资本市场改革政策 - 中国证监会主席宣布设置创业板科创成长层并重启未盈利企业使用创业板第五套标准上市 [2] - 在创业板正式启用第三套标准以支持优质未盈利创业企业上市 [2] - 一系列政策举措包括货币政策框架转型和探索更大幅度金融开放冲击市场感知 [2] 创新企业上市准入 - 放开科创板与创业板上市标准让更多代表未来航向的创新企业入场 [2] - 此举有助于做大创新资产蛋糕并提升创新资产价值 [2] - 开放准入门槛需应对市场应力结构和各参与主体关系的变化 [3] 市场生态与结构影响 - 改革有利于丰富资本市场结构并提高国内资本市场植被覆盖度 [2] - 吸引不同风险偏好投资者参与可提升中国资本市场的风险可承载能力 [2] - 当前创新企业如生物医药企业面临流动性压抑并通过出海BD寻求价值变现 [3] 监管与制度配套 - 需要监管制度上的舍得和包容以放手让市场自治 [3] - 需基于责权利对等原则搭建市场化激励约束框架并合理确定保荐机构责任 [4] - 监管资源应用于放松集体诉讼制度门槛并推动投资者直接维权 [5] 投资者制度建设 - 需完善合格投资者制度标准并走出单一财产评价的狭义标准 [4] - 投资者的专业知识和风险识别能力与财产同样重要 [4] - 明确保荐机构承担可确定的合规责任而非市场价值损益风险 [4]