公司业绩表现 - 联合健康集团股价在周二早盘上涨约4% 第三季度业绩暗示最严重的动荡可能已经过去 [1] - 公司第三季度总收入为1132亿美元 同比增长12% 并提高了全年盈利预期 [6] - 保险业务UnitedHealthcare收入增长16% 但利润率极薄 医疗护理比率上升近5个百分点至89.9% [6] - 旗下Optum Health部门的盈利因医疗保险费率削减而暴跌90% [7] - 尽管早盘上涨 联合健康集团股价在2025年迄今仍下跌约35% [8] 行业与政策环境 - 联邦政府因共和党拒绝资助《平价医疗法案》保费补贴而部分关闭 该补贴帮助约2400万美国人负担健康保险 [2] - 补贴计划将于11月1日开放注册时到期 若未延期 数百万市场参保者将面临保费大幅上涨 [4] - 美国医疗体系面临深层结构性挑战 包括人口老龄化速度快于劳动力增长 医疗通胀超过工资增长 [8] - 当前财务模型假设雇主、纳税人和患者能无限吸收更高成本 而联邦政府正因负担能力之争而关闭 [8]