主营业务分析 - 安全输注类单机、血液净化类单机、安全输注类连线机营业收入分别同比下降39.59%、100.00%、42.77%，占公司年度销售总额的5.49%、5.34%和4.72% [2] - 安全输注类产品收入下滑主要受下游医疗器械市场规模增速放缓（2023年融资事件下降41.38%，融资金额下降30.4%）及贸易环境变化（美国对注射器和针头加征关税）影响 [5] - 血液净化类连线机收入大幅增长（从6,233.90万元增至10,417.12万元）受益于血液透析市场国产替代加速（2030年市场规模预计达515.15亿元）和集采政策调整 [6][8] 产品结构与定价 - 血液净化类连线机单价从2,077.97万元/台降至801.32万元/台，主要因2024年销售结构中整条自动化生产线占比下降（2023年2/3为整线，2024年仅3/13为整线） [10] - 单机与连线机区别：单机实现特定功能步骤（如接头组装机），连线机整合多个功能形成自动化产线（如透析器全自动生产线） [3][7] 客户与订单 - 前五大客户中三鑫医疗交易金额增长3,882.43万元，与其血液净化产品收入增长28.2%趋势一致 [13] - 关联方威高集团及其控制企业交易金额8,974.13万元，占年度销售总额18.81%，2025年新增合同1,105.10万元显示业务可持续性 [14][16] 新业务拓展 - 隐形眼镜业务通过子公司迈得顺开展，已投入5,818.80万元建设4条产线（年产能7,200万片），取得1项产品注册证 [17][21][24] - 中国隐形眼镜市场规模预计从2022年122亿元增至2030年345亿元，硅水凝胶材料（占比35%）和日抛型产品（占比32%）为发展趋势 [17][19] 财务表现 - 合同负债同比增长78.59%至9,884.12万元，反映在手订单增加（300万元以上客户订单金额18,969.09万元） [39][40] - 存货中预生产占比仅7.13%（在产品）和2.55%（库存商品），97.45%库存商品已有订单覆盖 [37][38] 商誉减值 - 对威高自动化计提商誉减值1,042.34万元，主因其专项服务威高集团的业务模式受客户投资意愿下降影响 [54][55]