行业概况 - 口腔医疗服务行业因消费升级和健康意识增强成为资本市场热点，但上市标的增多导致稀缺性下降 [1] - 行业竞争激烈，已有多家口腔医院在A股、港股和新加坡股市上市，如通策医疗、皓宸医疗、瑞尔集团等 [1] - 中国民营口腔医疗服务市场规模从2019年的1011亿元增至2023年的1015亿元，增幅不足1%，预计2024年增长进一步放缓 [7][8] - 华中地区口腔医疗机构数量从2019年底的1.4万家增至2023年底的1.8万家，复合年增长率6.9%，预计2028年达2.4万家 [8] 公司定位与市场地位 - 大众口腔是华中地区领先的民营口腔医疗服务提供商，2023年以2.6%市场份额位居区域第一 [2][11] - 公司以社区为中心提供便捷服务，截至2024年底拥有92家医疗机构，包括4家医院、80家门诊部和8家诊所 [2][4] - 第二名竞争对手仅39家机构，市场份额2.4%，行业竞争高度分散 [11] 财务表现 - 2021-2023年收入从3.81亿元增至4.42亿元，净利润从1473.8万元提升至6703.8万元 [1] - 2024年受集采影响收入略降至4.07亿元，净利润6250万元，仍保持较强抗风险能力 [1][2] - 2022-2024年毛利率分别为36.3%、38.1%和37.4%，显示成本控制能力稳定 [3] - B轮融资后估值达6.8亿元，获中信证券投资等机构认可 [1][5] 业务结构 - 综合牙科诊疗服务收入占比超50%，2022-2024年收入分别为2.13亿元、2.37亿元和2.17亿元 [4] - 2022-2024年诊疗服务接诊人次从12.8万增至14.5万，但口腔正畸客单价从627元降至510元 [5] - 2023年种植服务费用降价25%-40%，就诊人次同比增31.8%，但2024年增速放缓至10.2% [5][7] 发展战略 - 未来五年计划在华中地区新建80-100家机构，并通过收购整合40-65家标的扩大份额 [12] - 扩张将依托社区化运营经验和区域品牌优势，同时优化高附加值服务占比 [12] - 行业增长依赖门店数量扩张，但需大量资本金支持 [8]