英伟达市值与AI行业资本支出 - 英伟达市值于10月29日首次突破5万亿美元，成为全球首家达成此成就的公司，其市值已超过日本、英国等主要经济体的GDP [5] - 英伟达市值从4万亿美元增至5万亿美元仅用113天，截至该周收盘市值为4.92万亿美元 [8] - “科技七巨头”在本财年大幅增加资本支出，其中微软单季资本支出达349亿美元，环比增长超过60%，创历史纪录；谷歌将2025年资本支出预期上调至910-930亿美元；Meta上调至700-720亿美元 [10] AI投资回报与财务风险 - 对冲基金Praetorian Capital创始人哈里斯•库珀曼指出，AI投资从回报上看说不通，整个AI行业需要1万亿美元的收入才能实现收支平衡，而目前行业月收入仅略超10亿美元，按此水平收回当前计划支出需约83年 [4][6][7] - 若采用更符合AI数据中心物理寿命的3至5年折旧周期计算，仅2025年约4000亿美元的资本支出就需要产生3200亿至4800亿美元的年收入才能勉强持平 [20] - 微软最新季度的折旧和摊销费用占收入的比例从去年同期的11.3%跃升至16.8%，反映出资本支出带来的财务压力 [22] 科技巨头融资方式转变 - 2024年以来，“科技七巨头”的“资本支出/经营性净现金流”指标大幅增长至约66.86%，表明企业依靠自身经营活动产生的可动用资金正在变少 [11][15] - 为支撑数据中心建设，Meta、甲骨文等公司开始寻求外部融资，例如Meta准备进行一笔规模250亿美元的债券发售，并与私募巨头通过发行私募债券筹资270亿美元，其收益率高达6.58%，接近垃圾债水平 [16] - 英伟达通过承诺在四年内向CoreWeave支付13亿美元以租回其购买的芯片，并对其进行投资，这种同时扮演供应商、客户和投资者的角色被质疑可能人为抬高业绩 [17] 主要科技公司市场表现 - 自2023年底至2025年10月31日，“科技七巨头”股价普遍上涨，英伟达涨幅达308.91%，谷歌上涨99.97%，Meta上涨83.17%，特斯拉上涨83.74% [18] - 亚马逊本周股价累涨8.92%，刷新历史纪录，其云服务部门AWS三季度销售额同比增长20%至330亿美元，创2022年以来最大增幅 [45] - 韩国KOSPI指数今年迄今上涨71%，居全球首位，主要得益于权重股三星电子（股价上涨超90%）和SK海力士（股价上涨近三倍）的强劲表现 [46] 企业动态与战略合作 - 英伟达与韩国三星电子、SK集团、现代汽车等达成合作，将为韩国市场供应总计26万张GPU，订单总价值超过100亿美元，双方还将围绕下一代HBM4内存进行共同研发 [38][41] - 特斯拉股东大会将对CEO马斯克价值1万亿美元的薪酬方案进行投票，该方案设定了12项分阶段目标，若全部达成，马斯克将获得占特斯拉市值12%的股权 [29][31][32] - OpenAI首席执行官山姆·奥尔特曼表示公司上市是最有可能的路径，并承诺建设超过30吉瓦算力的数据中心，相当于约1.4万亿美元的投资 [42] 宏观经济与市场数据 - 美股三大指数本周集体上涨，道指累涨0.75%，纳指累涨2.24%，标普500指数累涨0.71，均连涨三周 [45] - 美国银行援引EPFR数据显示，截至当周周三，黄金基金流出75亿美元，创下历史新高 [45] - 美联储官员对货币政策存在分歧，堪萨斯城联储主席施密德因担心通胀投票反对降息，而美联储理事沃勒则表示应依据数据指引继续推进降息 [46]

【导读】三大股指本周及本月均录得涨幅；大型科技股涨跌互现 中国基金报记者 赵刚 综合整理 美东时间 10 月 31 日周五，美国三大股指小幅收涨，三大股指本周及本月均录得涨幅。多位 美联储官员不支持本周降息决策。亚马逊第三季度云计算部门营收增长 20% ，股价收高近 10% 。市场对 AI 泡沫的担忧有所缓解。英伟达深化韩国版图，计划与三星共建 AI 工厂。 多位美联储官员齐声反对最新降息 截至收盘，道指涨 0.09% ，报 47562.87 点；标普 500 指数涨 0.26% ，报 6840.2 点； 纳指涨 0.61% ，报 23724.96 点。 本周，道指涨 0.75% ，标普 500 指数涨 0.71% ，纳指涨 2.24% 。 10 月份，道指涨 2.51% ，标普 500 指数涨 2.27% ，纳指涨 4.7% 。其中，道指、标普 500 指数月线 6 连 涨，纳指月线 7 连涨。 美国政府 " 停摆 " 进入第 30 天。美国众议院工作人员收到通知，将无法领取原定于 10 月 31 日发放的薪水。 股价涨 9.6% 大型科技股涨跌互现，亚马逊涨超 9% ，特斯拉涨近 4% ，谷歌跌 0.1% ...

