投资策略周报 2026 年 09 月 27 日 会晤后，重盈利、寻张力 策略研究团队 ——投资策略周报 韦冀星（分析师） 简宇涵（分析师） weijixing@kysec.cn jianyuhan@kysec.cn 证书编号：S0790524030002 证书编号：S0790525050005 ⚫ 本次会晤影响：区分盈利与估值端，总量与结构端 据新华社报道，本次两国元首达成八点成果共识，可归纳为四个层次：战略定调 层、经贸落地层、科技机制层、低敏感合作层。本次中美达成的八点成果共识， 对盈利的影响大于估值提振，以结构性为主。 经贸落地层是八项成果中对 A 股最具实质意义的一项，经贸落地层中的 300 亿 美元对等降税安排，是从"预期差"走向"盈利传导"的关键变量。300 亿美元 对等降税安排，意味着贸易从原则共识向具体落地的推进。若后续降税清单能够 明确，对美敞口较大的行业将直接受益于关税成本下降与出口订单确定性增强， 包括轻工制造、汽车零部件、基础化工等对美敞口较大的出口型行业。 ⚫ 市场存量博弈下，寻找具备"叙事张力"的主题机会 分析近期市场具备赚钱效应的板块，黄酒、金刚石散热和房地产，普遍具备"叙 事张 ...