（原标题：三星电子第三季度销售额达86万亿韩元创历史新高） 据韩联社10月14日报道，三星电子14日宣布，第三季度营业利润为12.1万亿韩元，同比增长 31.81%，环比增长158.55%，销售额达86万亿韩元，同比增长8.72%，环比增长15.33%，创下历史新 高。 业界分析认为，三星电子业绩大幅改善是负责半导体业务的设备解决方案（DS）部门带动下取得 的。随着DRAM市场需求强劲，晶圆代工良品率上升，DS部门业绩加速反弹。移动体验（MX）部门延 续稳健表现，营业利润达3万亿韩元。显示面板、电视家电、音响等部门也均为盈利状态。 近日三星电子与OpenAI签署供应存储芯片合同，其HBM3E产品向英伟达供货在即。业界预计三星 电子未来将继续以半导体为中心实现业绩增长。 ...

公司业绩概览 - 2025年前三季度累计实现营业收入约26.77亿元，其中第三季度营业收入约9.45亿元 [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润预计为5.01亿元至5.31亿元，同比增长33.13%至41.10% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润预计为1.9亿元至2.2亿元，环比增长11.73%至29.37%，同比增长19.89%至38.82% [1] 新业务板块表现 - CMP抛光垫、CMP抛光液和清洗液、半导体显示材料三大新业务前三季度营业收入较去年同期分别增长51%、42%和47% [1] - 第三季度新业务板块合计实现营业收入约5.8亿元，同比增长28%，环比增长17% [1] 在研业务进展 - 公司半导体先进封装材料及晶圆光刻胶业务的验证测试及市场开拓工作均在稳步推进中 [1] - 在研业务进展符合公司预期 [1]

公司半导体业务表现 - 2024年半导体业务收入达到3.5亿元 同比2023年实现增长 [1] - 2025年一季度半导体行业收入和订单情况较为理想 增长幅度变大 [1] - 预计2025年半导体业务可以实现增长 基于一季度营收确认 在手订单情况及重点客户需求 [1] 行业发展状况 - 半导体先进制程行业电源订单增速不及预期 原因包括技术突破后稳定性需要时间验证 [1] - 设备中其他备件国产制造能力匹配问题及客户存量备件消化影响需求节奏 [1] - 客户综合多种因素进行需求把控 属于行业发展正常现象 [1] 订单与营收关系 - 公司未披露"2025年一季度射频电源订单量超过2024年全年"的信息 [1] - 结算方式改变导致中报营收降低 但具体变化未在答复中说明 [1]

文章核心观点 鼎龙股份2024年度及2025年第一季度业绩良好，盈利能力大幅提升，半导体业务高速放量驱动业绩高增，预计2025 - 2027年归母净利润有调整，维持“增持”评级 [1][2][4] 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入约33.4亿元，同比增长约25.1%，归母净利润约5.2亿元，同比增长约134.5%，扣非归母净利润约4.7亿元，同比增长约185.3% [1] - 2025年Q1实现营业收入约8.2亿元，同比增长约16.4%，环比下降约9.7%，归母净利润1.4亿元，同比增长约72.8%，环比下降约2.3%，扣非归母净利润约1.4亿元，同比增长约104.8%，环比增长约7.5%，毛利率约48.8%，同比增长约4.6pct，环比增长约0.8pct [1] 盈利能力提升原因 - 半导体行业及新型OLED显示行业规模增长 [1] - 公司半导体业务规模放量，市场渗透率提升 [1] - 公司降本控费持续推进 [1] 半导体业务情况 CMP抛光垫 - 2024年该业务实现营收7.2亿元，同比增71.5%，产品在国内市场渗透程度随订单增长稳步加深 [2] CMP抛光液、清洗液 - 2024年该业务实现营收2.2亿元，同比增长178.9%，CMP抛光液研磨粒子自主供应链优势凸显，抛光液产品市场接受度持续提高，铜CMP后清洗液产品在国内多家客户增量销售，多款新产品在客户端持续技术验证中 [2] 半导体显示材料 - 2024年该业务实现营收4.0亿元，同比增长131.1%，YPI、PSPI、TFE - INK产品市场份额进一步提升，产能持续释放，新一代OLED显示材料创新研发及送样验证稳步推进 [2] 高端晶圆光刻胶及半导体先进封装材料 - 2024年两项业务均处于市场开拓及放量初期，尚未盈利 [3] - 高端晶圆光刻胶方面，浸没式ArF及KrF晶圆光刻胶产品首获国内主流晶圆厂客户订单，潜江一期年产30吨KrF/ArF高端晶圆光刻胶产线具备批量化生产及供货能力，二期年产300吨KrF/ArF高端晶圆光刻胶量产线进入设备安装阶段 [3] - 半导体先进封装材料方面，2024年首次获得半导体封装PI、临时键合胶产品采购订单，合计销售收入544万元 [3] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为7.68/10.21/13.92亿元，对比此前预期的2025年净利润7.10亿元上调，对比此前预期的2026年净利润10.39亿元下调，对应PE为36/27/20X，维持“增持”评级 [4]