三星半导体表示，这一AI工厂不仅是自动化系统的延伸，更是能够联通并解析芯片设计、生产及设备 运行过程中产生的海量数据（603138）的智能制造平台。 正值英伟达CEO黄仁勋于来韩国访问期间，10月31日，三星半导体宣布与英伟达携手打造人工智能 （AI）工厂，标志着三星在AI驱动制造领域迈出关键一步。据介绍，通过部署超过5万颗英伟达GPU， 三星将在整个制造流程中全面导入AI技术，加速下一代半导体、移动设备及机器人的研发与生产；另 外双方还将共同研开发HBM4。 截至记者发稿，三星电子股价上涨3.27%；英伟达股价下跌2%，报收202.89美元，总市值从5万亿美元 新高回调至4.93万亿美元。 AI芯片结盟 据披露，本次合作三星AI工厂将整合半导体制造的所有环节，从设计、工艺、设备到运营与质量管 控，全面构建单一的智能网络，由AI对生产环境进行实时、持续的分析、预测与优化，使制造流程实 现前所未有的效率与精准度。 目前三星开发自有的AI模型已支持超过4亿台三星设备运行，同时这些AI模型也被整合进公司内部的制 造系统中。比如基于英伟达加速计算与Megatron架构打造的三星AI模型具备先进的推理能力，能在实时 翻 ...

三星电子最新财报显示，2025年第三季度（7-9月）营收为86.1万亿韩元(约合605.4亿美元)，环比增长15%，同比增长9%；经营利润12.2万亿韩元(约合85.8 亿美元)，环比增长159.6% ，同比增长32.6%；净利润12.2万亿韩元(约合85.8亿美元)，环比增长139.2%，同比增长20.8%。 | (단위: 조원) | 30 '24 | 매출비 | 20 '25 | 매출비 | 30 '25 | 매출비 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 매출액 | | 79.1 100.0% | | 74.6 100.0% | | 86.1 100.0% | | 매출원가 | 49.1 | 62.1%! | 49.1 | 65.8% | 52.6 | 61.1% | | 매출총이익 | 30.0 | 37.9% | 25.5 | 34.2% | રેક રિ | 38.9% | | 판관비 | 20.8 | 26.3%! | 20.8 | 27.9% | 21.3 | 24.8% | | 연구개발비 | 8.9 | 11.2%! | 9.0 | ...

SEOUL, South Korea (AP) — Samsung Electronics on Thursday reported a 32.5% increase in operating profit for the third quarter, driven by rebounding demand for its computer memory chips, which the company expects will continue to grow on the back of artificial intelligence. The South Korean technology giant set a new high in quarterly revenue, which rose nearly 9% to 86 trillion won ($60.4 billion) for the July-September period, fueled by increased sales of semiconductor products and mobile phones. Samsun ...

财务业绩表现 - 2025财年第三季度营业收入达到24.4489万亿韩元（约合人民币1209亿元），同比增长39% [3] - 营业利润为11.3834万亿韩元（约合人民币563亿元），同比增长62%，环比增长24% [3][4] - 净利润为12.5975万亿韩元（约合人民币623亿元），同比增长119%，环比增长80% [3][4] - 公司实现成立以来首次单季度营业利润突破10万亿韩元，并首次实现3.8万亿韩元规模的净现金流量 [3] 业绩增长驱动因素 - DRAM和NAND闪存价格全面上涨是业绩高增长的关键原因 [4] - 面向人工智能AI服务器的高性能产品出货量激增，其中128GB高容量DDR5出货量环比增加一倍 [4] - 面向AI服务器的企业级固态硬盘出现溢价 [4] 行业趋势与市场展望 - AI市场未来将转向以推理为中心，预计将继续带动高性能DDR5和企业级固态硬盘的需求 [4] - 得益于AI热潮，近两年内存和硬盘价格一路走高 [1] - 在AI浪潮下，半导体厂商优先供货高利润的服务器产品，导致消费端内存和硬盘供应紧张，价格持续走高 [7] 公司战略与未来计划 - 公司将加快最先进第六代10纳米级（1c）工艺的投产 [5] - 计划扩大321层TLC和QLC产品的供应量 [5] - 计划在2025年第四季度开始供应HBM4，并在2026年实现大规模销售 [5]

