行业趋势 - A股申万医疗器械指数过去4年持续下跌，25年初至今有所反弹 [1] - 政策缓和、集采出清、企业战略转型和国际业务拓展将推动业绩和估值修复 [1] - 预计25年下半年和26年多家公司迎来高增长，部分低估值个股具备长线投资机会 [1] 国际化机遇 - 医疗器械板块投资机会越来越多来自国际化 [1] - 多家企业25年国际业务有望实现高增长，业务收入占比持续提升 [1] - 国际业务长期空间大的公司有望迎来估值重塑 [1] 市场表现 - 港股医疗器械今年以来涨幅表现较好，可能对A股产生映射效应 [1] - A股和港股医疗器械板块投资机会均将持续凸显 [1]