印度经济宏观利好因素 - 利率周期转入宽松、流动性充裕、原油价格回落及季风正常等宏观因素支撑印度经济增速触底回升 [1] - 政府支出持续发力、私人投资增长及房地产复苏有望推动中期投资增长 [1] - 多重宏观经济利好因素推动印度经济增长周期触底反弹 未来数个季度经济增速或回暖 [1] 印度"无形贸易"表现 - 印度服务进出口和跨境私人汇款等"无形贸易"收入大幅增长 2024-2025年达5765亿美元 超过商品出口额4418亿美元 [2] - 服务出口额从2003-2004年的269亿美元增至2024-2025年的3875亿美元 [2] - 私人汇款额从2003-2004年的222亿美元增至2024-2025年的1354亿美元 主要来自海外印裔 [2] - "无形贸易"抗风险性强 免受全球经济周期波动和地缘冲突影响 且不依赖政府贸易协定或补贴 [2] 印度工业表现疲软 - 2025年5月印度工业产值同比增长1.2% 低于上月修正值2.6%和市场预期2.4% 为2024年8月以来最低增速 [3] - 制造业生产同比增长2.6% 较上月3.1%增幅放缓 发电量收缩5.8% 扭转上月1.7%增幅 [3] - 矿业产出收缩0.1% 延续4月份0.2%降幅 [3] - 工业疲软可能限制私人投资增长对整体经济的贡献 [3] 全球贸易环境挑战 - 印度商务部团队将访美就关税争端和双边贸易协定谈判 农业和汽车领域成为焦点 [4] - 美国要求印度在农业和汽车领域作出较大让步 [4] - 印度经济韧性较强 但能否实现触底回升取决于政府经济政策和外交方略成效 [4]