本周三，全球最大的存储芯片制造商之一SK海力士公布了第三季度财报。财报显示，在其大客 户英伟达对HBM芯片的强劲需求下，公司的季度营收和利润同比暴增，创下纪录新高。 财报显示，与LSEG SmartEstimates统计的分析师预期相比，SK海力士第三季度业绩均略不 及预期： 营收24.45万亿韩元（约合人民币1212.72亿元），同比增长39%，相比之下分析师预期为 24.73万亿韩元 营业利润11.38万亿韩元（约合人民币564.45亿元），同比增长62%，分析师预期为11.39万 亿韩元。这也是SK海力士公司成立以来营业利润首次超过了10万亿韩元。 | | 3Q25 | QoQ | | YOY | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2Q25 | Change | 3Q24 | Change | | Revenues | 24,448.9 | 22,232 | 10% | 17,573.1 | 39% | | Operating Profit | 11,383.4 | 9,212.9 | 24% | 7,030 | 62% | | Operatin ...

来 源： 内容 编译自日经 。 公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 上周，三星电子位于首尔江南区富人区的旗舰店挤满了众多记者，他们渴望体验该公司的最新设备 ——Galaxy XR扩展现实头显。演示中，他们播放了一段沉浸式视频，其中一支韩国新晋女子组合表 演了一段充满活力的舞蹈。 这一乐观的活动反映了该公司的乐观态度，即三星在人工智能热潮中落后后正在重新站稳脚跟。 三星是韩国标志性的科技公司，生产从微芯片到智能手机和冰箱等各种产品。今年，该公司迎来了几 条好消息，其中包括董事长李在镕多年来因欺诈指控而引发的法律纠纷得到解决。 在业务方面，三星今年 7 月获得了一项价值 165 亿美元的合同，将在其位于德克萨斯州的新工厂为 特斯拉生产芯片，这缓解了人们对其难以为其合同芯片制造业务找到客户的担忧。 本月，三星与 OpenAI 签署了一项战略合作协议，为 ChatGPT 开发商价值 5000 亿美元的 Stargate 项目提供动态随机存取存储器 (DRAM) 芯片，该项目旨在在美国建立大型数据中心 "这对三星来说绝对是个好消息，"Eugene Investment & Securities 研究主管李承 ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 来 源： 内容 编译自 chosun 。 随着人工智能 (AI) 市场的开放，高带宽存储器 (HBM) 需求激增，SK 海力士引领该市场，并在今年 第三季度（4 月至 6 月）再次创下季度业绩新高。随着人工智能行业的蓬勃发展，HBM 供应量也随 之飙升，SK 海力士在第五代 HBM (HBM3E) 12 位高带宽存储器市场中占据优势，延续了强劲势 头。SK 海力士表示，已与主要客户就下一个战场——第六代 HBM (HBM4) 完成了供应谈判，并计 划于第四季度全面启动供应。 SK海力士29日披露，按合并口径计算，其今年第三季度营业利润为11.3834万亿韩元，较上年同期增 长 62% （ 初 步 统 计 ） 。 营 业 利 润 率 为 47% 。 第 三 季 度 营 收 为 24.4489 万 亿 韩 元 ， 较 上 年 同 期 增 长 39%。这一结果与证券行业11.4142万亿韩元的营业利润预测相近。 SK海力士表示，"随着客户扩大AI基础设施投资，存储器需求激增"，并补充道，"随着HBM3E 12位 高和面向服务器的DDR5等高附加值产品的销售增长，我们再 ...

作为英伟达最核心的高带宽内存（HBM）供应商，SK海力士三季度交出了一份亮眼的成绩单。 10月29日，SK海力士公布三季度财报，其中运营利润首次突破10万亿韩元大关，达到11.38万亿韩元，同比暴增62%。具体数据： 财务表现：三季度营收24.45万亿韩元（约171亿美元），同比增长39%；运营利润11.38万亿韩元（约80亿美元），同比暴增62%，净 利润12.598万亿韩元，均创历史新高。 | | 3Q25 | QoQ | | YoY | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2Q25 | Change | 3Q24 | Change | | Revenues | 24,448.9 | 22,232 | 10% | 17,573.1 | 39% | | Operating | 11,383.4 | 9,212.9 | 24% | 7,030 | 62% | | Profit | | | | | | | Operating | 47% | 41% | 6%p | 40% | 7%p | | Margin | | | | | | | Net Income ...