股价表现 - 迈得医疗9月16日股价上涨5.79%至20.66元/股 成交额5664.83万元 换手率1.69% 总市值34.34亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于浙江省玉环市沙门镇滨港工业城 成立于2003年3月10日 2019年12月3日上市 [1] - 主营业务为医用耗材智能装备的研发、生产、销售和服务 [1] - 收入构成：安全输注类连线机42.18% 血液净化类连线机37.90% 安全输注类单机14.04% 其他类5.87% [1] 基金持仓情况 - 国泰聚利价值定期开放灵活配置混合(005746)二季度持有20万股 占基金净值比例1.08% 为第八大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约22.6万元 [2] - 基金最新规模2.73亿元 今年以来收益5.47% 近一年收益10.46% 成立以来收益46.99% [2] 基金经理信息 - 国泰聚利价值基金由程洲和程瑶共同管理 [3] - 程洲累计任职17年171天 管理规模65.94亿元 最佳回报361.33% 最差回报-37% [3] - 程瑶累计任职4年71天 管理规模19.21亿元 最佳回报14.74% 最差回报3.78% [3]

公司股价表现 - 9月16日股价上涨5.79%至20.66元/股 成交额5669.63万元 换手率1.69% 总市值34.34亿元 [1] 主营业务构成 - 安全输注类连线机占比42.18% 血液净化类连线机占比37.90% 安全输注类单机占比14.04% 其他类产品占比5.87% [1] 机构持仓情况 - 浙商证券资管旗下基金浙商汇金新兴消费(009527)二季度持有4.3万股 占基金净值比例2.79% 位列第七大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约4.86万元 最新规模2273.84万元 [2] 基金业绩表现 - 浙商汇金新兴消费基金今年以来收益率18.39% 近一年收益率53.15% 成立以来收益率15.9% [2] - 基金经理陈顾君任职期间最佳回报36.87% 最差回报-7.57% 管理资产总规模2.04亿元 [3]

股价表现 - 8月27日股价下跌5.07%至19.47元/股 成交额2.68亿元 换手率8.07% 总市值32.36亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为医用耗材智能装备研发生产销售 安全输注类连线机占比42.18% 血液净化类连线机占比37.90% 安全输注类单机占比14.04% 其他类占比5.87% [1] 机构持仓变动 - 融通健康产业灵活配置混合A/B(000727)一季度减持156股 当前持有259.98万股 占流通股比例1.56% 当日浮亏约270.38万元 [2] - 该基金今年以来收益23.63% 近一年收益47% 成立以来累计收益198.7% 最新规模20.74亿元 [2] 基金经理信息 - 基金经理万民远累计任职时间9年4天 管理基金总规模42.23亿元 任职期间最佳基金回报162.02% 最差基金回报-15.88% [3]

信息披露监管问询 - 上海证券交易所对公司2024年年报出具信息披露监管问询函 重点关注营业收入大幅下降及前五大客户交易金额变化问题 [1] 业绩表现 - 2024年公司营收同比暴跌42 77%至2 75亿元 核心产品全线溃败 [2] - 安全输注类单机收入下滑39 59% 连线机骤降57 11% 血液净化类单机收入归零 [2] - 血液净化类连线机收入激增67 12%至1 04亿元 销量从3台增至13台 但单价从2077 97万元腰斩至801 32万元 [3] 行业环境 - 中国注射穿刺类耗材市场规模缩水2 57%至320亿元 [2] - 美国FDA对中国注射器进行安全审查并加征关税 导致出口型客户投资意愿冻结 [2] - 国内竞争对手大举涌入安全输注设备市场 公司市场份额遭蚕食 [2] 客户集中度 - 前五大客户集中度攀升 第一大客户三鑫医疗独占32 65%营收(8974万元) [3] - 关联交易占比达12 41% 回款周期长达1-3年 [3] 新业务布局 - 通过子公司迈得顺跨界隐形眼镜制造 管理费用增至0 95亿元 研发费用涨21 81%至0 40亿元 [4] - 长期借款3000万元全数投入隐形眼镜领域 但商业化进展和取证情况未披露 [4] 财务风险 - 存货账面价值高达1 39亿元 占流动资产22 99% [4] - 血液净化类单机库存607万元因客户提货延迟滞销 [4] - 合同负债激增78 59%至9884万元 预收款堆砌显示新增订单质量下滑 [4] - 商誉减值1042万元 在建工程翻倍至5001万元 [4]

主营业务分析 - 安全输注类单机、血液净化类单机、安全输注类连线机营业收入分别同比下降39.59%、100.00%、42.77%，占公司年度销售总额的5.49%、5.34%和4.72% [2] - 安全输注类产品收入下滑主要受下游医疗器械市场规模增速放缓（2023年融资事件下降41.38%，融资金额下降30.4%）及贸易环境变化（美国对注射器和针头加征关税）影响 [5] - 血液净化类连线机收入大幅增长（从6,233.90万元增至10,417.12万元）受益于血液透析市场国产替代加速（2030年市场规模预计达515.15亿元）和集采政策调整 [6][8] 产品结构与定价 - 血液净化类连线机单价从2,077.97万元/台降至801.32万元/台，主要因2024年销售结构中整条自动化生产线占比下降（2023年2/3为整线，2024年仅3/13为整线） [10] - 单机与连线机区别：单机实现特定功能步骤（如接头组装机），连线机整合多个功能形成自动化产线（如透析器全自动生产线） [3][7] 客户与订单 - 前五大客户中三鑫医疗交易金额增长3,882.43万元，与其血液净化产品收入增长28.2%趋势一致 [13] - 关联方威高集团及其控制企业交易金额8,974.13万元，占年度销售总额18.81%，2025年新增合同1,105.10万元显示业务可持续性 [14][16] 新业务拓展 - 隐形眼镜业务通过子公司迈得顺开展，已投入5,818.80万元建设4条产线（年产能7,200万片），取得1项产品注册证 [17][21][24] - 中国隐形眼镜市场规模预计从2022年122亿元增至2030年345亿元，硅水凝胶材料（占比35%）和日抛型产品（占比32%）为发展趋势 [17][19] 财务表现 - 合同负债同比增长78.59%至9,884.12万元，反映在手订单增加（300万元以上客户订单金额18,969.09万元） [39][40] - 存货中预生产占比仅7.13%（在产品）和2.55%（库存商品），97.45%库存商品已有订单覆盖 [37][38] 商誉减值 - 对威高自动化计提商誉减值1,042.34万元，主因其专项服务威高集团的业务模式受客户投资意愿下降影响 [54][55]

