文章核心观点 - 国际石油市场正经历从“供给主导”向“需求主导”的认知转型，在供应过剩与需求疲软的双重挤压下，石油软实力面临系统性挑战和阻力性前景 [1][2][4] 油价表现与市场现象 - 周五（9月19日）国际油价走低，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油10月期货结算价每桶跌0.89美元至62.68美元，跌幅1.40%；伦敦洲际交易所布伦特原油11月期货结算价每桶跌0.76美元至66.68美元，跌幅1.13% [1] - 油价走低是石油软实力在供应充足与需求下降双重压力下的系统性反应 [2] 供应端分析 - 欧佩克联盟正在缩减减产规模，将逐步取消原定执行至2026年底的每日166万桶减产额度，这种增产策略稀释了供应端价值 [1][2] - 非欧佩克产油国供应量持续快速增长，美国、加拿大等国供应均处于或接近历史峰值 [2] - 2025年全球石油日产量预计增加270万桶至1.058亿桶 [2] - 尽管面临欧盟制裁，俄罗斯原油出口仍保持稳定，其中39%通过G7相关油轮运输，缓解了供应中断风险 [2] - 石油供应持续保持充沛，尚未看到对俄罗斯原油出口产生影响 [1] 需求端分析 - 包括美国能源信息署在内的所有能源机构都发出需求减弱的担忧，抑制了近期油价大幅上涨的预期 [1] - 国际能源署将2025年全球石油日需求增速下调至68万桶，较年初预测总计下调35万桶 [3] - 美国能源信息署预计2025年全球石油日需求为1.037亿桶，增长前景疲软 [3] - 主要经济体需求表现分化：中国和印度是主要增长点但增速低于预期；日本日需求同比下降8万桶；美国、欧洲需求增长有限 [3] - 炼油厂对原油的需求将持续下降，炼厂检修季将进一步降低需求 [1][3] 市场逻辑与博弈 - 市场正经历从“供给主导”向“需求主导”的认知转型，这种预期转变放大了供应过剩的感知 [1][3] - 地缘政治事件（如乌克兰无人机袭击俄罗斯石油港口与七国集团关税威胁）曾带来每桶7~9美元的溢价，但当前供应过剩预期压制了这种溢价效应 [3] - G7碳关税等政策是消费国重构贸易规则的软实力投射，但尚未形成足以改变市场基本面的新规则体系 [3] - 邓正红软实力模型揭示当前市场呈现典型的“势能-效能”转化困境 [3] 未来展望 - 石油市场短期波动将持续，直至形成新的平衡 [4] - 解决问题的关键不在于单纯调节产量，而需要重建涵盖地缘风险、能源变革、金融定价等多维度的新型软实力生态系统 [4] - 欧佩克联盟的增产策略、俄罗斯的出口韧性以及全球需求疲软，共同构成了当前石油软实力的阻力性前景 [4]