC纪要若释放更强"耐心"信号可能加剧下行压力，3250美元支撑区域成为多空分水岭 [3] - 需重点关注本周美联储官员言论及CPI数据，这些因素可能触发方向性突破 [3] 技术操作策略 - 短线建议反弹至3300附近做空，止损设于3315，目标位3276，有效下破后可看3247及更低点位 [6] - 中期需观察3248支撑是否有效下破，若失守则可能进一步测试3167位置 [4] - 3365作为绿色线段起跌点之下的关键阻力，可作为高空操作的参考位置 [4]

新西兰联储经济前景 - 经济前景仍然高度不确定 [1]

白银价格走势 - 伦敦银最新报价36.77美元 呈现窄幅震荡和小幅上涨态势 [1] - 日内关注美国6月NFIB小型企业信心指数和纽约联储1年通胀预期数据 [1] - 白银技术面显示昨日高开37.15美元后快速回落至36.138美元 尾盘反弹收于36.761美元 形成下影线极长的类锤头形态 [4] 全球经济环境 - 金融市场因极端情形可能避免而反弹 但贸易政策演变仍对全球经济产生负面影响 [3] - 家庭和企业可能因前景不明延迟支出 增加经济不确定性 [3] - 国内私人需求逐步复苏 实际家庭收入回升 部分金融压力指标缓解 [3] 劳动力市场状况 - 未充分就业率处于低位 劳动力短缺仍是企业普遍制约因素 [3] - 薪资增速从峰值放缓 但单位劳动力成本增幅仍高 因生产率未提升 [3] - 就业市场可能强于预期 但也存在劳动力市场恶化超预期的风险 [3] 经济与通胀前景 - 国内需求持续复苏 但复苏速度可能慢于预期 导致总需求疲软 [3] - 货币政策宽松滞后效应和企业定价行为增加经济不确定性 [3] - 劳动力市场紧张和生产率疲软进一步加剧通胀前景的不确定性 [3]

澳洲联储经济前景 - 澳洲联储认为经济前景仍存在不确定性 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 日内贵金属价格偏强震荡上涨幅度收窄 本周重点关注非农就业数据和关税进展 若二者不显著恶化 黄金月内或仍需在区间内震荡蓄力 若显著恶化 金价预计就势震荡上行 白银短期预计跟随金价波动 下半年维持看多黄金 谨慎看多白银的观点 [3] 根据相关目录分别进行总结 重点资讯 - 美国6月ADP就业人数录得2023年3月以来最大降幅 减3.3万人 预期增9.5万人 前值从增3.7万人修正为增2.9万人 ADP数据公布后 美国联邦基金期货将7月降息可能性从约20%提高至27.4% 交易员加大对美联储2025年底前至少两次降息的押注 [2] - 美国总统特朗普表示不会延长7月9日贸易谈判截止日期 对与日本达成协议可能性表示怀疑 威胁可能对日本商品征收30%-35%关税 高于此前宣布的24%税率 [2] - 美国财长贝森特确认美联储最迟9月降息 多次呼吁降息 指出两年期美债收益率低于联邦基金利率是市场信号 批评美联储政策滞后 认为当前利率过高 通胀改善得益于特朗普政策 还讨论了鲍威尔继任者可能人选 强调关税对通胀影响有限 主张通过财政纪律降低长期借贷成本 [2] - 美国总统特朗普表示越南将为对美出口支付20%关税 支付40%转运关税 美国产品可零关税出口到越南 [2] 价格逻辑 - 美国6月ADP就业数据大幅低于预期 录得近两年来最大降幅 数据发布后黄金短线拉涨 但ADP与非农就业数据口径有差异 时常反向变动 对市场影响有限 重点关注周四夜间非农就业数据 [1][3] - 美国总统特朗普及财长贝森特反复呼吁降息 美联储降息预期持续升温 [1][3] - 关税缓和结束期临近 特朗普对关税表态坚决 贸易前景不确定性对黄金形成支撑 [1][3] 展望 - 周度COMEX黄金关注【3250,3450】 周度COMEX白银关注【35,38】 [7]