公司概况 - 卓海科技是国内重要的半导体前道量检测设备供应商，主要通过对退役设备的精准修复和产线适配来实现其再利用价值 [1] - 前道量检测修复设备贡献超过90%的营收 [1] - 公司曾递表深交所被否，现转战北交所并收到13条问询函，涉及业务技术、公司治理、财务信息等多方面 [1] 财务表现 - 2020-2022年营收增速分别为82.15%、161.66%、60.76%，归母净利润增速分别为110.85%、174.86%、54.64% [2] - 2023-2024年营收增速骤降至21.44%和21.97%，2024年归母净利润同比下降21.60%至1.04亿元 [2] - 2024年综合毛利率从60%左右降至46.56%，下滑近15个百分点 [2] - 监管要求公司说明经营稳定性、收入可持续性及毛利率下滑原因 [3] 研发能力 - 2022-2024年研发费用分别为1508.33万元、2842.14万元、3369.13万元，占营收比重4.81%、7.46%、7.25% [4] - 可比公司中科飞测、精测电子、华亚智能2022-2023年研发费用率平均值为21.61%和18.94%，显著高于卓海科技 [4] - 公司解释业务模式差异导致研发投入较低，但引发对研发门槛和新进入者威胁的质疑 [4] - 核心技术人员简历存在与公开信息矛盾的情况，如任职时间早于公司成立时间 [5] 募资与分红 - 2020-2021年经营活动现金流净额为-3533.05万元和-5370.37万元，却累计分红1916.67万元 [6] - 创业板IPO原计划募资5.47亿元，北交所IPO募资增至7亿元，增加1.5亿元 [6] - 募投项目未变（扩产、研发中心、流动资金），但金额提升引发合理性质疑 [6] 行业背景 - 2018-2022年中国大陆前道量检测设备市场规模年复合增长率24.89%，全球占比从22.07%增至26.36% [2] - 2023年后半导体行业进入库存去化周期，产能扩建与设备采买需求受冲击 [2]