碳酸锂期价近期走势分析 - 8月8日碳酸锂期价再度暴涨，尾盘逼近涨停，期价达7.7万元，距离上一轮高点8万元仅一步之遥，市场成交爆量 [4] 本轮涨势与上一轮行情的主要差异 - 反内卷整体强度不如上一轮，本轮炒作的资金力量和范围明显缩水，外围品种如纯碱、玻璃、氧化铝等毫无波澜 [5][9] - 现货锁定程度明显弱于上一轮，没有出现直接锁定现货导致期限结构大back、空头无法短期移仓的状态 [5][9] - 经过上一轮两个涨停的洗礼，套保和投机空头的风险承受力有效抬升，没有上一轮拥挤空头带来的止损压力 [5][9] 近期碳酸锂大幅反弹的驱动因素 - 反弹行情集中点在于对江西矿证题材的博弈，市场博弈某头部矿山的采矿许可证于8月9日到期后续证进展不明确，若续证受阻可能面临短期停产，预计影响月均1万吨LCE供应 [6] - 外部原因为反内卷题材炒作经过大幅上涨后，主流反内卷品种如硅系、焦煤已完成充分回调，与碳酸锂反弹产生共振 [6] 碳酸锂基本面变化及下游需求表现 - 基本面矛盾主要线索包括反内卷预期与供应端分散且过剩的矛盾，产业端分散导致价格上扬会刺激供应端竞争性放量从而压制价格上边界 [7] - 短期来看交割是市场主要约束，两天前期货价格低于现货价格约两千元，期现价差将加速收束 [7] - 冶炼端存在原料倒挂问题，矿反弹较快导致冶炼厂利润被约束，短期生产积极性受挫，下游总体表现稳定，价格上扬后补库积极性抬升，但实际电池端增量平淡 [7] 短期期货端估值及后市价格走势判断 - 短期期货端估值明显偏高，随着题材和反内卷共振逐步进入第二波后半段，多头风险明显抬升 [8] - 后续随着现货套保继续压制价格表现，下半年行情高潮可能临近尾声，倾向于短期冲高完成后价格重心逐步压低在7万以下 [8]