报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃窄幅整理，消费进入相对淡季，现货价格总体表现一般，盘面价格波动更多跟随成本以及市场情绪 [2] - 中东冲突降温，国际油价回落，成本支撑弱化，聚烯烃逐步横盘整理消化卖压 [2] - 后续关注原油为主的成本端原料降温情况，以及短期处于季节性需求淡季的现实，重点关注夏季装置检修过程中的供给收缩成效 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚烯烃期货价格有涨跌，LL 1 月、5 月、9 月合约前日收盘价分别为 7243、7221、7282 元/吨，涨跌幅分别为 -0.26%、-0.37%、-0.03%；PP 1 月、5 月、9 月合约前日收盘价分别为 7042、7032、7078 元/吨，涨跌幅分别为 0.01%、-0.13%、0.06% [2] - 成交量方面，LL 1 月、5 月、9 月合约分别为 44517、180、301296；PP 1 月、5 月、9 月合约分别为 28869、598、210061 [2] - 持仓量方面，LL 1 月、5 月、9 月合约分别为 106805、1584、448681；PP 1 月、5 月、9 月合约分别为 107738、3668、414623 [2] - 持仓量增减方面，LL 1 月、5 月、9 月合约分别为 -5366、54、4549；PP 1 月、5 月、9 月合约分别为 -330、481、4430 [2] - 价差方面，LL 1 月 - 5 月、5 月 - 9 月、9 月 - 1 月合约现值分别为 22、-61、39；PP 1 月 - 5 月、5 月 - 9 月、9 月 - 1 月合约现值分别为 10、-46、36 [2] 原料与现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP 回料、华北粉料、地膜现值分别为 2400 元/吨、6575 元/吨、558 美元/吨、5600 元/吨、6980 元/吨、8800 元/吨 [2] - 中游现货方面，LL 华东、华北、华南市场现值分别为 7250 - 7750 元/吨、7200 - 7400 元/吨、7400 - 7600 元/吨；PP 华东、华北、华南市场现值分别为 7050 - 7200 元/吨、7050 - 7150 元/吨、7100 - 7250 元/吨 [2] 消息 - 强劲的美国就业市场支持美联储维持利率不变，投资者等待特朗普总统对多国征税计划的澄清，预计欧佩克及其减产同盟国将进一步增加 8 月份原油产量，国际油价谨慎下跌 [2] - 2025 年 8 月纽约商品交易所西得克萨斯轻质原油期货电子盘最后交易价每桶 66.50 美元，跌幅 0.75%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 9 月期货结算价每桶 68.30 美元，跌幅 0.73% [2]

新一轮成品油调价进入倒计时，虽然本轮油价调整一开局就大涨，但后面频频下跌，导致涨幅不断缩水。这个走势跟4月份的油价大跌，有点像。据金联 创最新测算，接下来国际原油如果继续震荡下跌，本次调价有可能搁浅，即不涨也不跌。 本轮调价周期内，原油价格震荡下行，变化率整体呈现正向缩窄走势。截至北京时间5月27日16点22分，WTI7月原油期货小幅下跌，报每桶61.48美元。 后期来看，地缘政治的不确定性开始凸显，OPEC+内部对于原油产量也存在着争议，原油市场开始权衡需求前景及供应变化，价格面或延续震荡走势。 此外，美国原油库存总量较一周前增加217.1万桶至8.43651亿桶，美国商业原油库存量较一周前增加132.8万桶至4.43158亿桶 ，美国原油库存增加也利空 油价。 据金联创测算，截至5月27日第六个工作日，参考原油品种均价为63.41美元/桶，变化率为2.51%，对应的国内汽柴油零售价应上调85元/吨，已经非常接近 搁浅。 刚刚，金联创原油分析师韩政己对每满记者分析指出，今日（5月27日），国际原油盘中下跌，OPEC+原油增产的预期导致油价承压。 5月28日，OPEC+将召开一系列的会议讨论石油市场和对策，包 ...