公司高管增持情况 - 迈得医疗董事长、总经理王瑜玲配偶于2025年5月26日通过集中竞价交易增持公司股票29.64万股，成交均价12.67元，变动金额375.60万元，变动后持股数为49.43万股 [1] - 王瑜玲配偶此前于2025年5月15日增持19.59万股，成交均价11.5947元，变动金额227.12万元，变动后持股数为19.78万股 [2] 公司主营业务构成 - 截至2024年12月31日，公司安全输注类连线机收入1.16亿元，占总收入42.18% [1] - 血液净化类连线机收入1.04亿元，占比37.90% [1] - 安全输注类单机收入3860.19万元，占比14.04% [1] - 其他类收入1614.69万元，占比5.87% [1] 公司基本信息 - 迈得医疗主营业务包括模具、工业自动控制系统装置、实验分析仪器、塑料制品、工业机器人等制造业务，以及软件开发、信息系统集成服务、货物与技术进出口 [1] - 截至最新收盘，公司总市值为22.54亿元 [2] 历史股东变动情况 - 郑龙于2023年10月9日减持9590股，成交价32.8元，变动金额31.46万元 [2] - 郑龙于2023年3月1日减持3000股，成交价41.05元，变动金额12.31万元 [2] - 周大威于2023年2月23日减持1912股，成交价38元，变动金额7.27万元 [2] - 郑龙于2022年11月15日减持500股，成交价21.9元，变动金额1.09万元 [2]

公司高管增持情况 - 迈得医疗董事长、总经理王瑜玲配偶于2025年5月15日通过集中竞价方式增持公司股票19.59万股，成交均价11.59元，变动金额227.12万元，变动后持股数为19.78万股 [1] - 2023年10月9日郑龙通过二级市场买卖减持9590股，成交均价32.8元，变动金额-31.46万元，变动后持股数为0 [2] - 2023年3月1日郑龙通过二级市场买卖减持3000股，成交均价41.05元，变动金额-12.31万元，变动后持股数为6850股 [2] - 2023年2月23日周大威通过二级市场买卖减持1912股，成交均价38元，变动金额-7.27万元，变动后持股数为5738股 [2] - 2022年11月15日郑龙通过二级市场买卖减持500股，成交均价21.9元，变动金额-1.09万元，变动后持股数为9850股 [2] 公司主营业务构成 - 公司主营业务包括模具、工业自动控制系统装置、实验分析仪器、塑料制品、工业机器人、具有独立功能专用机械制造、软件开发、信息系统集成服务、货物与技术进出口 [1] - 截至2024年12月31日，公司安全输注类连线机收入1.16亿元，占总收入42.18% [1] - 血液净化类连线机收入1.04亿元，占总收入37.90% [1] - 安全输注类单机收入3860.19万元，占总收入14.04% [1] - 其他类收入1614.69万元，占总收入5.87% [1] 公司市值 - 截至最新收盘，迈得医疗总市值为19.61亿元 [2]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入2.75亿元，综合毛利率达43.56% [1] - 血液净化类连线机营收1.04亿元（毛利率51.81%），安全输注类连线机营收1.16亿元（毛利率39.44%） [1][3] - 境外营收1762.64万元，同比增长39.38%，毛利率44.90%高于境内1.43个百分点 [3] - 研发投入4041.19万元，同比增长21.81%，占营收比重14.70% [1][5] 行业发展趋势 - 2023年全球医疗器械市场规模5826亿美元（+5.4%），中国市场规模10328亿元 [2] - 医保体系完善、分级诊疗政策落地、新技术应用共同推动行业高质量发展 [2] - 医用耗材智能装备行业向智能化、自动化加速转型 [2] - 医疗耗材企业对供应商选择审慎，倾向建立长期稳定合作关系 [8] 产品与技术优势 - 拥有安全输注类与血液净化类智能装备核心技术，市场占有率连续三年全国第一 [3][7] - 2024年新增146项专利申请（含21项发明专利），78项专利授权（含39项发明专利） [5] - 累计拥有416项专利授权（发明专利195项）和50项软件著作权 [5] - 主导参与多项国家级/省级标准制定，产品获国内首台(套)认定及浙江制造精品等认证 [5][7] 战略布局与项目进展 - 通过子公司迈得顺拓展隐形眼镜业务，获多项医疗器械注册证 [4] - "医用耗材智能装备项目"已实现经济效益81.78万元 [4] - "年产35台药械组合类智能装备扩建项目"累计投入1839.56万元（进度28.65%） [4] - 同步推进"医用耗材智能装备建设项目"与"技术中心建设项目" [4] 客户与市场定位 - 为威高股份、康德莱、三鑫医疗等知名企业提供定制化设备 [8] - 经营理念强调顾问式营销、定向式研发、精细化生产、终身式服务 [8] - 战略愿景为"成为全球医用耗材自动化领先者" [8] - 计划拓展药械组合类、临床检验类等高值耗材智能装备新赛道 [8]